Σημαντικές εισροές κεφαλαίων στις ελληνικές μετοχές αναμένεται να προκαλέσει το rebalancing των ευρωπαϊκών δεικτών, που θα πραγματοποιηθεί στο κλείσιμο της συνεδρίασης της Παρασκευής 18 Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της JP Morgan.
Ο αμερικανικός οίκος υπολογίζει ότι το συνολικό two-way trade στους ευρωπαϊκούς δείκτες ανεπτυγμένων αγορών θα ανέλθει σε περίπου $35,4 δισ., δηλαδή σε περίπου $17,7 δισ. σε μονόπλευρη βάση. Οι μεγαλύτερες ροές (net flows) θα προκύψουν από το Euro Stoxx 50 ($12 δισ.), τον FTSE Developed Europe ($10,4 δισ.), τους FTSE UK δείκτες ($2,8 δισ.) και τον Stoxx Europe 600 ($1,9 δισ.).
Σχεδόν $2,2 δισ. στις τέσσερις τράπεζες
Η Ελλάδα ξεχωρίζει στην ανάλυση της JP Morgan, καθώς οι τέσσερις ελληνικές τράπεζες βρίσκονται στις πρώτες θέσεις των ευρωπαϊκών μετοχών που αναμένεται να δεχθούν τις μεγαλύτερες παθητικές αγορές.
Πρώτη είναι η Εθνική Τράπεζα, για την οποία ο οίκος εκτιμά καθαρές εισροές $710,7 εκατ., που αντιστοιχούν σε περίπου 34,9 εκατ. μετοχές. Η κίνηση συνδέεται με την προσθήκη της στους δείκτες Stoxx Europe 600 και Euro Stoxx Banks. Η JP Morgan υπολογίζει ότι για να απορροφηθεί η συγκεκριμένη ροή απαιτούνται περίπου 18,8 ημέρες συναλλαγών.
Ακολουθεί η Πειραιώς με εκτιμώμενες εισροές $555,9 εκατ., ή περίπου 44,6 εκατ. μετοχές, και η Eurobank με $553,6 εκατ., που αντιστοιχούν σε 101,2 εκατ. μετοχές. Για τις δύο μετοχές, ο εκτιμώμενος χρόνος συναλλαγών διαμορφώνεται σε 11,9 και 12,1 ημέρες, αντίστοιχα. Η Alpha Bank συμπληρώνει την τετράδα, με εκτιμώμενες αγορές $374,2 εκατ. ή 66,5 εκατ. μετοχές.
Αθροιστικά, οι τέσσερις ελληνικές τράπεζες συγκεντρώνουν εκτιμώμενες παθητικές αγορές περίπου $2,19 δισ., μέγεθος που τις τοποθετεί πολύ ψηλά στην ευρωπαϊκή κατάταξη.
Δεν είναι τυχαίο ότι στην πρώτη πεντάδα των μετοχών με τις μεγαλύτερες εκτιμώμενες εισροές σε ολόκληρη την Ευρώπη βρίσκονται η Εθνική και η Πειραιώς, πίσω μόνο από Nokia, Engie και ASML.
Χαρακτηριστικό είναι ότι και οι τέσσερις ελληνικές τράπεζες εμφανίζονται ταυτόχρονα σε δύο διαφορετικούς πίνακες της JP Morgan: σε εκείνον με τις μεγαλύτερες ροές σε απόλυτο μέγεθος και σε εκείνον με τις υψηλότερες απαιτήσεις σε ημέρες συναλλαγών. Καμία άλλη ευρωπαϊκή αγορά δεν έχει τόσες μετοχές που να συνδυάζουν μεγάλο απόλυτο μέγεθος ροής με υψηλό βάρος σε σχέση με τη ρευστότητά τους.
Οι υπόλοιπες ελληνικές μετοχές
Το ενδιαφέρον όμως δεν περιορίζεται στον τραπεζικό κλάδο.
Η ΔΕΗ εμφανίζεται με εκτιμώμενες καθαρές εισροές $236,1 εκατ., που αντιστοιχούν σε 8,2 εκατ. μετοχές και περίπου 9,1 ημέρες συναλλαγών. Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ακολουθεί με $121,3 εκατ. και 2,3 εκατ. μετοχές, ενώ για τη Motor Oil η JP Morgan υπολογίζει εισροές $98,1 εκατ. και 1,3 εκατ. μετοχές.
Στον πίνακα με τις μετοχές που εμφανίζουν τις μεγαλύτερες εκτιμώμενες ροές σε όρους ημερών συναλλαγών βρίσκονται επίσης η Lamda Development, με εκτιμώμενη εισροή $43,1 εκατ. και περίπου 25 ημέρες, η Quest Holdings με $3 εκατ. και 17,2 ημέρες, ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών με $13 εκατ. και 12,5 ημέρες, ο ΟΤΕ με $69,2 εκατ. και 10,7 ημέρες, ο Σαράντης με $4,9 εκατ. και 10,1 ημέρες και η Viohalco με $17,5 εκατ. και 10 ημέρες.
Ξεχωριστά, η ΕΧΑΕ (Euronext Athens Holding στον πίνακα της JP Morgan) εμφανίζεται με μικρότερη ονομαστική εισροή, μόλις $2,2 εκατ., αλλά με ιδιαίτερα υψηλό εκτιμώμενο χρόνο εκτέλεσης, περίπου 29,8 ημέρες συναλλαγών.
Στους ίδιους πίνακες περιλαμβάνεται και η Τράπεζα Κύπρου, η οποία διαπραγματεύεται και στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με εκτιμώμενες εισροές $60,2 εκατ. και 15,1 ημέρες συναλλαγών.
Με βάση τις ελληνικές μετοχές που καταγράφονται στους σχετικούς πίνακες της JP Morgan, οι εκτιμώμενες θετικές ροές προσεγγίζουν συνολικά τα $2,8 δισ., με τη μερίδα του λέοντος να κατευθύνεται στις τράπεζες.
