Τους λόγους που οδήγησαν στη μείωση του δείκτη ξένα προς ίδια κεφάλαια, για τις ληξιπρόθεσμες οφειλές αλλά και στις σημειώσεις του ορκωτού λογιστή, είναι μερικά από τα ερωτήματα στα οποία απαντά η Χατζηϊωάννου με επιστολή της προς το ΧΑ.

Οσον αφορά τη τιμή του δείκτη ξένα προς ίδια κεφάλαια, η εταιρία σχολιάζει ότι ο δείκτης των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων με 31/12/2002 διαμορφώθηκε σε 2,04:1.

Στον υπολογισμό του δείκτη έχει περιληφθεί το σύνολο των μη διανεμόμενων κερδών του ομίλου για τη χρήση 2002. Η τιμή του δείκτη κρίνεται από τη διοίκηση ως ασφαλής δεδομένου ότι οι εταιρίες του ομίλου είναι σε θέση να εξυπηρετήσουν χωρίς πρόβλημα το σύνολο των υποχρεώσεών τους.

Επισημαίνει στην απάντηση της ότι παράγοντες, όπως η μείωση των μακροπρόθεσμων δανείων λόγω αποπληρωμής των χρεολυσίων αλλά και η πώληση των θυγατρικών θα έχουν θετική επίδραση στην εξέλιξη του δείκτη.

Ειδικότερα, στη μείωση θα συνεισφέρουν στη μείωση τόσο η ρευστότητα από μη οργανικές πηγές (όπως το τίμημα της πώλησης της συμμετοχής στην APPLE BOXER AE ) όσο και το λειτουργικό cash flow των επιμέρους εταιριών, επίσης η πώληση των θυγατρικών εταιριών APPLE BOXER AE και ΑΦΟΙ ΓΙΑΝΝΑΚΙΔΗ Α.Ε. (Ergo Textile), για τις οποίες ο δείκτης Ξένα / Ιδια με 31/12/2002 διαμορφώθηκε σε 1,60:1 και 3,96: 1 αντίστοιχα.

Σημειώνεται, ότι η πώληση της APPLE BOXER AE έχει ήδη ολοκληρωθεί και η διοίκηση εκτιμά ότι σύντομα θα ολοκληρωθεί και η πώληση της ΑΦΟΙ ΓΙΑΝΝΑΚΙΔΗ Α.Ε.

Σχετικά με το ύψος των τυχόν ληξιπρόθεσμων οφειλών της εταιρίας, ότι δεν υπάρχουν κανενός είδους ληξιπρόθεσμες οφειλές των εταιριών του ομίλου προς τράπεζες, Ελληνικό δημόσιο, ασφαλιστικούς φορείς ή τρίτους.

Για το εκτιμώμενο ύψος των τοκοχρεολυσίων που θα καταβάλει η εταιρία κατά τη χρήση 2003, η Χατζηϊωάννου επισημαίνει ότι στο τέλος της χρήσης 2002 το ύψος των χρεολυσίων και τόκων των μακροπρόθεσμων δανείων του ομίλου, που προβλέπεται να εκταμιευθούν στη χρήση 2003 είχε εκτιμηθεί σε 13.160 χιλ. ευρώ και 2.276 χιλ. ευρώ αντίστοιχα.

Η διοίκηση του ομίλου έλαβε στο τέλος της προηγούμενης εβδομάδος έγκριση από την τράπεζα Alpha Bank για τροποποίηση του προγράμματος αποπληρωμής μέρους των δανείων που έχει χορηγήσει στις εταιρίες Χατζηϊωάννου Holdings και Vertical.

Σημειώνεται, ότι αν και οι εταιρίες του oμίλου ήταν σε θέση να εξυπηρετήσουν το αρχικό πρόγραμμα αποπληρωμής, ο ομιλος υπέβαλε το σχετικό αίτημα προς την τράπεζα με στόχο την ομοιόμορφη κατανομή των χρεολυσίων των εν λόγω δανείων στις επόμενες χρήσεις.

Μετά την ανωτέρω έγκριση το εκτιμώμενο ύψος των χρεολυσίων και τόκων των μακροπρόθεσμων δανείων του ομίλου, που προβλέπεται να εκταμιευθούν για το 2003 διαμορφώθηκε σε 8.619 χιλ. ευρώ και 2.757 χιλ. ευρώ αντίστοιχα.

