Ρεκόρ $130 δισ. θα αντλήσουν τα ομόλογα junk

Οι ευρωπαϊκές εκδόσεις ομολόγων junk θα «χτυπήσουν» το ρεκόρ των 130 δισ. δολαρίων φέτος, καθώς ορδές εταιριών παρακάμπτουν τον παραδοσιακό δανεισμό από τις τράπεζες και προσφεύγουν στις «πεινασμένες» αγορές κεφαλαίου της ηπείρου, σύμφωνα με την Moody's.

Οι πωλήσεις των ομολόγων junk, που ονομάζονται και ομόλoγα «υψηλής απόδοσης», ανήλθαν στα 88 δισ. δολάρια κατά το α΄ εξάμηνο του έτους και -αν δεν εκδηλωθεί κάποια τρομερή κρίση- θα ξεπεράσουν το περσινό ρεκόρ των 107 δισ. δολαρίων κατά πολύ, σύμφωνα με τον Chetan Modi, επικεφαλής ευρωπαϊκών μοχλευμένων πιστώσεων του οίκου αξιολογήσεων.

Μέχρι στιγμής στο έτος, οι εκδόσεις ξεπερνούν τις περσινές κατά 35% ήδη.

Την ζήτηση για ομόλογα junk τροφοδοτεί η διστακτική οικονομική ανάπτυξη στην Ευρώπη, που συντηρεί τα επίπεδα των χρεοστασίων πολύ χαμηλότερα απ'όσο φοβούνταν πολλοί αναλυτές, καθώς και τα ακραία χαμηλά yields που προσφέρουν τα κρατικά ομόλογα και οι εταιρίες των υψηλότερων βαθμίδων αξιολόγησης.

Οι fund managers, που είναι υποχρεωμένοι να πετυχαίνουν συγκεκριμένους στόχους αποδόσεων, στρέφονται για να ισοφαρίσουν στο κλασικό «κυνήγι της απόδοσης», δανείζοντας σε εταιρίες όλο και πιο αδύναμες και αγοράζοντας ομόλογα με πιο μακροπρόθεσμες λήξεις που κατά κανόνα προσφέρουν υψηλότερα yields.

Ορισμένοι τραπεζίτες και αναλυτές ανησυχούν όλο περισσότερο, ότι όλος ο τομέας της μοχλευμένης χρηματοδότησης αρχίζει να μοιάζει πολύ επιπόλαιος, καθώς ακόμη και εταιρίες με την πολύ χαμηλή αξιολόγηση "C" απολαμβάνουν εύκολη πρόσβαση με επιτόκια που θα ενθουσίαζαν λίγο παλαιότερα ακόμη και κρατικές εκδόσεις.

Μόνο το 31% των ομολόγων που έχουν διατεθεί φέτος, διαθέτουν αξιολόγηση"Ba1", που είναι η καλύτερη αξιολόγηση στην κλίμακα junk της Moody's, σε σύγκριση με 39% πέρσι.

Το μερίδιο των ομολόγων με αξιολόγηση "Caa" αυξήθηκε στο 14% κατά το α΄εξάμηνο του έτους από 11% πέρσι.

© The Financial Times Limited 2014. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation