Το ενδιαφέρον των μεγάλων ΑΧΕ συγκέντρωσε η ανακοίνωση της Eurobank για την προσωρινή αναστολή της δημοσίευσης των λογιστικών της καταστάσεων με βάση τα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα.

Σημειώνεται ότι η Eurobank με ανακοίνωσή της (26/1/2004) γνωστοποίσε ότι λόγω των σημαντικών εκκρεμοτήτων που υπάρχουν σχετικά με το περιεχόμενο και την εφαρμογή των Διεθνών Λογιστικών Προτύπων (IFRS), τόσο στην Ελλάδα όσο και στην Ευρωπαϊκή Ένωση (εκκρεμούν μεταξύ άλλων θέματα αποτίμησης χαρτοφυλακίων και παραγώγων, φορολογικά κ.ά.), η τράπεζα θα δημοσιεύσει αποτελέσματα σύμφωνα με τα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα (ΔΛΠ) ταυτόχρονα με τις άλλες τράπεζες της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Στην εξέλιξη αυτή αναφέρονται στα σημερινά ημερήσια report τους τόσο η Π&Κ όσο και η Marfin Hellenic, ενώ δεν παραλείπουν να αναφερθούν και στις πρώτες εκτιμήσεις τους για τα μεγέθη του 2003, τα οποία η τράπεζα θα ανακοινώσει στις 26 Φεβρουαρίου με βάση τα Ελληνικά Λογιστικά Πρότυπα.



Ειδικότερα, η Π&Κ ΑΧΕΠΕΥ σχολιάζοντας την εξέλιξη αυτή εκτιμά ότι το ”σκεπτικό” αυτής της κίνησης αντανακλά επίσης τα πιθανά οφέλη που ενδεχομένως να προκύψουν για τις εταιρίες που υιοθετούν τα ΔΛΠ για πρώτη φορά, και τα οποία δεν ισχύουν για όσες εταιρίες δημοσιεύουν (και θα συνεχίσουν να δημοσιεύουν) τις λογιστικές τους καταστάσεις σύμφωνα με τα ΔΛΠ.

Θυμίζουμε, αναφέρει η Π&Κ ΑΧΕΠΕΥ, ότι και η Alpha Bank είχε σταματήσει για τον ίδιο λόγο τη δημοσίευση των λογιστικών καταστάσεων σύμφωνα με τα ΔΛΠ από τη χρήση του 2002 και εφεξής.

Εκτιμούμε, επισημαίνει η Π&Κ ΑΧΕΠΕΥ, ότι τα πιθανά οφέλη λόγω της υιοθέτησης των ΔΛΠ, για πρώτη φορά, ενδεχομένως να έχουν επίπτωση μεσοπρόθεσμα, ενώ μια βραχυπρόθεσμη αβεβαιότητα (είτε με θετικό είτε με αρνητικό αντίκτυπο) όσον αφορά την κερδοφορία σύμφωνα με τα Ελληνικά Λογιστικά Πρότυπα δεν θα πρέπει να αποκλειστεί.

Συνολικά, η Π&Κ διατηρεί ουδέτερη στάση για την προαναφερθείσα εξέλιξη, ενώ, όπως επισημαίνει, θα εκδώσει τις προσεχείς ημέρες έκθεση με τις προβλέψεις κερδοφορίας της EFG Eurobank για το 2003, προσαρμόζοντας τις εκτιμήσεις της και το μοντέλο αποτίμησης στα ΕΛΠ.

Εξάλλου, η Marfin Hellenic σημειώνει πως δεν αναμένεται να υπάρξει σημαντική διαφοροποίηση στα μεγέθη της EFG Eurobank μεταξύ των Ελληνικών Λογιστικών Προτύπων και των ΔΛΠ σε επίπεδο κερδοφορίας, ενώ επισημαίνει πως η τράπεζα δεν δικαιολογεί πλέον την ενσωμάτωση premium στην τιμή της μετοχής της, λόγω του ότι ήταν η μόνη ελληνική τράπεζα που δεν είχε τον κίνδυνο μετάβασης σε άλλα λογιστικά πρότυπα.

Σε αυτό το πλαίσιο, η Marfin εκτιμά πως τα ενοποιημένα καθαρά κέρδη της EFG Eurobank θα αυξηθούν κατά 35,6% για τη χρήση του 2003 με βάση τα ΔΛΠ, διαμορφούμενα στα 249,9 εκατ. ευρώ.

Επισημαίνει δε, πως στο εννεάμηνο του 2003 τα καθαρά κέρδη της τράπεζας ανήλθαν στα 190 εκατ. ευρώ με βάση τα Ελληνικά Λογιστικά Πρότυπα και στα 194 εκατ. ευρώ με βάση τα ΔΛΠ.

Παράλληλα η Marfin διατηρεί τη σύσταση ”neutral” για τη μετοχή της Eurobank.

Εξάλλου, οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις της αγοράς θέλουν τα καθαρά κέρδη της τράπεζας αυξημένα κατά 28,4%, δηλαδή στα 253 εκατ. ευρώ, έναντι των 197 εκατ. ευρώ το 2002, αναφέρει η Eurobank Securities.