ΟΤΕ: Έναρξη κάλυψης από Barclays

Με σύσταση “underweight” και τιμή-στόχο τα 10 ευρώ ανά μετοχή, ξεκινά κάλυψη της μετοχής του ΟΤΕ η Barclays.

Όπως αναφέρει, ο ΟΤΕ υπήρξε ένα εξαιρετικά εντυπωσιακό story λειτουργικής και οικονομικής εκτέλεσης τα τελευταία 5-10 χρόνια. Η εταιρεία έπρεπε να αντιμετωπίσει ένα πολύ δυσμενές μακροοικονομικό περιβάλλον στην Ελλάδα, την ώρα που έπρεπε να μεταμορφώσει την βάση του κόστους της και τον ισολογισμό της.

Οι τάσεις εσόδων/EBITDA έχουν σταδιακά βελτιωθεί και η εταιρεία στοχεύει τώρα να επιστρέψει το 100% των ελεύθερων ταμειακών ροών της μέσω μερισμάτων/επαναγοράς ιδίων μετοχών. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές θα βοηθηθούν από τα χαμηλότερα κόστη του χρέους.

Ωστόσο, η Barclays «βλέπει» περιορισμένο περιθώριο ανοδικής αναθεώρησης των ελεύθερων ταμειακών ροών ή προοπτικές μόχλευσης του ισολογισμού, καθώς ο ανταγωνισμός παραμένει έντονος σε πολλές από τις αγορές στις οποίες δραστηριοποιείται ο ΟΤΕ.