Credit Suisse: Η Ευρώπη βγαίνει από την παγίδα χρέους

Η ευρωζώνη αρχίζει για πρώτη φορά μετά το ξέσπασμα της κρίσης δείχνει να αντιμετωπίζει το πρόβλημα χρέους, υποστηρίζει η Credit Suisse.

Όσον αφορά το δημόσιο χρέος, το οποίο βρίσκεται πάνω από το 90% του ΑΕΠ στο σύνολο της ευρωζώνης, αναλυτές της ελβετικής τράπεζας υποστηρίζουν ότι η αγορά ομολόγων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει βοηθήσει στην μείωση του κόστους δανεισμού των κυβερνήσεων. Την ίδια στιγμή έχει περιορίσει το ρίσκο του κρατικού χρέους.

Ωστόσο, σύμφωνα με τους ίδιους η απομόχλευση προχωράει και στο χρέος των εταιρειών και των νοικοκυριών, με τρόπο που δεν πλήττει την ανάπτυξη. Αυτό οφείλεται σύμφωνα μα την Credit Suisse στην άνοδο του ρυθμού ανάπτυξης. Η ελβετική τράπεζα επισημαίνει πως το ονομαστικό ΑΕΠ της ευρωζώνης αναπτύχθηκε με ρυθμό 3% τα τελευταία δύο τρίμηνα.

Επιπροσθέτως, η τόνωση της ΕΚΤ έχει βοηθήσει να χαλαρώσουν οι πιστωτικές συνθήκες, οδηγώντας χαμηλότερα το κόστος δανεισμού για επιχειρήσεις και νοικοκυριά και μειώνοντας το κόστος εξυπηρέτησης των υφιστάμενων υποχρεώσεων.

Όπως μεταδίδουν οι Financial Times, η Credit Suisse εκτιμά ότι όλα αυτά θα έχουν μεγάλη σημασία για την πορεία του ΑΕΠ της ευρωζώνης και συνιστά ένδειξη ότι η ευρωζώνη μπορεί να ξεφεύγει επιτέλους από την παγίδα υψηλού χρέους και χαμηλής ανάπτυξης.

Το χρέος και η απομόχλευση δεν αποτελούν πλέον εμπόδια στην ανάπτυξη. Στον αντίποδα, οι τρέχουσες δυναμικές του χρέους δημιουργούν τις προϋποθέσεις για ισχυρότερη εγχώρια ζήτηση.

Ακόμα και με συντηρητικές εκτιμήσεις, ο λόγος του χρέους των νοικοκυριών και των εταιρειών ως προς το ΑΕΠ θα υποχωρήσει 1 με 2 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως τα επόμενα δύο χρόνια. Την ίδια στιγμή, η χαμηλότερη μόχλευση, μαζί με την πτώση της ανεργίας και των τιμών των κατοικιών, θα οδηγήσουν σε βελτιώσεις στην ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού των τραπεζών.