Η αγορά χρήματος επιστρέφει στις ευρωτράπεζες

Τα αμερικανικά money market funds έχουν σχεδόν διπλασιάσει τις τοποθετήσεις τους στις ευρωπαϊκές τράπεζες από πέρσι, σε μια ένδειξη βελτίωσης της επενδυτικής εμπιστοσύνης στην περιφέρεια.

Στο πρώτο εξάμηνο του έτους, τα 10 μεγαλύτερα κεφάλαια της αγοράς χρήματος τοποθέτησαν περίπου το 15% από τα 652 δισ. δολ. των ενεργητικών τους, σε τράπεζες της ευρωζώνης, σύμφωνα με τα στοιχεία του οίκου αξιολογήσεων Fitch. Πρόκειται για αύξηση σχεδόν 90% σε σχέση με τον Ιούνιο 2012, όταν κορυφώνονταν οι φόβοι διάλυσης της ευρωζώνης.

Τα αμερικανικά money market funds παραδοσιακά ήταν βασική πηγή για τον βραχυπρόθεσμο δανεισμό τραπεζών σε δολάρια για όλη την Ευρώπη. Όμως το 2011 ήταν από τις πρώτες επενδυτικές ομάδες που αποσύρθηκαν, καθώς κλιμακωνόταν η κρίση στην ευρωζώνη.

Ο Martin Hansen, αναλυτής της Fitch, σημειώνει ότι η επιστροφή των κεφαλαίων money market είναι ένδειξη βελτίωση της εμπιστοσύνης –που βέβαια παραμένει περιορισμένη εξαιτίας της μακροπρόθεσμης αβεβαιότητας.

Οι γαλλικές τράπεζες ήταν οι βασικοί αποδέκτες της πρόσφατης «γενναιοδωρίας» της αγοράς money market, καθώς το άνοιγμα των funds αυξήθηκε κατά 255% τον Ιούνιο σε σχέση με πέρσι, σύμφωνα με την Fitch.

Ο οίκος υπογραμμίζει ότι οι κινήσεις που έκανε η ΕΚΤ ήταν κρίσιμες για την επιστροφή της επενδυτικής εμπιστοσύνης στην ευρωζώνη. Αναφέρεται στην πτώση του κόστους δανεισμού μετά την υπόσχεση του διοικητή της ΕΚΤ, Mario Draghi, ότι θα κάνει «ότι χρειαστεί» για να σώσει το ευρώ, καθώς και την εισαγωγή του προγράμματος αγορών κρατικών ομολόγων, από μέρους της κεντρικής τράπεζας της ευρωζώνης.

Παρά την βελτίωση, στα μεγέθη εμφανίζεται σημαντική πτώση σε σχέση με την περίοδο 2006-11, όταν τα money market funds από τις ΗΠΑ τοποθετούσαν περίπου το 30% των ενεργητικών τους κατά μέσο όρο στις τράπεζες της ευρωζώνης.

Εκτοτε, πολλά από αυτά τα κεφάλαια έχουν μετακινηθεί προς τον Καναδά και την Ιαπωνία.

Στις τράπεζες είχε προκαλέσει σοκ η μεγάλη ταχύτητα και κλίμακα της «εξόδου» των US money market funds το 2011.

Εκτοτε, εξαιτίας των ρυθμιστικών πιέσεων και της υποτονικής ανάπτυξης, ορισμένες τράπεζες ξεφορτώθηκαν ή συρρίκνωσαν τμήματα των δραστηριοτήτων τους και μείωσαν την εξάρτησή τους από τα κεφάλαια της αμερικανικής αγοράς χρήματος.

Ειδικά οι ευρωπαϊκές τράπεζες, που έχουν ισολογισμούς τριπλάσιους από το ΑΕΠ της ευρωζώνης, είναι πολύ απασχολημένες με την απομόχλευση, κι έτσι έχουν λιγότερες ανάγκες χρηματοδότησης.

© The Financial Times Limited 2013. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation