Πώς αξιολογείται η κίνηση του Νηρέα στη Νορβηγία και πώς θα μπορούσε να επηρεάσει τις γενικότερες συζητήσεις για τη «συγκέντρωση» στον κλάδο - Στους πωλητές και funds της North Star του κ. Γ. Παπαμαρκάκη.

Πώς κάποιος θα μπορούσε να κρίνει την πώληση της συμμετοχής του Νηρέα στη νορβηγική Marine Farms;

Η πρώτη αντίδραση ηχεί μάλλον αρνητικά, καθώς τα έσοδα της πώλησης είναι κατά 8,4 εκατ. ευρώ χαμηλότερα από το ποσό που δαπανήθηκε το 2007 προκειμένου να αποκτηθεί αυτή η συμμετοχή (το ποσό αυτό θα εγγραφεί ως μη επαναλαμβανόμενη ζημία στα αποτελέσματα του εννεαμήνου).

Η πρώτη αντίδραση επίσης θα μπορούσε να είναι αρνητική και για έναν ακόμη λόγο: διαψεύστηκε στην πράξη μία επιχειρηματική κίνηση που είχε πυροδοτήσει κατά το παρελθόν θετικές προσδοκίες για το μέλλον του ομίλου Νηρέα και για τον ευρύτερο διεθνή ρόλο που καλούνταν να διαδραματίσει.

Έπειτα όμως από μια ψυχραιμότερη ματιά, τα πράγματα ίσως φανούν αρκετά καλύτερα. Πρώτα απ’ όλα γιατί το να «φύγεις» από μια επένδυση που έγινε το 2007 (στο peak του κλάδου και φυσικά πριν ξεσπάσει η οικονομική κρίση), με κεφαλαιακή απώλεια γύρω στο 25%, μάλλον ως θετικό γεγονός θα πρέπει να εκληφθεί παρά ως αρνητικό.

Και αυτό ιδιαίτερα αν συνεκτιμηθεί η πορεία τόσων άλλων επενδύσεων σε διάφορους κλάδους, ή ακόμη και αν εξεταστεί το ποσοστό που έχουν χάσει οι μετοχές του κλάδου των ιχθυοκαλλιεργειών τη συγκεκριμένη περίοδο.

Ενδεικτικά αναφέρουμε ότι κατά την περίοδο 2007 - 2010 οι μετοχές των εισηγμένων εταιριών του κλάδου έχουν καταγράψει πολλαπλάσιες απώλειες από το -25% του Νηρέα στη Marine Farms: -56% ο Δίας, -82% ο Νηρέας, -85% τα Ιχθυοτροφεία Σελόντα, -93,5% οι Ελληνικές Ιχθυοκαλλιέργειες κ.λπ.

Και φυσικά δεν είναι μόνο η φιλόδοξη επένδυση του Νηρέα που «έχασε χρήμα». Μήπως και στην περίπτωση των Ιχθυοτροφείων Σελόντα, που επέκτειναν τη δραστηριότητά τους στην Τουρκία, κάτι αντίστοιχο -για να μην πούμε χειρότερο- δεν έγινε; (παρά τις αρχικές προσδοκίες, η εισηγμένη εταιρία σήμερα ούτε καν ενοποιεί τη μειωμένη πλέον συμμετοχή της στη γείτονα χώρα)…

Μια δεύτερη επίσης θετική παράμετρος του χθεσινού deal εστιάζεται στο ζήτημα της ρευστότητας. Το να αντλήσει μια εταιρία σήμερα -σε οποιονδήποτε κλάδο και πόσο μάλλον στον χώρο των ιχθυοκαλλιεργειών- μετρητά 25,3 εκατ. ευρώ μοιάζει με… ευλογία!

Ας μην ξεχνούμε ότι θεωρήθηκε μεγάλη επιτυχία για τη Δίας Ιχθυοκαλλιέργειες το γεγονός ότι άντλησε 15 εκατ. ευρώ το καλοκαίρι που πέρασε, μέσα από την έκδοση ενός μετατρέψιμου ομολογιακού δανείου.

Γενικότερα, βλέπουμε τις μεγάλες δυνάμεις του κλάδου να επιδιώκουν την ενίσχυση της ρευστότητάς τους, ιδίως σε μια περίοδο όπου αναμένεται να ξαναρχίσουν οι συζητήσεις για τη δημιουργία μεγαλύτερων σχημάτων στον κλάδο, με καταλύτη το fund της Linnaeus, το οποίο κατέχει ποσοστό άνω του 5% και στις τρεις μεγαλύτερες ελληνικές δυνάμεις (Νηρέας, Δίας, Σελόντα).

Μέσα από αυτήν την κεφαλαιακή ενίσχυση, οι Δίας και Νηρέας όχι μόνο αμβλύνουν τις πιέσεις των τραπεζών και των προμηθευτών, αλλά και αναβαθμίζουν τη θέση τους στο άτυπο τραπέζι των διαπραγματεύσεων, που έχει ξεκινήσει εδώ και χρόνια, όμως -εδώ και χρόνια, επίσης- δεν λέει να καταλήξει σε κάποιο αποτέλεσμα.


--- Πωλητής και η North Star

Δεν ήταν μόνο η εισηγμένη εταιρία (Νηρέας) που πούλησε τις μετοχές τις οποίες κατείχε στη Marine Farms (11.05.500 μετοχές, ή το 30,2% της νορβηγικής εταιρίας).

Σύμφωνα με τις επίσημες χρηματιστηριακές ανακοινώσεις στο site της Marine Farms, πωλητές επίσης ήταν: 

* Ο πρόεδρος του Νηρέα κ. Αρ. Μπελλές, που ρευστοποίησε το 1,74% της εταιρίας. 
* Ο εκ των βασικότερων μετόχων της Νηρεύς, κ. Ν. Χαβιάρας (το 1,07%). 
* Κεφάλαια (funds) υπό τη διαχείριση της North Asset Management LLP του κ. Γ. Παπαμαρκάκη (7.283.706 επί συνόλου 36.618.628 μετοχών της Marine Farms).