Ισπανία:Ανεξερεύνητοι μηχανισμοί στη συμφωνία

Λυπάμαι, αλλά δεν κατάλαβα τίποτα, γράφει ο Lex. Ως συνήθως, έτσι και με το πρόγραμμα διάσωσης των ισπανικών τραπεζών, οι μηχανισμοί σκέψης και δράσης των υπουργών είναι υπερβολικά πιο αργοί από των αγορών.

Δημοσιεύθηκε: 11 Ιουλίου 2012 - 07:44

Ισπανία:Ανεξερεύνητοι μηχανισμοί στη συμφωνία

Λυπάμαι, αλλά δεν κατάλαβα τίποτα, γράφει ο Lex. Εντάξει, οι πιο αδύναμες τράπεζες της Ισπανίας μοιάζουν να ήρθαν ένα βήμα πιο κοντά στο να λάβουν την ευρωπαϊκή διάσωση που τους υποσχέθηκαν.

Νωρίς χθες, οι υπουργοί Οικονομικών της ευρωζώνης συμφώνησαν τις βασικές γραμμές της εκταμίευσης 30 δισ. ευρώ μέχρι τα τέλη του μήνα, από τα 100 δισ. ευρώ που συμφωνήθηκαν τον περασμένο μήνα.

Αυτή η απόφαση έχει στόχο να δώσει στη Μαδρίτη περιθώρια κίνησης σε περίπτωση όπου χρειαστούν τα κεφάλαια πριν ολοκληρωθούν τα τραπεζικά stress tests τον Σεπτέμβριο. Ακόμη κι έτσι, ούτε οι αξιωματούχοι της Ε.Ε. ούτε της ισπανικής κυβέρνησης έχουν τις λεπτομέρειες της πιθανής δομής των εκταμιεύσεων.

Πώς ακριβώς, όταν το πάρει απόφαση η ευρωζώνη, θα δουλέψει το πρόγραμμα τραπεζικής διάσωσης; Η συμβολή του European Financial Stability Facility στην ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών προσφέρει ένα μοντέλο εργασίας. Το EFSF μπορεί να εκδώσει ομόλογα για το ποσό της διάσωσης και να τα μεταφέρει στο Fondo de Reestructuracion Ordenada Bancaria ή Frob, το ισπανικό ταμείο τραπεζικών διασώσεων (κρατώντας έτσι το κράτος από το αγκίστρι).

Το Frob θα μεταφέρει στη συνέχεια τα ομόλογα στην Bankia, για παράδειγμα, σε αντάλλαγμα μετοχικό κεφάλαιο. Αναλόγως με τις συγκεκριμένες κεφαλαιακές ανάγκες της κάθε τράπεζας, θα μπορούσαν να αντλήσουν ρευστό είτε προεξοφλώντας τα ομόλογα στην ΕΚΤ είτε κρατώντας τα όσο απαιτείται. Τα ισπανικά μίντια μιλούν για ομόλογα διάρκειας 15 ετών, που θα είναι αρκετό.

Αλλά δεν έχει ξεκαθαριστεί τι θα γίνει αν η μετοχή, για παράδειγμα, της Bankia πέσει ανάμεσα στη χρονική στιγμή της διάσωσης από το Frob και στην τελική εγκαθίδρυση της τραπεζικής εποπτικής αρχής της ευρωζώνης. Τότε, η αρχική διάσωση θα μεταμορφωθεί σε άμεση διάσωση τράπεζας από το European Stability Mechanism, το διάδοχο του EFSF ταμείο διασώσεων. Το Frob θα πρέπει να απορροφήσει οποιαδήποτε ζημία και να αποζημιωθεί από την Bankia στο πλήρωμα του χρόνου.

Όπως και στο παρελθόν, οι υπουργοί της ευρωζώνης πρέπει να γίνουν πιο γρήγοροι με τις σαφείς λεπτομέρειες των σχεδίων τους ή τουλάχιστον με κάποιες ενδείξεις. Δεν είναι να απορεί κανείς που μένουν πάντα τόσο πίσω από τις αγορές.

© The Financial Times Limited 2012. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation