Fitch: Αυστηρά τα stress test της ΕΚΤ

Το σχέδιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για τον έλεγχο των τραπεζών της ευρωζώνης φαίνεται συνεκτικό και θα ενισχύσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών όταν ολοκληρωθεί, εκτιμά σε έκθεση της η Fitch. 

Ωστόσο, ο διεθνής οίκος σημειώνει ότι η διαδικασία ελέγχου χρειάζεται να γίνει πιο σαφής σε ορισμένα σημεία, ώστε να βελτιωθεί η διαφάνεια και να μειωθούν οι βραχυπρόθεσμες αβεβαιότητες ως προς τον τρόπο καθορισμού των κεφαλαιακών ελλείψεων των τραπεζών.

Οι μεγαλύτερες τράπεζες της ευρωζώνης θα πρέπει να επιτύχουν δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας 8% για να περάσουν τις ασκήσεις αντοχής της ΕΚΤ και της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Αρχής.

Το όριο αυτό είναι μια ποσοστιαία μονάδα πάνω από το ελάχιστο όριο της Βασιλείας ΙΙΙ, οπότε θέτει ένα αρκετά ισχυρό κριτήριο, επισημαίνει η Fitch.

Οι έλεγχοι είναι αρκετά απαιτητικοί και θα αποκαλύψουν κεφαλαιακά κενά σε λίγες αδύναμες τράπεζες, προσθέτει.

Οι τράπεζες που έχουν υιοθετήσει μια πιο επιθετική προσέγγιση για τη διαχείριση ρίσκου και τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια είναι πιθανότερο να αναγκαστούν σε πιο μεγάλες προσαρμογές στους κεφαλαιακούς τους δείκτες.

Σε κίνδυνο ενδέχεται να βρεθούν και όσες τράπεζες επιτύχουν το όριο του 8%, αλλά με υψηλή μόχλευση.
O διεθνής οίκος αναφέρει πως περιμένει τα κεφαλαιακά κενά να καλυφθούν με ιδιωτικά μέσα, όπως μέσω της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου, του περιορισμού των μερισμάτων και της πώλησης στοιχείων ενεργητικού.

Όπως αναφέρεται στην έκθεση, πολλές ευρωπαϊκές τράπεζες ενισχύουν ήδη τα κεφάλαια τους μέσω των επιλογών αυτών. Ο δείκτης Fitch Core Capital έχει ανέβει πάνω από 11% για 25 μεγάλες ευρωπαϊκές τράπεζες, έναντι 8,7% πριν από δύο χρόνια.

Ο διεθνής οίκος εκτιμά πως σε περίπτωση που χρειαστεί η στήριξη από δημόσιους θεσμούς, το πιθανότερο είναι να προσφερθεί σε εθνικό επίπεδο.

Έλλειψη σαφήνειας για μέτρηση κεφαλαίων και μόχλευση

Το όριο του 8% βασίζεται σε μεταβατικές ρυθμιστικές μετρήσεις και όχι σε αυτές της Βασιλείας ΙΙΙ. Οι μεταβατικές αυτές μετρήσεις για τα κεφάλαια θα ισχύσουν για τον έλεγχο της ποιότητας των στοιχείων ενεργητικού αλλά δεν είναι σαφές αν θα εφαρμοστούν και για τα stress test της EBA, επισημαίνει η Ftich.

Mια άλλη αβεβαιότητα σύμφωνα με την Fitch είναι πως θα αξιολογηθεί η μόχλευση. Η ΕΚΤ έχει δηλώσει ότι ο δείκτης μόχλευσης θα προσφέρει συμπληρωματική πληροφόρηση για την αξιολόγηση του αποτελέσματος, οπότε είναι πιθανό να χρησιμοποιηθεί ως μέρος της αξιολόγησης της κεφαλαιακής επάρκειας.