Τις εντυπώσεις τις για τις Forthnet, Sprider, Ελλάκτωρ και Aegean, μετά την συνάντηση που είχε με τις διοικήσεις των τεσσάρων εταιρειών, αποτυπώνει σε έκθεσή της στις 11/5 η Alpha Finance.

Για την Forthnet, για την οποία διατηρείται η σύσταση “outperform”, αναφέρει ότι αποκόμισε θετικές εντυπώσεις. Η διοίκηση της εταιρείας, σημειώνει, είναι προσηλωμένη στο λανσάρισμα υπηρεσιών triple play τον Σεπτέμβριο του 2009, παρά το cross-selling προϊόντων που ήδη πραγματοποιείται. Σύμφωνα με την χρηματιστηριακή, αυτό θα μπορούσε να πυροδοτήσει αύξηση στον ρυθμό ανάπτυξης των συνδρομητών της συνδρομητικής τηλεόρασης. Οσον αφορά τα αποτελέσματα α’ τριμήνου, αναμένει EBITDA ύψους 15 εκατ. ευρώ, έναντι ζημιών 10 εκατ. ευρώ στο α’ τρίμηνο του προηγούμενου έτους, και εκτίναξη των πωλήσεων στα 90 εκατ. ευρώ (+190%).

Θετικές οι εντυπώσεις και από την συνάντηση με την Ελλάκτωρ. Η διοίκηση της εταιρείας επανέλαβε τον στόχο για περιθώρια EBIT 5% στον τομέα των κατασκευών φέτος, ενώ μεγάλης σημασίας είναι η αύξηση της κίνησης στην Αττική Οδό το α’ τρίμηνο του 2009. Επίσης αναφέρθηκε ότι ο διαγωνισμός για τις επεκτάσεις της Αττικής Οδού και του αεροδρομίου στο Καστέλι, εκτός απροόπτου, αναμένονται στα μέσα του 2009, με το κόστος της επένδυσης για τα δυο projects να διαμορφώνεται στα 3 δισ. ευρώ. Αν η Ελλάκτωρ επιτύχει σε οποιοδήποτε από τα δυο projects, αυτό θα αποτελούσε τον βραχυπρόθεσμο καταλύτη για τις μετοχές της, εκτιμά η Alpha Finance.

Για την Aegean Airlines αντιθέτως οι εντυπώσεις ήταν μεικτές. Από την μια πλευρά η διοίκηση έχει εφαρμόσει επιτυχώς τα φιλόδοξα επιχειρηματικά της σχέδια, από την άλλη πλευρά όμως η επίπτωση από την επιβράδυνση στον ελληνικό τουρισμό δεν μπορεί να ποσοτικοποιηθεί. Η χρηματιστηριακή αναφέρει μεταξύ άλλων ότι η μείωση των τιμών του πετρελαίου ενδέχεται να περιορίσει τα κόστη της εταιρείας, ότι η προσθήκη νέων προορισμών θα αντισταθμίσουν τις όποιες απώλειες σε επίπεδο κίνησης το 2009 και ότι δεν αναμένονται επιπτώσεις από την ιδιωτικοποίηση της Ολυμπιακής. Οσον αφορά τον κύκλο εργασιών, η Alpha Finance αναφέρει ότι η διοίκηση δεν έδωσε εκτιμήσεις για το 2009, ενώ η χρηματιστηριακή εκτιμά πως ο κύκλος εργασιών θα συσσωρευθεί στα τρέχοντα επίπεδα και θα ωφεληθεί κυρίως από τους νέους προορισμούς. Σημειώνει πάντως πως η οικονομική επιβράδυνση και η γρίπη των χοίρων μπορεί να επιδράσουν αρνητικά. Η Alpha Finance διατηρεί την σύσταση “neutral”.

Τέλος, για την Sprider αναφέρεται ότι το 2009 θα είναι δύσκολο. Θεωρεί πως η ορατότητα για το τρέχον έτος είναι περιορισμένη και πως η προσοχή της διοίκησης θα είναι στραμμένη στην διαχείριση των αποθεμάτων. Κάνει λόγο για «μεικτά σινιάλα» σε επίπεδο κύκλου εργασιών, παρά το ότι η διοίκηση της Sprider άφησε να εννοηθεί ότι οι πωλήσεις του α’ τριμήνου θα είναι ισχυρές. Επιπλέον, υπογράμμισε ότι επικεντρώνεται στην επίτευξη θετικών ταμειακών ροών, κυρίως μέσω της βελτίωσης των αναγκών για κεφάλαια κίνησης και της επιβράδυνσης της επέκτασής της (10 νέα καταστήματα το 2009 έναντι 33 το 2008). Μεσοπρόθεσμος στόχος του ομίλου είναι η μείωση του χρέους. Σύμφωνα με την Alpha Finance, τα μακροοικονομικά προβλήματα στην περιοχή της ΝΑ Ευρώπης αποτελούν κακά νέα για τον όμιλο, ενώ σημειώνεται πως το 60% περίπου του δικτύου της εταιρείας στην περιοχή βρίσκεται στην Ρουμανία. Η χρηματιστηριακή διατηρεί την σύσταση “neutral” για την Sprider, ενόψει ενός «δύσκολου έτους».