Κίνηση «χρυσάφι» αποδείχθηκε για τη Fairfax η επένδυση στην Eurolife καθώς κατέβαλε, προ δεκαετίας το ποσό των 325 εκατ. ευρώ, για να αποκτήσει το 80% του εγχώριου ασφαλιστικού ομίλου και έχει εισπράξει ήδη 471,8 εκατ. ευρώ, μέσω επιστροφών κεφαλαίου και μερισμάτων, ενώ στο δρόμο προς το ταμείο της βρίσκονται άλλα 813 εκατ. ευρώ, βάσει της σύμβασης αγοραπωλησίας με την Eurobank για το 80% της Eurolife ΑΕΑΖ.
Fairfax και OMERS Administration Corporation αγόρασαν το 80% της Eurolife ERB Insurance στις 4 Αυγούστου 2016, έναντι τιμήματος 324,7 εκατ. ευρώ. Η εξαγορά έγινε μέσω της Costa Luxemburg Holding S.a.r.l., στην οποία Fairfax και OMERS κατείχαν από 50%. Το υπόλοιπο 20% της Eurolife ERB Insurance διατήρησε η Eurobank.
Αμέσως μετά τη μεταβίβαση του ποσοστού, οι δύο ασφαλιστικές θυγατρικές της Eurolife Group, Eurolife ΑΕΑΖ και Eurolife ΑΕΓΑ, προχώρησαν σε σημαντικές αλλαγές στη σύνθεση του επενδυτικού τους χαρτοφυλακίου, αξιοποιώντας το γεγονός ότι δεν υπόκειντο, πλέον, στους περιορισμούς που επέβαλε η ΕΚΤ, όσο ενοποιούνταν από τη Eurobank. Πώλησαν στη Fairfax Financial Holdings κρατικά ομόλογα χωρών της ευρωπαϊκής περιφέρειας, ενώ προχώρησαν σε ρευστοποίηση θέσεων σε Αμοιβαία Κεφάλαια.
«Φόρτωσε» OEΔ, πριν ξεκινήσει το ράλι
Ήταν δύο καθοριστικές κινήσεις, όχι τόσο λόγω της εγγραφής καθαρών κερδών της τάξης των 62 εκατ. ευρώ, όσο λόγω του capacity, που δημιούργησαν, για την δραστική αναδιάρθρωση του χαρτοφυλακίου επενδύσεων. Η εταιρεία Ζωής (Eurolife AEAZ) και δευτερευόντως η Ζημιών (Eurolife ΑΕΓΑ) χρησιμοποίησαν τα έσοδα, που προήλθαν από τις δύο παραπάνω κινήσεις, για να «κτίσουν» θέσεις σε ελληνικά κρατικά ομόλογα. Μεταξύ αυτών αρκετά ομόλογα PSI.
Έτσι, αφενός πρόλαβαν το… τρένο, πριν ξεκινήσει το ράλι των Ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου (ΟΕΔ), αφετέρου μπήκαν οι βάσεις για το ασφαλιστικό/αποταμιευτικό πρόγραμμα «εξασφαλίζω πλεονέκτημα για το εφάπαξ», το οποίο εκτίναξε κατά περίπου 200 εκατ. ευρώ την παραγωγή ασφαλίστρων της Eurolife ΑΕΑΖ μόνο στη χρήση 2016.
Απόσβεση επένδυσης στην πενταετία
Χάρη στις εντυπωσιακές αποδόσεις των ΟΕΔ και την εκτίναξη παραγωγής από το αποταμιευτικό πρόγραμμα, η Fairfax απόσβεσε, με την είσπραξη μερισμάτων και επιστροφών κεφαλαίου, το κόστος της επένδυσης για το 80% (σ.σ. τον Ιούλιο του 2021 εξαγόρασε και το ποσοστό της OMERS) εντός της πρώτης πενταετίας.
Ταυτόχρονα, έγραψε αξιοσημείωτα κέρδη από την υπεραπόδοση ελληνικών κρατικών ομολόγων καθώς διαχειρίζεται το σχετικό χαρτοφυλάκιο της Eurolife με GGBs PSI, έχοντας υπογράψει με τη θυγατρική της, σύμβαση total return swap.
Συνολικά από το Καλοκαίρι του 2016 ως σήμερα, η Fairfax εισέπραξε μέσω μερισμάτων και επιστροφών κεφαλαίου το ποσό των 471,8 εκατ. ευρώ από τη μητρική του ασφαλιστικού ομίλου, Eurolife FFH Insurance Group (βλέπε πίνακα), χωρίς να προσμετράται τυχόν μέρισμα χρήσης 2025.
Προ δεκαημέρου (σ.σ. στις 10 Ιουλίου) η έκτακτη γενική συνέλευση της Eurolife Insurance Group ενέκρινε εισήγηση Δ.Σ για επιστροφή κεφαλαίου 190 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 152 εκατ. ευρώ αναλογούν μέσω Costa Luxemburg στη Fairfax.
Έρχονται άλλα 813,2 εκατ. ευρώ
Τέλος, η Fairfax έχει συμφωνήσει να πωλήσει στην Eurobank το 80% της Eurolife ΑΕΑΖ. Ειδικότερα, η σύμβαση αγοραπωλησίας (SPA) προβλέπει ότι η Eurolife Insurance Group, μητρική του ομίλου Eurolife, θα μεταβιβάσει στην Eurobank το 100% της Eurolife ΑΕΑΖ έναντι τιμήματος 1.016.542.784 ευρώ. Με δεδομένο, όμως, ότι η Eurobank κατέχει το 20% της Eurolife Insurance Group, το ποσό που θα εισρεύσει στο ταμείο της Fairfax από την πώληση ανέρχεται σε 813,2 εκατ. ευρώ.
Τέλος, η Fairfax θα διατηρήσει το 80% της Eurolife Γενικών Ασφαλίσεων, ενώ θα συνεχίσει να διαχειρίζεται ως την 31/12/2030 το εναπομείναν χαρτοφυλάκιο GGBs PSI ύψους περίπου 300 εκατ. ευρώ.