Επιπλέον, η τράπεζα Alpha Bank ενέκρινε τη χορήγηση μακροπρόθεσμου δανείου προς τον Ομιλο, ύψους 14,5 εκ. ευρώ με σκοπό την ενίσχυση του μετοχικού κεφαλαίου της θυγατρικής εταιρίας Unique Commerce στο Ηνωμένο Βασίλειο.

Για το συγκεκριμένο δάνειο δεν προβλέπεται η πληρωμή χρεολυσίου εντός του 2003 και επομένως το σύνολο των τοκοχρεολυτικών πληρωμών του 2003 επιβαρύνεται μόνο με το ποσό των αναλογούντων τόκων. Οι τόκοι αυτοί έχουν περιληφθεί στο ποσό των 2.757 χιλ. ευρώ που δόθηκε παραπάνω.

Σε ερώτημα του ΧΑ, για το πως διαμορφώνονται οι προοπτικές της εταιρίας, τονίζεται ότι οι εκτιμήσεις της διοίκησης για την πορεία του ομίλου στην τρέχουσα χρήση είναι θετικές και βασίζονται στους εξής λόγους:

* Στην επικέντρωση στις 3 βασικές δραστηριότητες του ομίλου και συγκεκριμένα: α) στην παραγωγή και εμπορία προιόντων κάλτσας, καλσόν και εσωρούχων μέσω της εταιρίας Vertical, β) στην ανάπτυξη της δραστηριότητας retailing μέσω του πολύ επιτυχημένου concept της SPRIDER και γ) στην αξιοποίηση του εμπορικού σήματος VIRGIN σε διεθνές επίπεδο.

* Στην ισχυρή οικονομική βάση και περιουσιακή κατάσταση του oμίλου η οποία επιτρέπει την υλοποίηση επενδύσεων και την ανάπτυξη των μεγεθών του σε ένα ιδιαίτερα δύσκολο διεθνές οικονομικό περιβάλλον. Η διοίκηση του oμίλου εκτιμά ότι ο κύκλος εργασιών της τρέχουσας χρήσης σε απόλυτα μεγέθη δεν θα είναι χαμηλότερος από αυτόν του 2002. Αυτό σημαίνει ότι η απώλεια κύκλου εργασιών από την πώληση της συμμετοχής στις εταιρίες APPLE BOXER AE και ΑΦΟΙ ΓΙΑΝΝΑΚΙΔΗ Α.Ε. θα καλυφθεί από την ανάπτυξη των πωλήσεων στις υπόλοιπες εταιρίες του oμίλου.

Αντίστοιχα, η διοίκηση εκτιμά ότι η κερδοφορία του oμίλου θα παραμείνει τουλάχιστον στα επίπεδα το 2002. Ολα τα παραπάνω ισχύουν με την παραδοχή ότι η ζήτηση για τα προιόντα του oμίλου και οι συνθήκες της αγοράς δεν θα μεταβληθούν σε σχέση με το 2002.

Σε ότι αφορά τις σημειώσεις υπ. αριθμ. 7 και 12 από το πιστοποιητικό του ορκωτού λογιστή-ελεγκτή που περιλαμβάνονται στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της 31/12/2002, η διοίκηση του Ομίλου διευκρινίζει τα εξής:

* Η υπ. αρίθμ. 7 σημείωση αναφέρεται στο μη σχηματισμό συμπληρωματικής πρόβλεψης για αποζημίωση προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία. Η διοίκηση του oμίλου δεν προέβει στη σχετική πρόβλεψη βασιζόμενη στο φορολογικό νόμο ο οποίος προβλέπει την ύπαρξη σχετικής πρόβλεψης μόνο για το προσωπικό που αποχωρεί λόγω συνταξιοδοτήσεως στην επόμενη χρήση. Το ύψος της υφιστάμενης πρόβλεψης των Euro 471,2 χιλ. υπερκαλύπτει την ανάγκη αυτή. Στο μέλλον η διοίκηση του Ομίλου προτίθεται να συνεχίσει την ίδια πολιτική που εφάρμοσε και στις προηγούμενες χρήσεις.

* Η υπ. αρίθμ. 12 σημείωση αναφέρεται στο υπόλοιπο του λογαριασμού Γ ΙΙΙ – 1 ”Συμμετοχές σε συνδεδεμένες επιχειρήσεις” οι οποίες δεν ενοποιήθηκαν στις οικονομικές καταστάσεις της χρήσης 2002. Συγκεκριμένα περιλαμβάνονται 7 εταιρίες της αλλοδαπής οι οποίες αποτιμήθηκαν σε τιμές κτήσεως για τις οποίες δεν υπήρχαν διαθέσιμα στοιχεία κατά την ημερομηνία συντάξεως του ισολογισμού.

