του Γιώργου Α. Σαββάκη

Τις εκτιμήσεις του για την επόμενη μέρα των εκλογών καταθέτει ο ελβετικός επενδυτικός οίκος UBS σε ένα ειδικό report του με ημερομηνία 10 Μαρτίου και τίτλο ”Μετεκλογικές Προοπτικές και Προσδοκίες: Συγκρατημένη Αισιοδοξία”.

Οι αναλυτές της UBS εκτιμούν ότι η περίοδος χάριτος της νέας κυβέρνησης θα είναι σύντομης διάρκειας, αλλά η ισχυρή πλειοψηφία που προέκυψε στη νέα Βουλή μπορεί να μεταφραστεί σε ταχεία εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων και μηδενισμό του κίνδυνου νέων εκλογών το προσεχές έτος.

Σύμφωνα με τους αναλυτές της UBS, η συνέχεια της εκλογικής αναμέτρησης περιέχει σκληρές εργασίες από πλευράς της νέας κυβέρνησης εν μέσω υψηλών προσδοκιών.

Μια ισχυρή νέα κυβέρνηση αναμένεται να επιταχύνει τις μεταρρυθμίσεις, παρόλο που αυτού του είδους οι μεταρρυθμίσεις είναι μια δομικά αργή διαδικασία ανάπτυξης. Η UBS περιγράφει μερικές από τις βασικές περιοχές εστιασμού, καθώς και τους βασικούς κινδύνους για τη νέα κυβέρνηση.

Επιπρόσθετα επισημαίνει ότι οι διεθνείς εισροές κεφαλαίων είναι πιθανό να επιβραδυνθούν μετά από το ισχυρό πρώτο τρίμηνο και τους Ολυμπιακούς Αγώνες, καθώς η αλλαγή του πολιτικού σκηνικού και οι εκκρεμείς αλλαγές θα έχουν εν μέρει προεξοφληθεί από την αγορά.

Οι αναλυτές της UBS στην ειδική ανάλυση τους, εκτιμούν ότι βραχυπρόθεσμα, η πρόσφατη δυναμική εισροή κεφαλαίων είναι πιθανό να αντιστραφεί μετά από τους Ολυμπιακούς Αγώνες, ενώ παρόλο που υπάρχουν αρκετές ελκυστικά αποτιμημένες επιχειρήσεις προς το παρόν, προβλέπουν ότι η οικονομική επιβράδυνση που ακολουθεί ιστορικά τους Ολυμπιακούς Αγώνες θα προκαλέσει προσωρινές εκροές κεφαλαίων.

Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές του ελβετικού επενδυτικού οίκου, η νέα συντηρητική κυβέρνηση της Νέας Δημοκρατίας κέρδισε την εκλογική αναμέτρηση μια καθαρή νίκη (165 έδρες του Κοινοβουλίου από σύνολο 300), γεγονός το οποίο δεν ήταν αναμενόμενο καθώς τα γκάλοπ είχαν παρουσιάσει μικρή διαφορά λιγότερο του 3% στη διάρκεια του τελευταίου τριμήνου.

Σύμφωνα με τη UBS, το όφελος μιας ισχυρής πλειοψηφίας σημαίνει γρηγορότερη εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων και κανένα κίνδυνο νέων εκλογών το προσεχές έτος, καθώς το Κοινοβούλιο θα είναι σε θέση να εκλέξει έναν νέο Πρόεδρο της Δημοκρατίας χωρίς πρόωρες γενικές εκλογές την άνοιξη του 2004, δεδομένου ότι το κύριο κόμμα της αντιπολίτευσης δεν διαθέτει τις απαιτούμενες 120 έδρες προκειμένου να εμποδίσει την εκλογή ενός Προέδρου που θα οδηγούσε σε νέες γενικές εκλογές.

Αυτό σημαίνει ότι η νέα κυβέρνηση δεν είναι απαραίτητο να δώσει προσοχή στις πολιτικές συνέπειες, κάτι που θα περιορίζε τις προτεραιότητές της στο οικονομικό μέτωπο.

Η προβλεπόμενη ανάκαμψη της Ευρωζώνης πιθανόν να οδηγήσει στην αύξηση των ελληνικών εξαγωγών και του τουρισμού, ακόμα κι αν το όφελος αποδυναμωθεί από μια πιθανή άνοδο των επιτοκίων και των σχετικών δαπανών για το δημόσιο έλλειμμα.

Συνεχίζοντας, οι αναλυτές της UBS εκτιμούν ότι ο κίνδυνος για τη νέα κυβέρνηση είναι να γίνει ”θύμα” των υψηλών προσδοκιών των πολιτών, αποτυγχάνοντας να παραδώσει σε σύντομο χρονικό διάστημα ένα σημαντικό οικονομικό πρόγραμμα και μια δομική αλλαγή, προκειμένου να δημιουργηθεί ανάπτυξη και αξία σε μεσοπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα.

Υπάρχουν επείγουσες προτεραιότητες που θα μπορούσαν να καθυστερήσουν την κυβερνητική εφαρμογή, συμπεριλαμβανομένων των προσπαθειών να εξασφαλιστεί η επιτυχία των Ολυμπιακών Αγώνων και η υποστήριξη της Κύπρου στην πιθανή επανένωσή της με τη βόρεια πλευρά του νησιού.

Όπως εκτιμούν οι αναλυτές της UBS, παρόλο που η κυβέρνηση μόλις σχηματίστηκε, η χρονική περίοδος επιείκειας για τις αναγκαίες κινήσεις θα είναι μικρή.

Η νέα κυβέρνηση γνωρίζει ότι το στοίχημα θα ”παιχτεί” στην επιτάχυνση της σύγκλισης, στοιχεία για τα οποία η προηγούμενη κυβέρνηση του ΠΑ.ΣΟ.Κ. επικρίθηκε ευρέως.

Όπως τονίζουν οι αναλυτές της UBS, μια επεκτατική δημοσιονομική πολιτική είναι εύκολη, αλλά πιθανώς λανθασμένη, επισημαίνοντας ότι η ανάπτυξη πρέπει να προέλθει από την απλοποίηση των κανονισμών και των φορολογικών μεταρρυθμίσεων, οι οποίοι έχουν κρατήσει μακριά από την Ελλάδα τους διεθνείς επενδυτές και τις ξένες άμεσες επενδύσεις στα χαμηλότερα επίπεδα μεταξύ των ευρωπαϊκών χωρών.