Ανεβάζει τον πήχη για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ η UBS, αυξάνοντας την τιμή-στόχο στα 55 ευρώ ανά μετοχή και διατηρώντας τη σύσταση «Buy», καθώς εκτιμά ότι η πρόσφατη υποχώρηση δημιουργεί ένα ιδιαίτερα ελκυστικό σημείο εισόδου. Με βάση την τιμή κλεισίματος των 39,26 ευρώ στις 6 Νοεμβρίου, η νέα τιμή-στόχος συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περίπου 40%.
Στο επίκεντρο βρίσκονται οι ισχυρές επιδόσεις που αναμένεται να παρουσιάσει ο όμιλος στο τρίτο τρίμηνο, με τις εκτιμήσεις να προβλέπουν αύξηση των εσόδων κατά 18%, στα 1,079 δισ. ευρώ, και ενίσχυση της προσαρμοσμένης λειτουργικής κερδοφορίας (EBITDA) κατά 40%, στα 204 εκατ. ευρώ. Ένα χρόνο νωρίτερα, τα αντίστοιχα μεγέθη είχαν διαμορφωθεί σε 917 εκατ. και 146 εκατ. ευρώ.
Ο τομέας των Παραχωρήσεων αναμένεται να αποτελέσει τον βασικό μοχλό ανάπτυξης, συνεισφέροντας EBITDA 135 εκατ. ευρώ. Ακολουθούν οι Κατασκευές με 54 εκατ. ευρώ και η Ενέργεια με 19 εκατ. ευρώ.
Ιδιαίτερη σημασία αποδίδεται στην ανθεκτικότητα της κυκλοφορίας στους αυτοκινητοδρόμους, η οποία αυξήθηκε κατά 1,2% στο τρίτο τρίμηνο, παρά τις ανατιμήσεις στα καύσιμα. Παράλληλα, το χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων διαθέτει μέση υπολειπόμενη διάρκεια άνω των 20 ετών, εξασφαλίζοντας μακροπρόθεσμη ορατότητα στις ταμειακές ροές.
Οι πρόσφατες ανησυχίες της αγοράς που οδήγησαν σε πιέσεις στη μετοχή θεωρούνται υπερβολικές, καθώς δεν αντανακλούν τη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών και τις αναπτυξιακές προοπτικές του ομίλου. Επιπλέον, ο όμιλος διατηρεί σημαντική έκθεση στο νέο πρόγραμμα έργων υποδομών στην Ελλάδα, δημιουργώντας προϋποθέσεις για περαιτέρω ανάπτυξη.
Ενδεικτικό της αποτίμησης είναι ότι η μετοχή διαπραγματεύεται περίπου 17 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2028. Η τρέχουσα αποτίμηση δεν ενσωματώνει πλήρως τον συνδυασμό ισχυρής ανάπτυξης, πρόσθετων πηγών υπεραξίας και προβλέψιμων ταμειακών ροών που προσφέρει το χαρτοφυλάκιο.