Νέα διεύρυνση σημείωσε η διαφορά αποδόσεων των ελληνικών και των γερμανικών ομολόγων τον Δεκέμβριο, σύμφωνα με στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, ενώ μείωση σημείωσε η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ έως τα 5,45 δισ. ευρώ από 7,64 δισ. ευρώ.

Σημαντικά κέρδη κατέγραψαν και τον Δεκέμβριο οι τιμές των κρατικών ομολόγων με τη μεγαλύτερη πιστοληπτική φερεγγυότητα στις διεθνείς αγορές, με την απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου να υποχωρεί στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων πενήντα ετών, περίπου στο 2%.

Όπως αναφέρει η Τράπεζα της Ελλάδος, βασικοί παράγοντες που οδήγησαν στην εξέλιξη αυτή ήταν η συνεχιζόμενη χειροτέρευση των προσδοκιών για την ανάπτυξη της παγκόσμιας οικονομίας και η αποδυνάμωση των πληθωριστικών πιέσεων που οδήγησαν τους επενδυτές σε ασφαλέστερες τοποθετήσεις. Επιπρόσθετα, μεγάλες κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως προχώρησαν σε περαιτέρω μείωση των επιτοκίων κατά τη διάρκεια του μήνα.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προέβει σε μείωση του βασικού επιτοκίου κατά 75 μονάδες βάσης (bps) στο 2,5% στις 4 Δεκεμβρίου, ενώ η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ην. Πολιτειών ανακοίνωσε μείωση του βασικού της επιτοκίου στο ιστορικά χαμηλό εύρος 0% - 0,25% στις 16 Δεκεμβρίου. Εξαιτίας της μεγάλης αβεβαιότητας στις διεθνείς χρηματαγορές, απώλειες κατέγραψαν οι τιμές των ευρωπαϊκών κρατικών τίτλων με χαμηλότερη πιστοληπτική φερεγγυότητα.

Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ) σημαντικές απώλειες παρουσίασαν οι τιμές των ελληνικών κρατικών τίτλων σε όλες τις διάρκειες, και ιδιαίτερα στο μακροπρόθεσμο κομμάτι της καμπύλης των αποδόσεων.

Επιπλέον, διευρύνθηκαν περαιτέρω οι διαφορές των αποδόσεων με τους γερμανικούς τίτλους αντίστοιχης διάρκειας. Η απόδοση του 3ετούς ομολόγου αναφοράς αυξήθηκε κατά 34 bps (αποτέλεσμα στρογγυλοποίησης) σε 4,37% στα τέλη Δεκεμβρίου από 4,04% στα τέλη Νοεμβρίου, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς αυξήθηκε κατά 38 bps σε 5,23% από 4,85% και του 30ετούς κατά 61 bps σε 6.09% από 5,48%.

Ως εκ τούτου, η κλίση της καμπύλης των αποδόσεων αυξήθηκε σημαντικά, καθώς η διαφορά απόδοσης μεταξύ του 3ετούς και του 30ετούς τίτλου αυξήθηκε στα 172 bps στης 31 Δεκεμβρίου από 144 bps στις 28 Νοεμβρίου. Επιπλέον, η μέση μηνιαία διαφορά απόδοσης μεταξύ του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς και του αντίστοιχου γερμανικού διευρύνθηκε περαιτέρω στα 201 bps από 150 bps τον Νοέμβριο.

Οι τιμές των τίτλων αναφοράς υποχώρησαν μεταξύ 67 και 758 bps, με την τιμή του 30ετούς ομολόγου να καταγράφει τη μεγαλύτερη πτώση σε 79,30 στα τέλη Δεκεμβρίου από 86,88 στα τέλη του προηγούμενου μήνα. Σημαντικές απώλειες κατέγραψαν επίσης και οι τιμές των ομολόγων 15ετούς και 10ετούς διάρκειας κατά 394 και 278 bps αντίστοιχα σε 88,87 και 95,30 στις 31 Δεκεμβρίου από 92,81 και 98,08 στις 28 Νοεμβρίου.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ τον μήνα αυτόν διαμορφώθηκε σε 5,45 δισ. ευρώ από 7,64 δισ. ευρώ τον Νοέμβριο και 21,36 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο του 2007. Η μέση ημερήσια αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε σε 260 εκατ. ευρώ από 382 εκατ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα. Το μεγαλύτερο ποσοστό συναλλαγών συγκέντρωσε το 10ετές ομόλογο αναφοράς καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 1,2 δισ. ευρώ, ενώ δεύτερο σε δραστηριότητα ακολούθησε το 5ετές ομόλογο λήξης στις 20/8/2013 με 542 εκατ. ευρώ. Τέλος, από τις 1.040 εντολές που εκτελέστηκαν στην ΗΔΑΤ το 43% αφορούσε σε εντολές αγοράς και το 57% σε εντολές πώλησης.