Τι επενδύσεις προτείνει ο «μπαμπάς» των οικονομικών εγκεφάλων του Τραμπ

Ο Στάνλεϊ Ντράκενμιλερ δηλώνει ότι η τεχνητή νοημοσύνη δεν διαδραματίζει πλέον πρωταγωνιστικό ρόλο στις επενδύσεις του, καθώς στρέφει την προσοχή του περισσότερο σε «σκληρά» περιουσιακά στοιχεία, όπως ο χαλκός, και σε ένα πιο διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο μετοχών.

Ο στενά παρακολουθούμενος επενδυτής, ο οποίος διαχειρίζεται το Duquesne Family Office, προέβη στις δηλώσεις αυτές σε συνέντευξη για το «Hard Lessons», podcast της Morgan Stanley που δημοσιεύθηκε την Παρασκευή.

Να σημειωθεί ότι εκτός από διάσημος επενδυτής και δεξί χέρι του Σόρος παλαιότερα, θεωρείται «πνευματικός πατέρας» τόσο του Σκότ Μπεσέντ, όσο και του Κέβιν Γουόρς που έχει επιλεγεί από τον Τραμπ για νέος επικεφαλής της FED.

Ο Ντράκενμιλερ ρωτήθηκε από τη Liana Bouzali, παγκόσμια επικεφαλής παραγώγων, διανομής και διάρθρωσης της Morgan Stanley, πώς θα κατασκεύαζε σήμερα από μηδενική βάση ένα χαρτοφυλάκιο hedge fund.

Ο Ντράκενμιλερ ανέφερε ότι η διαμόρφωση ενός τέτοιου χαρτοφυλακίου θα λάμβανε υπόψη μια ενισχυόμενη οικονομία των ΗΠΑ και την πιθανότητα μειώσεων επιτοκίων από τη Fed, ωστόσο, δεδομένων των υψηλών αποτιμήσεων των μετοχών, προτιμά μακροπρόθεσμες θέσεις σε ένα πιο «εκλεκτικό καλάθι μετοχών». Η στρατηγική που βασίζεται στην τεχνητή νοημοσύνη δεν είναι πλέον τόσο σημαντική για τον ίδιο, πρόσθεσε.

«Το χαρτοφυλάκιό μας», επισήμανε, κατά τα τελευταία τρία χρόνια ήταν «σε μεγάλο βαθμό καθοδηγούμενο από την AI. Διατηρούμε ακόμη διάσπαρτες θέσεις στην AI, αλλά δεν κινεί πλέον τον κινητήρα», δήλωσε ο Ντράκενμιλερ. Παραμένει ενθουσιασμένος, όπως είπε, για την προοπτική «μαζικής ανατροπής και μαζικής αλλαγής» τα επόμενα τρία ή τέσσερα χρόνια, κάτι που θα ήταν θετικό για οποιοδήποτε hedge fund ξεκινούσε τώρα.

«Η μακροοικονομική στρατηγική ήταν νεκρή για 10 ή 15 χρόνια», παρατήρησε. «Δεν νομίζω ότι αυτό ισχύει πλέον».

Ο Ντράκενμιλερ δήλωσε ότι διατηρεί «μεγάλες θέσεις στην Ιαπωνία και την Κορέα», με μέρος αυτών να αφορά την AI. Το iShares MSCI Japan ETF καταγράφει άνοδο 40% σε ετήσια βάση και το iShares MSCI Korea ETF άνοδο 55%, έναντι κέρδους 15% για τον S&P 500. Έγγραφο 13F που δημοσιεύθηκε νωρίτερα αυτόν τον μήνα έδειξε ότι το family office του Ντράκενμιλερ πραγματοποίησε επίσης μια εύστοχη τοποθέτηση στο iShares MSCI Brazil ETF το τελευταίο τρίμηνο του 2025.

«Είμαστε πτωτικοί για το δολάριο ΗΠΑ, κυρίως επειδή βρίσκεται περίπου στο άνω άκρο του ιστορικού εύρους του σε όρους αγοραστικής δύναμης, και οι ξένοι επενδυτές είναι υπερβολικά υπερεκτεθειμένοι σε δολάρια», πρόσθεσε. Είτε πρόκειται για συναλλαγή “sell-America”, είτε απλώς για μείωση αγορών αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων, αναμένει ότι το νόμισμα θα αποδυναμωθεί.

Όσον αφορά τον χαλκό, ο οποίος σημειώνει άνοδο 32% τους τελευταίους 12 μήνες και 6% το 2026, ο Ντράκενμιλερ ανέφερε ότι «δεν πρόκειται για ιδιοφυή συναλλαγή», αλλά έχει λογική, δεδομένου ότι η προσφορά θα είναι σχετικά περιορισμένη τα επόμενα οκτώ χρόνια, με επιπλέον ζήτηση από την AI και τα κέντρα δεδομένων.

Είπε ότι το family office δεν επενδύει σημαντικά σε εταιρείες εξόρυξης χαλκού, αλλά ανανεώνει διαρκώς την έκθεσή του σε συμβόλαια χαλκού πρώτου μήνα, ενώ διατηρεί και έκθεση σε χρυσό, αν και στην περίπτωση αυτή για γεωπολιτικούς λόγους.

Ο χρυσός έχει αυξηθεί κατά 84% τον τελευταίο χρόνο, καταγράφοντας ιστορικό ράλι.

Η συνέντευξη με τον Ντράκενμιλερ πραγματοποιήθηκε στις 30 Ιανουαρίου, λίγο πριν ξεκινήσει πίεση σε μετοχές του κλάδου της τεχνητής νοημοσύνης. Οι επενδυτές συρρέουν επίσης στις αγορές ομολόγων υπό τον φόβο ότι οι εξελίξεις στην AI θα αποδεκατίσουν την αγορά εργασίας, ενώ οι υψηλότερες του αναμενομένου τιμές παραγωγού έχουν θολώσει τις ελπίδες για μειώσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα.

Ο Ντράκενμιλερ δήλωσε ότι η αντίθετη στρατηγική (contrarianism) είναι «υπερεκτιμημένη» και δεν τον ενοχλεί η έκθεση σε μια συναλλαγή με υπερσυγκέντρωση επενδυτών. Ωστόσο, επισήμανε και παλαιότερα λάθη, όπως η αγορά μετοχών της Nvidia το πρώτο εξάμηνο του 2022 και η μείωση της θέσης του στα μέσα του 2024.

Συζήτησε επίσης μια μεγάλη τοποθέτηση στον κλάδο της βιοτεχνολογίας, επισημαίνοντας ότι η αγορά έχει υποτιμήσει μία από τις επιλογές του, τη Teva Pharmaceuticals, για την οποία έγινε πιο αισιόδοξος μετά από συνάντηση με τη διοίκησή της. «Η καλύτερη εφαρμογή της AI αυτή τη στιγμή είναι η βιοτεχνολογία, μέσω της ανακάλυψης φαρμάκων, των διαγνωστικών, της παρακολούθησης — τα πάντα», δήλωσε ο Ντράκενμιλερ, σημειώνοντας ότι ο κλάδος αυτός «βρίσκεται σε ύφεση εδώ και περίπου τέσσερα χρόνια».