Σε διψήφιο ρυθμό ανάπτυξης των πωλήσεων της ΑΒ Βασιλόπουλος αλλά και σε αύξηση της παρουσίας του ομίλου σούπερ μάρκετ στην Ελλάδα αναμένεται να οδηγήσει η απόκτηση της Plus Hellas από την Delhaize, έναντι τιμήματος 69,5 εκατ. ευρώ, εκτιμούν οι ξένοι αναλυτές, όπως μεταδίδει το Thomson Financial News.

Ο αναλυτής της Petercam, κ. Fernand de Boer, σημείωσε ότι η ΑΒ Βασιλόπουλος ”ενίσχυσε σημαντικά τη θέση της, ιδιαίτερα στην αγορά της Βόρειας Ελλάδας, όπου έχει ελάχιστη παρουσία”.

Εκτιμά δε ότι η εξαγορά αυτή ”θα αυξήσει τις πωλήσεις της ΑΒ κατά περίπου 12%”. Σύμφωνα με τον ίδιο, αν και η Delhaize δεν γνωστοποίησε στοιχεία για τις πωλήσεις, εκτιμάται πως υπάρχει προοπτική πωλήσεων γύρω στα 150 εκατ. ευρώ.

Επίσης συμπλήρωσε: ”Το τίμημα που δόθηκε είναι υψηλό, ωστόσο θα πρέπει να σημειώσουμε ότι περιλαμβάνει ακίνητη περιουσία καθώς και ένα κέντρο διανομής. Αν ληφθούν υπ’ όψιν τα κόστη μετατροπής, εκτιμούμε πως το deal θα οδηγήσει σε περιορισμό των κερδών ανά μετοχή κατά το πρώτο έτος”.

H Petercam έχει θέσει τιμή-στόχο τα 76 ευρώ ανά μετοχή για την Delhaize, με σύσταση ”buy”.

Ο αναλυτής της ING, κ. John David Roeg, από την πλευρά του, σημειώνει πως ”αν και σε επίπεδο ομίλου η συμφωνία προσθέτει μόλις 1% στις πωλήσεις, για τις δραστηριότητες της Delhaize στην Ελλάδα σημαίνει 21% επιπλέον νέα καταστήματα και εκτιμώμενη αύξηση των πωλήσεων κατά 16% σε ετήσια βάση”.

Επίσης συμπληρώνει: ”Η συμφωνία αυτή αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω τη θέση της ΑΒ στην ελληνική αγορά και να μειώσει τη διαφορά με τον ηγέτη της αγοράς, την Carrefour. Επιπλέον, αναμένεται τα νέα καταστήματα να ενισχύσουν τη θέση της ΑΒ στη Βόρεια Ελλάδα”.

Η τιμή-στόχος της ING για την Delhaize είναι τα 77,90 ευρώ ανά μετοχή, με σύσταση ”buy”, ενώ σύμφωνα με τον κ. Roeg, η τρέχουσα αποτίμηση της μετοχής της Delhaize ”αποτελεί ευκαιρία για την επενδυτική κοινότητα”.

Ο ίδιος προσθέτει: ”Δεδομένης της αναμενόμενης επιτάχυνσης του ρυθμού αύξησης των κερδών, θεωρούμε πως η μετοχή εξακολουθεί να είναι υποτιμημένη. Στα τρέχοντα επίπεδα τιμών η Delhaize διαπραγματεύεται με discount περίπου 25% σε σχέση με τις ευρωπαϊκές ανταγωνίστριές της και 11% περίπου σε σχέση με τις αντίστοιχες αμερικανικές εταιρίες, ενώ η αύξηση της κερδοφορίας της αναμένεται ότι θα διαμορφωθεί σε επίπεδα υψηλότερα των ανταγωνιστικών ομίλων”.

Εν τω μεταξύ, η HSBC βρίσκει το deal εξαγοράς της Plus Hellas ξεκάθαρα ενισχυτικό της θέσης της ΑΒ στην εγχώρια αγορά και ειδικά στη Βόρεια Ελλάδα όπου υποεκπροσωπείται.

Από στρατηγική άποψη, το deal φαίνεται απόλυτα λογικό, αναφέρει η χρηματιστηριακή, η οποία θεωρεί ότι θα μπορούσε να λειτουργήσει ως επιπλέον καταλύτης για την ΑΒ, ωθώντας το μελλοντικό προφίλ ανάπτυξης του ομίλου. Η ΑΒ ετοιμάζεται να κερδίσει μεγαλύτερο μερίδιο αγοράς, να βελτιώσει περισσότερο τη γεωγραφική της διασπορά και να ενισχύσει τη θέση της έναντι των προμηθευτών που θα οδηγήσει σε ουσιώδη περικοπή κόστους λόγω συνεργιών.

Όπως επισημαίνει στο πρωινό της report η χρηματιστηριακή, σε ό,τι αφορά το κόστος της εξαγοράς δεν επιθυμεί να εκφράσει άποψη, μια και όντας μέλος ενός ξένου ομίλου (του Tangelmann) η Plus Hellas δεν είναι υποχρεωμένη βάσει του ελληνικού δικαίου να δημοσιεύει ισολογισμούς.

Εκτίμηση της χρηματιστηριακής είναι ότι η ΑΒ θα χρηματοδοτήσει το deal μέσω της ισχυρής ταμειακής της θέσης (περίπου 16,5 εκατ. ευρώ, από σύνολο 36 εκατ. ευρώ που είναι οι σχετικές προβλέψεις της HSBC για το 2008) αλλά και μέσω τραπεζικού δανεισμού.