της Αντιόπης Σχοινά

Οι στόχοι του ομίλου ΔΕΛΤΑ Συμμετοχών για βελτίωση του λειτουργικού κόστους, περιορισμό των διοικητικών εξόδων, δημιουργία οικονομιών κλίμακας, καθώς και αύξησης των ελεύθερων ταμιακών ροών, οι οποίες πλησίασαν τα 40 εκατ. ευρώ τον τελευταίο χρόνο, υλοποιήθηκαν σε μεγάλο βαθμό το 2004 συμβάλλοντας στη μείωση των καθαρών δανειακών υποχρεώσεων κατά 24,2 εκατ. ευρώ.

Ωστόσο, σήμερα ο όμιλος εξετάζει την αναχρηματοδότηση του δανεισμού του, γυρίζει την πλάτη προς το παρόν τουλάχιστον στα διεθνή χρηματιστήρια και χαράζει στρατηγική με βάση την όσο το δυνατό μεγαλύτερη μετοχική υπεραξία για την ΔΕΛΤΑ Συμμετοχών.

Ειδικότερα, ο όμιλος παρά την πτώση που παρουσίασε η ΔΕΛΤΑ Παγωτού, επηρεαζόμενη κυρίως από την κακή σαιζόν στο εξωτερικό κατάφερε να αυξήσει το EBITDA κατά 8,4% διαμορφούμενο στα 109,3 εκατ. ευρώ, σε σχέση με 100,9 εκατ. ευρώ το 2003.

Αντίστοιχη εικόνα παρουσιάζουν και τα (ΕΒΙΤ), αυξημένα κατά 13,7% σε 69,1 εκατ. ευρώ από 60,8 εκατ. ευρώ το 2003.

Επίσης, σύμφωνα με τον κύριο Παντελή Οικονόμου Οικονομικό Διευθυντή του Ομίλου και Γενικό Διευθυντή της ΔΕΛΤΑ Παγωτού, η εταιρεία είναι έτοιμη για την εφαρμογή των ΔΛΠ και δεν θα υπάρξει σημαντική διαφοροποίηση των αποτελεσμάτων της σε σχέση με τα όσα αποτυπώθηκαν το 2004 σύμφωνα με τα ελληνικά πρότυπα.

Σημειώνεται ότι στο σύνολο των αποσβέσεων, δεν περιλαμβάνεται πλέον απόσβεση υπεραξίας επιχειρήσεων (goodwill) ύψους περίπου 8,4 εκατ. ευρώ περίπου, ευθυγραμμίζοντας έτσι τις οικονομικές καταστάσεις με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (ΔΠΧΠ).

Η ανωτέρω αύξηση των αποτελεσμάτων, οφείλεται κυρίως στη σημαντική βελτίωση της αποδοτικότητας και της χρηματοοικονομικής διαχείρισης, καθώς και της μείωσης των αποσβέσεων του Ομίλου.

Επίσης ο ίδιος σημειώνει ότι η καθαρή θέση του Ομίλου θα είναι αυξημένη, λόγω της αναπροσαρμογής των παγίων (ακινήτων – οικοπέδων) κατά 100 με 150 εκατ. ευρώ.

Στόχος του Ομίλου, όπως σημειώνει ο κ. Π. Οικονόμου είναι το συμμάζεμα του συνολικού καθαρού δανεισμού του Ομίλου, ο οποίος σήμερα ανέρχεται στα 334 εκατ. ευρώ.

Στο πλαίσιο αυτό ο όμιλος κεντρικοποιεί κάτω από την Συμμετοχών το σύνολο του δανεισμού προωθώντας την αναχρηματοδότηση αυτού με συνδυασμό προϊόντος που θα απευθύνεται στην διεθνή αγορά ομολόγων αλλά και στην τραπεζική αγορά.

Ειδικότερα, μέχρι το τέλος της επόμενης εβδομάδας η ΔΕΛΤΑ Συμμετοχών αναμένεται να ανακοινώσει τον ακριβή τρόπο αναχρηματοδότησης του δανεισμού της ο οποίος εκτιμάται ότι θα έχει ολοκληρωθεί μέχρι το τέλος Μαϊου 2005.

Ο τρόπος αναχρηματοδότησης μπορεί να είναι είτε private placement στην Αμερική, με ορίζοντα 10 ετίας, το οποίο θα απευθύνεται σε 30- 35 περίπου ασφαλιστικές εταιρείες, είτε άνοιγμα στην αγορά ευρωπαϊκών ομολόγων με ορίζοντα 7ετίας – 10ετίας, αλλά και έκδοση ομολογιακού δανείου στην Ελλάδα.

Επιπλέον, η διοίκηση του Ομίλου της ΔΕΛΤΑ Συμμετοχών, θεωρώντας ότι η μετοχή της είναι φανερά υποτιμημένη, προβληματίζεται για το discount της μετοχής και προσανατολίζεται στην εξεύρεση ουσιαστικών κινήσεων που θα αυξήσουν την αξία της συμμετοχών.

Τέλος, πρέπει να σημειωθεί ότι η εταιρεία δεν εξετάζει πλέον άμεσα την είσοδο αυτής η κάποιας θυγατρικής σε χρηματαγορά του εξωτερικού, σχέδιο το οποίο παλαιότερα είχε εκτενώς εξετασθεί.