του Ηλία Μαλιούκη

Με 31% περισσότερα συμβόλαια και 37% πιο πολλούς κωδικούς επενδυτών αποχαιρέτισε το 2003 το ΧΠΑ σε σχέση με το 2002, σύμφωνα με τον δημοσιευμένο απολογισμό του ίδιου έτους.

Ειδικότερα, όπως προκύπτει από τον απολογισμό χρήσης 2003 του ΧΠΑ, ο συνολικός τζίρος της αγοράς Παραγώγων προς το συνολικό τζίρο αγοράς μετοχών κινήθηκε σε χαμηλότερα επίπεδα σε σχέση με το 2002, παρουσιάζοντας μέσο μηνιαίο ποσοστό της τάξεως του 65,9% σε σχέση με το 84,8% του 2002, ήτοι μείωση της τάξεως του 22%.

Ιδιαίτερα μειωμένος εμφανίζεται επίσης ο συνολικός τζίρος αγοράς Παραγώγων προς το συνολικό τζίρο αγοράς μετοχών το τελευταίο τρίμηνο του 2003, κινούμενος στα επίπεδα πέριξ του 45%. Το τελευταίο είναι ενδεικτικό της στάσης αναμονής των επενδυτών επί παραγώγων, από την ενδιαφέρουσα ομολογουμένως χρηματιστηριακή συγκυρία που οδήγησε με μικρά αλλά σταθερά βήματα την αγορά στις 2.263,58 μονάδες στις 31/12/2003 από τις 2.012,14 μονάδες στις αρχές Οκτωβρίου.

Σε σχέση με τον μέσο όγκο συμβολαίων, αυτός σημείωσε την μεγαλύτερη άνοδο τον Σεπτέμβριο του 2003, διαμορφούμενος στα 29.543 συμβόλαια, οπού παρατηρήθηκε μαζικό κλείσιμο θέσεων λόγω της διαφαινόμενης διόρθωσης της υποκείμενης αγοράς έπειτα από το υψηλό των 2.310,52 μονάδων στα τέλη Αυγούστου, (και συγκεκριμένα στις 22/8).

Από την άλλη, για ακριβώς τον αντίθετο λόγο ο μέσος αριθμός συμβολαίων παρέμεινε στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων ετών για όλη την καλοκαιρινή περίοδο του 2003, καταγράφοντας μέσο μηνιαίο όγκο της τάξεως των 22.014 συμβολαίων. Ωστόσο, από το σύνολο των επενδυτών, αυτοί του ΧΠΑ εμφανίσθηκαν πιο επιφυλακτικοί δεδομένου ότι για την ίδια περίοδο ο συνολικός τζίρος αγοράς παραγωγών προς το συνολικό τζίρο αγοράς μετοχών παρέμεινε σε χαμηλά επίπεδα της τάξεως του 50%.

Όσον αφορά τον όγκο των συναλλαγών του ΧΠΑ για το 2003, το 55% αυτού πραγματοποιήθηκε από market makers, το 28% από ιδιώτες το 11,25% από έλληνες θεσμικούς και το 3,5% από ξένους θεσμικούς.

Αντίθετα, στο ΧΑ το 30% των συναλλαγών πραγματοποιήθηκε από έλληνες ιδιώτες επενδυτές, του 24% από ελληνικά νομικά πρόσωπα ενώ το 17% και 11% από αλλοδαπά θεσμικά και νομικά προσώπα αντίστοιχα.

Εξάλλου, στην αναφορά του ΧΠΑ στους θεσμικούς επενδυτές, προκύπτει ότι τα μερίδια αγοράς ανά παράγωγο προϊόν παρουσίασαν αύξηση το 2003 στο 11,2%, αλλά όπως επισημαίνει το ΧΠΑ συνεχίζουν να παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα.

Οι θεσμικοί επενδυτές φαίνεται να προτιμούν τα ΣΜΕ και τα δικαιώματα επί του FTASE 20 πραγματοποιώντας σε αυτά το 70% και 25% αντίστοιχα των συναλλαγών τους. Συναλλαγές οι οποίες πραγματοποιούνται κατά 43% από ΑΕΔΑΚ, 25% από ΑΕΕΧ, 6% από ΑΕΠΕΥ, ενώ το υπόλοιπο 26% πραγματοποιήθηκε από τους λοιπούς θεσμικούς (τράπεζες μη μέλη του ΧΠΑ, ασφαλιστικές κλπ).

Ακόμα το ΧΠΑ υπογραμμίζει πως από τους 923 κωδικούς των θεσμικών μόνο οι 276 (ποσοστό 30%) πραγματοποίησαν πράξεις.

Στο σύνολο τους οι ανοιχτοί κωδικοί στις 31/12/2003 ανερχόταν σε 21.704, παρουσιάζοντας μέση μηνιαία αύξηση της τάξεως του 481 κωδικών, ενώ μόνο το 32,09% του συνόλου (δηλαδή οι 6.822) έκαναν κάποια συναλλαγή .

Οι ανοιχτοί κωδικοί προέρχονται κυρίως από πελάτες που διαμένουν στην Στερεά Ελλάδα (13.354 κωδικοί), στην Μακεδονία (3.593) και στην Κρήτη (1.006).

Σχετικά με τους στόχους του τρέχοντος έτους, το ΧΠΑ ανεβάζει τον πήχη στα 15.000 και 10.000 μονά συμβόλαια ανά μέρα, αντίστοιχα, επί του δείκτη της υψηλής κεφαλαιοποίησης FT 20.

Επιπλέον, το ΧΠΑ θα επιχειρήσει το 2004 την αύξηση της συμμετοχής των θεσμικών επενδυτών, ελλήνων και ξένων, στην αγορά δίνοντας παράλληλα κίνητρα στους συμμετέχοντες στην αγορά για περισσότερες intraday συναλλαγές, οι οποίες υπογραμμίζουμε πως συνήθως έχουν και τη μεγαλύτερη προμήθεια.

Εξάλλου, το τρέχον έτος το ΧΠΑ θα παρουσιάσει νέα προϊόντα μεταξύ των οποίων ΣΜΕ και δικαιώματα σε μετοχές (το ντεμπούτο σε αυτόν τομέα έγινε σήμερα 16/2/2004 και αφορά ΣΜΕ επί μετοχών των ΟΠΑΠ, ΔΕΗ και Eurobank), δικαιώματα στην ισοτιμία ευρώ/δολαρίου, OTC (over the counter εξωχρηματιστηριακά προϊόντα), δείκτες μεταβλητότητας - ΣΜΕ, και ΣΜΕ-δικαιώματα σε δείκτες ξένων αγορών.

Στις 31/12/2003 το ΧΠΑ είχε 67 μέλη, εκ των οποίων οι 57 ήταν ΑΧΕ ή ΑΧΕΠΕΥ και τα 10 Τράπεζες.

Το ΧΠΑ με βάση την αξία συναλλαγών κατατάσσεται στην 7η θέση μεταξύ των Ευρωπαϊκών Χρηματιστηρίων εμφανίζοντας όμως μια πολύ μεγάλη διαφορά της τάξης των 140 εκατ. στον αριθμό των συναλλασσόμενων συμβολαίων από το πρώτο EUREX που αφορά στην αγορά Γερμανίας και Ελβετίας.