Οι αξίες κτήσεως των 7 εταιριών καθώς και η αποτίμησή τους με βάση το ποσοστό συμμετοχής του Ομίλου στην καθαρή τους θέση έχει ως εξής:

* Metco Ltd: Αξία κτήσεως 86 χιλ. ευρώ, Αναλογία καθαρής θέσης 265 χιλ. ευρώ, διαφορά 178 χιλ. ευρώ.

* Eurocommerce Ltd: Αξία κτήσεως 3.379 χιλ. ευρώ, Αναλογία καθαρής θέσης 374 χιλ. ευρώ, διαφορά 3.006 χιλ. ευρώ.

* Actif Group: Αξία κτήσεως 3.359 χιλ. ευρώ, Αναλογία καθαρής θέσης 80 χιλ. ευρώ, διαφορά 3.279 χιλ. ευρώ.

* Unique Commerce Ltd: Αξία κτήσεως 1.378 χιλ. ευρώ, Αναλογία καθαρής θέσης 5.278 χιλ. ευρώ, διαφορά 6.657 χιλ. ευρώ.

* S&R Gmbh: Αξία κτήσεως 432 χιλ. ευρώ, Αναλογία καθαρής θέσης 276 χιλ. ευρώ, διαφορά 156 χιλ. ευρώ.

* Ergo Textil Ltd: Αξία κτήσεως 2.011 χιλ. ευρώ, Αναλογία καθαρής θέσης 986 χιλ. ευρώ, διαφορά 1.025 χιλ. ευρώ.

* Sprider Bulgaria: Αξία κτήσεως 2 χιλ. ευρώ, Αναλογία καθαρής θέσης – 228 χιλ. ευρώ, διαφορά 230 χιλ. ευρώ.

Στα παραπάνω στοιχεία σημειώνονται τα εξής:

α) Οι εταιρίες Metco Ltd, Eurocommerce Ltd, και Ergo Textil Ltd έχουν παραγωγική δραστηριότητα στη Βουλγαρία και αποτελούν cost centers αντίστοιχων εταιριών στην Ελλάδα. Κατ’ επέκταση το όφελος του ομίλου από αυτές ενσωματώνεται στην ενοποιημένη κερδοφορία και όχι στην καθαρή θέση των εταιριών αυτών.

Η εταιρία S&R Gmbh έχει ως κύρια δραστηριότητα την διανομή των προιόντων της Vertical στη γερμανική αγορά. β) Σε ότι αφορά τη συμμετοχή στην εταιρία Actif Group, η αποτίμηση αναφέρεται στην τιμή της μετοχής της εταιρίας στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου στις 31/12/2002 και όχι στην αναλογία της καθαρής της θέσης. γ) Η Unique Commerce Ltd διανύει το 2ο χρόνο λειτουργίας της. Η εταιρία επενδύει διεισδύοντας στην ευρωπαική αγορά και η αρνητική καθαρή θέση της αντανακλά το γεγονός αυτό.

Η διοίκηση του ομίλου αποτίμησε στη χρήση 2002 τις συμμετοχές της σε τιμές κτήσης καθώς πρόκειται για στρατηγικές επενδύσεις και όχι για μετοχές εμπορικού χαρτοφυλακίου. Για τη χρήση 2003 ο όμιλος προτίθεται να εφαρμόσει τις διατάξεις του ΚΒΣ και τα προβλεπόμενα από τα διεθνή λογιστικά πρότυπα (εφόσον ισχύσουν).

Γενικότερα, οι επενδύσεις του ομίλου εκτός Ελλάδος έχουν μακροπρόθεσμο χαρακτήρα και τα οφέλη τους για τους μετόχους θα γίνουν ορατά στα επόμενα χρόνια.

Τέλος σημειώνεται ότι κατά την κρίση της διοίκησης του oμίλου δεν υπάρχει άλλο γεγονός που να έχει έλθει σε γνώση της και το οποίο κρίνεται σημαντικό ως δυνάμενο να επηρεάσει δυσμενώς την περιουσιακή και οικονομική διάρθρωση των εταιριών του oμίλου.