ΕΒΑ: Φθηνά «καθαρίζουν» οι τράπεζες

Κεφαλαιακό έλλειμμα μόνο 70-90 δισ. ευρώ εντοπίζει η ΕΒΑ στα έκτακτα stress tests των ευρωπαϊκών τραπεζών. Πολιτική σφαγή για τα κριτήρια. Πώς "σώζονται" γερμανικές και βρετανικές τράπεζες.

Δημοσιεύθηκε: 20 Οκτωβρίου 2011 - 07:46

Alex Barker (Βρυξέλλες), Patrick Jenkins (Λονδίνο)

Το πολυσυζητημένο σχέδιο της Ευρώπης για ενίσχυση του τραπεζικού συστήματος ίσως αποδειχθεί κατώτερο των εκτιμήσεων των αγορών, καθώς θα ορίζει κεφαλαιακό έλλειμμα κάτω των 100 δισ. ευρώ, το οποίο θα πρέπει να αποκατασταθεί τους επόμενους έξι - εννέα μήνες, σύμφωνα με τις τελευταίες επίσημες προβλέψεις.

Η εκτίμηση της Ευρωπαϊκής Ένωσης για την απαραίτητη προσπάθεια κεφαλαιακής αποκατάστασης συγκρίνεται με την τοποθέτηση του ΔΝΤ για «τρύπα» 200 δισ. ευρώ στους τραπεζικούς ισολογισμούς εξαιτίας των απομειώσεων σε κρατικά ομόλογα. Επίσης, είναι πολύ κατώτερη των εκτιμήσεων των αναλυτών, οι οποίοι θεωρούν ότι οι τράπεζες πιθανόν να έχουν έλλειμμα έως 275 δισ. ευρώ.

Δύο πρόσωπα που συμμετέχουν στα έκτακτα stress tests των ευρωπαϊκών τραπεζών δήλωσαν ότι η European Banking Authority (ΕΒΑ), που διενήργησε τους ελέγχους, έχει υποδείξει ότι θα πρέπει να αντληθεί ποσό μεταξύ των 70 και των 90 δισ. ευρώ. Έτσι, οι τράπεζες θα έχουν τη δυνατότητα να ανταποκριθούν στο όριο του 9% για την επάρκεια των κεφαλαίων Core Tier 1, το κρίσιμο βαρόμετρο για την οικονομική ευρωστία.

Μια άγρια πολιτική διαμάχη έχει ξεκινήσει για σχεδόν όλες τις προϋποθέσεις που χρησιμοποιήθηκαν στην ανάλυση, όμως, σύμφωνα με τις πηγές, η κατάληξη θα μπορούσε να είναι μεγαλύτερη μείωση του εκτιμώμενου ποσού, και όχι αύξηση.

Οι Ευρωπαίοι ηγέτες πρόκειται να επικυρώσουν το σχέδιο το Σαββατοκύριακο, μαζί με την ευρύτερη ανακοίνωση πρωτοβουλιών για να ενισχυθεί η ευρωζώνη, μεταξύ των οποίων το δρομολογημένο σχέδιο να χρησιμοποιηθεί το European Financial Stability Facility ως εργαλείο εγγυήσεων των εκδόσεων κρατικών ομολόγων εθνικών κυβερνήσεων.

Επίσημοι αξιωματούχοι αναφέρουν ότι ο βασικός λόγος για τα διαφορετικά νούμερα ήταν το συμπέρασμα της ΕΒΑ σχετικά με τη θετική επίδραση στην κεφαλαιακή θέση των τραπεζών από την εφαρμογή τιμών αγοράς στα κρατικά ομόλογα με καλύτερη εμφάνιση, όπως της Βρετανίας και της Γερμανίας, που ισοφαρίζουν τα περιφερειακά «κουρέματα».

Τα βρετανικά 10ετή treasuries τελούν υπό διαπραγμάτευση 11% πάνω από την ισοτιμία τους, σε σύγκριση με την έκπτωση 60% στα αντίστοιχα ελληνικά χρεόγραφα και 18% στα ιταλικά.

Με τη μέθοδο αυτή βοηθιούνται τράπεζες όπως η Deutsche Bank -η οποία οι αναλυτές θεωρούν ευρέως ότι έχει υποστεί από τα μεγαλύτερα πλήγματα στην προσπάθεια κεφαλαιοποίησης- και διασφαλίζεται ότι οι βρετανικές τράπεζες δεν θα χρειαστούν καθόλου ανακεφαλαιοποίηση.

Με βάση το μοντέλο που χρησιμοποιήθηκε, περίπου 40 - 50 δισ. ευρώ από το κεφαλαιακό έλλειμμα εκτιμάται ότι θα αφορούν στις μεγάλες τράπεζες της Ευρώπης, ειδικά της Ιταλίας, της Γαλλίας και της Ισπανίας. Το υπόλοιπο θα μοιραστεί στις μικρότερες της ευρωπεριφέρειας.

Και όπως προείπαμε, δεν αποκλείεται να πέσει κι άλλο... νερό στο κρασί κατά τη διάρκεια της διαβούλευσης ανάμεσα στα κράτη-μέλη και τις Βρυξέλλες. Ακόμη όμως κι αν δεν υποβαθμιστεί η ανάλυση της ΕΒΑ, πολλοί επικριτές θεωρούν ότι δεν είναι ρεαλιστικό να γίνονται έλεγχοι με βάση προβληματικά ομόλογα, χωρίς να συνυπολογίζεται ο κίνδυνος σοβαρής οικονομικής επιβράδυνσης, όπως είχε γίνει στα stress tests του καλοκαιριού.

© The Financial Times Limited 2011. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation