Χαμηλότερα των εκτιμήσεών τους χαρακτηρίζουν οι αναλυτές τα μεγέθη πρώτου εξαμήνου που ανακοίνωσε η Πλαίσιο, ενώ παράλληλα επισημαίνουν τη μείωση των περιθωρίων κέρδους του ομίλου, αλλά και τον επερχόμενο ανταγωνισμό από ξένους πολυεθνικούς ομίλους.

Σημειώνεται ότι ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών της Πλαίσιο ενισχύθηκε στο εξάμηνο κατά 8,2%, διαμορφούμενος στα 118,99 εκατ. ευρώ, με τα κέρδη προ φόρων να παρουσιάζουν αύξηση 3,5%, διαμορφούμενα στα 3,53 εκατ. ευρώ.

Σε μείωση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Πλαίσιο στα 8,90 ευρώ ανά μετοχή, από 11,20 ευρώ πριν, προχώρησε η Praxis International σε συνέχεια της ανακοίνωσης των μεγεθών εξαμήνου, καθώς όπως επισημαίνει ήταν χαμηλότερα τόσο των εκτιμήσεών της όσο και των συγκλινουσών προβλέψεων της αγοράς.

Η μετοχή της Πλαίσιο ολοκλήρωσε τη χθεσινή συνεδρίαση στα 7,94 ευρώ.

Η Marfin Analysis σημειώνει πως το µικτό περιθώριο του οµίλου µειώθηκε στο 18,9% από 19,1% το πρώτο εξάµηνο του 2004, ενώ το περιθώριο EBITDA επίσης µειώθηκε στο 4,6% το πρώτο εξάµηνο του 2005 από 4,9% το αντίστοιχο διάστηµα για το 2004.

Παράλληλα η Marfin Analysis σημειώνει πως οι µη ευνοϊκές τάσεις στο κεφάλαιο κίνησης συνεχίστηκαν, κυρίως λόγω της µείωσης στις ηµέρες πληρωµής, πιθανότατα σε μια προσπάθεια επίτευξης καλύτερων τιµών από τους προµηθευτές εν όψει του αναµενόµενου ανταγωνισµού και της αύξησης των απαιτήσεων.

Ωστόσο, η Marfin Analysis επισημαίνει πως κατά την άποψή της η Πλαίσιο είναι καλά εγκατεστηµένη στην εγχώρια αγορά πετυχαίνοντας διαφοροποίηση µέσω τριών διαφορετικών κατηγοριών προϊόντων (computers, εξοπλισµό γραφείου και κινητή τηλεφωνία) και τέσσερα κανάλια επιχειρήσεων (καταστήµατα, ταχυδροµικές παραγγελίες, internet και τηλεφωνικό κέντρο), ενώ συνεχίζει την επέκταση στο λιανικό δίκτυο της Ελλάδος, ταυτόχρονα µε δοκιµαστική εισαγωγή στη Βουλγαρία.

Από την άλλη, η Marfin Analysis συμπληρώνει πως το ασθενές κλίµα της αγοράς και το ανησυχητικό µακροοικονοµικό περιβάλλον δηµιουργούν ανησυχίες για τις µελλοντικές τάσεις κατανάλωσης, ενώ ταυτόχρονα η χρηματιστηριακή εκφράζει τις ανησυχίες της για την επερχόµενη εισαγωγή της διεθνούς αλυσίδας λιανικών πωλήσεων στην εγχώρια αγορά που θα µπορούσε να έχει σηµαντική επίδραση στους όρους του ανταγωνισµού και συνεπώς στην κερδοφορία.

Όπως αναφέρει η Eurocorp, τα μεγέθη της Πλαίσιο κινήθηκαν χαμηλότερα των προβλέψέων της και δη σε επίπεδο EBITDA.

Εξάλλου, χαμηλότερα των εκτιμήσέων της (ανέμενε αύξηση 7%) ήταν και τα κέρδη προ φόρων παρά το γεγονός ότι υποβοηθήθηκαν τόσο από τις χαμηλότερες αποσβέσεις όσο και από τον συντελεστή φορολόγησης.

Σε πτωτική αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για τα μεγέθη της Πλαίσιο θα προχωρήσει η Εγνατία Finance σε συνέχεια των χαμηλότερων του αναμενομένου μεγεθών πρώτου εξαμήνου.

Και η Proton Securities, όμως, αναφέρει πως τα αποτελέσματα εξαμήνου υπολείπονται των προβλέψεών της, ενώ επισημαίνει πως το ”ισχυρότερο” τρίμηνο για τον όμιλο είναι το τελευταίο του έτους.

Από την πλευρά της η Eurobank Securities σημειώνει πως ο όμιλος διανύει μια περίοδο κατά τη διάρκεια της οποίας έχει επιβραδυνθεί ο ρυθμός ανάπτυξης σε επίπεδο πωλήσεων, ενώ την ίδια στιγμή επισημαίνει πως η είσοδος ξένων πολυεθνικών όπως η Fnac και η Media Markt στην ελληνική αγορά θα συμπιέσει τα περιθώρια κέρδους.