Χρηματιστήριο: Η ταυτότητα των νέων αγοραστών

Τα στοιχεία καθαρών ροών του Μαΐου έδωσαν μια πρώτη ισχυρή γεύση του τι συμβαίνει. Οι αμιγώς ξένοι θεσμικοί επενδυτές ήταν μεν καθαροί αγοραστές, όμως μόλις κατά 12,9 εκατ. ευρώ. Αν συνυπολογισθεί ότι κάλυψαν σε μεγάλο βαθμό τις αυξήσεις κεφαλαίου της Eurobank (2,86 δισ.) και της Εθνικής (2,5 δισ.), στην πραγματικότητα μετά τη διαπραγμάτευση των νέων μετοχών ήταν καθαροί πωλητές.

Στον αντίποδα, καθαροί αγοραστές είναι οι άλλοι ξένοι επενδυτές, οι οποίοι δεν κατατάσσονται στην κατηγορία των θεσμικών. Τα στοιχεία Μαΐου δείχνουν καθαρές αγορές 103,2 εκατ. ευρώ από την εν λόγω κατηγορία, που υπερκαλύπτουν τις πωλήσεις ξένων και εγχώριων θεσμικών.

Η ίδια τάση συνεχίζεται και τον Ιούνιο. Σύμφωνα με χρηματιστές, βασικοί αγοραστές στο Χ.Α. παραμένουν ξένοι επενδυτές, που τοποθετούνται για πρώτη φορά στην Ελλάδα, έχοντας χάσει το προηγούμενο ράλι αποδόσεων.

Τα ποιοτικά χαρακτηριστικά τους διχάζουν την αγορά και επομένως τις εκτιμήσεις για τη βραχυπρόθεσμη πορεία της.

Σύμφωνα με χρηματιστές και στελέχη hedge funds της παλαιάς φρουράς, πρόκειται για επενδυτικά χαρτοφυλάκια, τα οποία τοποθετούνται στο Χ.Α. λόγω της τεράστιας ρευστότητας, με οδηγό την τρέχουσα επενδυτική μόδα (τράπεζες της ευρωπεριφέρειας μετά τις αποφάσεις της ΕΚΤ), ώστε να επιτύχουν γρήγορες αποδόσεις.

Γιατί διχάζει η ποιότητα των αγοραστών την αγορά

Στην πλειονότητά τους δεν γνωρίζουν την ελληνική αγορά και οι τοποθετήσεις τους βρίσκονται σε άμεση συνάρτηση με το κλίμα που επικρατεί διεθνώς.

Δεν είναι τυχαία, σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, τα φαινόμενα «παλίρροιας» που παρατηρούνται εσχάτως στο ταμπλό του Χ.Α.

«Το αγοραστικό ενδιαφέρον από το εξωτερικό λαμβάνει διαστάσεις πλημμυρίδας, όταν επικρατεί ισχυρή διάθεση ανάληψης ρίσκου, περιορίζεται, όμως, δραστικά σε περιόδους νευρικότητας, όπως η τρέχουσα», αναφέρει χαρακτηριστικά έμπειρο στέλεχος στην εκτέλεση συναλλαγών από ξένους.

Εντελώς διαφορετική άποψη έχουν αρκετά από τα στελέχη επιχειρήσεων που παραβρέθηκαν στο roadshow της Ν. Υόρκης. Περισσότεροι από το 60% των διαχειριστών κεφαλαίου που παρακολούθησαν τις παρουσιάσεις, συνάντησαν για πρώτη φορά τις ελληνικές επιχειρήσεις, σύμφωνα με ανεπίσημες εκτιμήσεις των διοργανωτών. Κάποιοι από αυτούς έχουν ήδη κτίσει θέσεις σε ελληνικές μετοχές.

«Πρόκειται για funds που εμφανίζονται για πρώτη φορά στο Χ.Α. Αυτό όμως δεν σημαίνει ότι οι διαχειριστές τους είναι αδαείς για την Ελλάδα και τις επιχειρήσεις», σημειώνει διευθύνων σύμβουλος εταιρείας που συμμετείχε στις διήμερες παρουσιάσεις.

«Λόγω του εξειδικευμένου επενδυτικού τους χαρακτήρα γνώριζαν πολύ καλά την μπίζνα και έκαναν στοχευμένες ερωτήσεις», συνεχίζει ο ίδιος τονίζοντας ότι η εντύπωση που αποκόμισε είναι ότι πρόκειται για επενδυτές με πολυετή ορίζοντα επένδυσης, οι οποίοι θεωρούν ότι οι ευκαιρίες στην Ελλάδα δεν έχουν τελειώσει, εφόσον υλοποιηθεί το βασικό σενάριο για την πορεία της οικονομίας και διατηρηθεί η πολιτική σταθερότητα.

Νέα πρόκληση τα emerging funds της Δυτικής Ακτής των ΗΠΑ

«Είναι λογικό να προσελκύονται νέοι επενδυτές, σε ένα διεθνές περιβάλλον τεράστιας ρευστότητας. Το γεγονός ότι τοποθετήθηκαν σε ελληνικές μετοχές εξ... αποστάσεως, χωρίς δηλαδή να έχουν προηγηθεί συναντήσεις γνωριμίας με τις επιχειρήσεις, δεν σημαίνει ότι είναι αδαείς και βραχυπρόθεσμου ορίζοντα» σημειώνουν στελέχη του Χ.Α.

Οι ίδιοι τονίζουν ότι στις παρουσιάσεις της Ν. Υόρκης οι συμμετέχοντες είχαν την ευκαιρία να γνωριστούν για πρώτη φορά με διαχειριστές αμερικανικών emerging funds που εδρεύουν στη Δυτική Ακτή. Πρόκειται για μια αγορά «παρθένα» σε επενδύσεις στο Χ.Α. και αποτελεί νέα πρόκληση για τις εισηγμένες η προσέλκυση φρέσκων επενδυτικών κεφαλαίων για τη χρηματοδότηση αναπτυξιακών σχεδίων.

Μένει να φανεί αν -εισηγμένες- εταιρείες με συγκεκριμένα χαρακτηριστικά θα αξιοποιήσουν το αρχικό ενδιαφέρον αμερικανικών emerging funds εξασφαλίζοντας πρόσβαση σε φθηνά κεφάλαια, σημειώνουν με νόημα στελέχη του Χρηματιστηρίου Αθηνών.