Lex: Ασήμι

Πόσο ασφαλή είναι τα καλά σας μαχαιροπήρουνα; Στα 11,46 δολάρια την ουγκιά, το ασήμι διαπραγματεύεται σε επίπεδα που δεν είχαμε δει από το 1983. Η ενίσχυση της τιμής του εμπορεύματος κατά 67% το τελευταίο εξάμηνο αντανακλά έναν παρόμοιο κερδοσκοπικό ”πυρετό”.

Δημοσιεύθηκε: 31 Μαρτίου 2006 - 16:08

Πόσο ασφαλή είναι τα καλά σας μαχαιροπήρουνα;

Στα 11,46 δολάρια την ουγκιά, το ασήμι διαπραγματεύεται σε επίπεδα που δεν είχαμε δει από το 1983. Τότε, η εκτίναξη του εμπορεύματος οφείλονταν στο περίφημο σκάνδαλο των αδελφών Hunt. Η προσπάθειά τους να χειραγωγήσουν την αγορά είχε οδηγήσει το ασήμι πάνω από τα 50 δολάρια την ουγκιά, προκαλώντας μια μαζική ρευστοποίηση κουταλιών.

Η ενίσχυση της τιμής του εμπορεύματος κατά 67% το τελευταίο εξάμηνο αντανακλά έναν παρόμοιο κερδοσκοπικό ”πυρετό”, μετά την έγκριση της λειτουργίας του πρώτου Exchange Traded Fund από τις αμερικανικές ρυθμιστικές αρχές. Τα ETF επιτρέπουν στους επενδυτές να επενδύουν στην τιμή του ασημιού.

Στη θεωρία, η λειτουργία των ETF ενισχύει τις τιμές. Στον χρυσό ωστόσο, η επίπτωση ήταν μηδαμινή. Η Macquarie Bank αναγνωρίζει ότι τα ETF χρυσού αντιστοιχούν μόλις στο 0,3% των παγκόσμιων αποθεμάτων.

Η αγορά ασημιού είναι πιο ”σφιχτή”. Τα αποθέματα καλύπτουν μόλις ένα χρόνο ζήτησης, έναντι 40 χρόνων για το χρυσό. Το ασήμι επίσης διαφέρει από το χρυσό στις ευρύτερες βιομηχανικές χρήσεις. Ενώ η ζήτηση για φωτογραφικά φιλμ υποχωρεί, έχει ενταθεί η ζήτηση ασημιού για ηλεκτρολογικό εξοπλισμό.

Ο κίνδυνος με τα ETF είναι ότι με την ενίσχυση της μεταβλητότητας, μειώνεται η ελκυστικότητα του ασημιού στις βασικές του εφαρμογές.

Η JP Morgan εκτιμά ότι τα ETF αναμένεται να προσθέσουν ζήτηση ύψους 42 εκατ. ουγκιών στην αγορά ασημιού έως το 2007, διευρύνοντας το δομικό έλλειμμα στο 7,7% της κατανάλωσης. Ωστόσο, ενώ οι πληθωριστικές ανησυχίες παρέχουν κάποια στήριξη, το ασήμι πλέον δείχνει ακριβό σε σχέση με την παραδοσιακή μέθοδο hedging εναντίον του πληθωρισμού, το χρυσό.

© The Financial Times Limited 2006. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation