Τα ?ιοικητικά Συµβούλια των εταιρειών επενδύσεων χαρτοφυλακίου ?ΙΑΣ Α.Ε.Ε.Χ
(εφεξής «?ΙΑΣ») και Global Επενδυτικά Κεφάλαια Νέας Ευρώπης Α.Ε.Ε.Χ. (εφεξής «Global»)
αποφάσισαν στις από 31.03.2008 συνεδριάσεις τους να προχωρήσουν σε συγχώνευση των
δύο εταιρειών µε απορρόφηση της Global από τη ?ΙΑΣ.

Ο ως άνω εταιρικός µετασχηµατισµός θα διέπεται από τις διατάξεις του
Κ.Ν.2190/1920 σε συνδυασµό µε το Ν.2166/1993 και την ισχύουσα χρηµατιστηριακή
νοµοθεσία. Ηµεροµηνία µετασχηµατισµού ορίστηκε η 31.03.2008 και θα συνταχθεί
Ισολογισµός Μετασχηµατισµού µε την ηµεροµηνία αυτή. Παραλλήλως, αποφασίστηκε να
προταθούν προς τις γενικές συνελεύσεις των µετόχων των δυο εταιρειών ως σχέσεις
ανταλλαγής οι ακόλουθες:

Μια (1) νέα ονοµαστική µετοχή της ?ΙΑΣ για κάθε µία (1) παλαιά µετοχή της ?ΙΑΣ.
3,64 νέες ονοµαστικές µετοχές της ?ΙΑΣ για κάθε µία (1) παλαιά µετοχή της Global.
Η εν λόγω σχέση ανταλλαγής των µετοχών έχει υπολογισθεί βάσει της σχέσης αξιών
των εταιρειών, η οποία βασίσθηκε στη µέση καθαρή αξία του ενεργητικού τους για την
περίοδο 01.03.-30.03.2008 (τελευταία ηµεροµηνία κλεισίµατος 28.03.2008).

Σχετικές µε τους όρους της συγχώνευσης εκθέσεις θα υποβληθούν προς τα
καταστατικά όργανα των δύο εταιρειών από ανεξάρτητους ελεγκτικούς οίκους, οι οποίοι θα
ορισθούν µε νεότερη απόφαση των ?ιοικητικών Συµβουλίων των συγχωνευόµενων εταιρειών.
Από τη συγχώνευση αυτή προκύπτουν σηµαντικά πλεονεκτήµατα για τους µετόχους
των δύο εταιρειών, τα οποία παρατίθενται ως εξής:

?ηµιουργείται η µεγαλύτερη εταιρεία στον κλάδο των Α.Ε.Ε.Χ. στην Ελλάδα µε
συνολική καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) της τάξης των 147,5 εκατ. Ευρώ, βάσει στοιχείων
των εταιρειών µε ηµεροµηνία 28.03.2008. To γεγονός αυτό εξασφαλίζει στη νέα εταιρεία
µεγαλύτερη αναγνωρισιµότητα από την εγχώρια και διεθνή επενδυτική κοινότητα,
δυνατότητα παράλληλης εισαγωγής σε χρηµατιστήριο του εξωτερικού, µεγαλύτερη
εµπορευσιµότητα των µετοχών και σηµαντικές οικονοµίες κλίµακας.

Επιπλέον, µέσα στο πλαίσιο του διευρυµένου επενδυτικού σχήµατος αναµένεται ο
περιορισµός του υψηλού discount των χρηµατιστηριακών τιµών σε σχέση µε τις εσωτερικές
αξίες των µετοχών των δυο εταιρειών. Τον τελευταίο καιρό, παρά τη σηµαντική άνοδο των
χρηµατιστηριακών αγορών, σχεδόν το σύνολο των εταιρειών επενδύσεων χαρτοφυλακίου
διαπραγµατεύεται σε σηµαντικό discount σε σχέση µε την εσωτερική τους αξία. Συγκεκριµένα,
για τη ?ΙΑΣ το discount ανέρχεται στο 16,20% (βάσει στοιχείων εσωτερικής αξίας µε
ηµεροµηνία 28.3.2008) και για τη Global στο 24,06% (βάσει στοιχείων εσωτερικής αξίας µε
ηµεροµηνία 28.3.2008), παρά την ιδιαιτέρως καλή απόδοση των επενδύσεών τους, που τις
τοποθετεί στις πρώτες θέσεις στην κατάταξη αποδόσεων εσωτερικής αξίας κατά την τελευταία
πενταετία.

Επιπροσθέτως, οι εταιρείες ?ΙΑΣ και Global διαθέτουν αµιγώς συµπληρωµατικό
χαρτοφυλάκιο επενδύσεων γεγονός που παρέχει τη δυνατότητα για σηµαντικές επενδυτικές
συνέργειες. Το χαρτοφυλάκιο της ?ΙΑΣ αποτελείται κυρίως από µετοχές εταιρειών εισηγµένων
στην Ελλάδα και στα Χρηµατιστήρια της Βουλγαρίας, της Ρουµανίας, της Σερβίας και της
Κύπρου ενώ το χαρτοφυλάκιο της Global αποτελείται κυρίως από µετοχές εταιρειών
εισηγµένων στα Χρηµατιστήρια της Τουρκίας, της Ρωσίας και της Αιγύπτου. Έτσι η νέα
εταιρεία θα καλύπτει επενδυτικά την ευρύτερη περιοχή της Νοτιανατολικής Ευρώπης
χρησιµοποιώντας την τεχνογνωσία και την εξειδίκευση που απέκτησαν τα τελευταία χρόνια
δραστηριοποιούµενες στις επιµέρους αγορές της περιοχής.

?ιαχειρίστρια εταιρεία του νέου σχήµατος θα είναι η Eurobank EFG Asset
Management, η οποία διαθέτει ισχυρή παρουσία και τεχνογνωσία στη διαχείριση επενδύσεων
θεσµικών χαρτοφυλακίων και αποτελεί µέλος του Οµίλου Eurobank EFG. Η Τράπεζα EFG
Eurobank Ergasias Α.Ε. κατέχει σήµερα ποσοστό 42,0% του µετοχικού κεφαλαίου της ?ΙΑΣ
και 7,4% του µετοχικού κεφαλαίου της Global, γεγονός που την καθιστά συµµέτοχο στην
επενδυτική προσπάθεια για τη δηµιουργία µιας ισχυρής επενδυτικής εταιρείας στην ευρύτερη
περιοχή της Νοτιανατολικής Ευρώπης και βασικό µέτοχο στη νέα εταιρεία.

Η πραγµατοποίηση της ανωτέρω συγχώνευσης τελεί υπό την αίρεση των κατά νόµο
απαιτούµενων εγκρίσεων των ?ιοικητικών Συµβουλίων, καθώς και των Γενικών Συνελεύσεων
των εταιρειών, καθώς και της έκδοσης όλων των αναγκαίων αδειών των αρµοδίων αρχών.