Morgan Stanley: Προσδεθείτε εκτοξεύεται η τιμή του φυσικού αερίου

Σημαντικές πιέσεις προς τα πάνω στις τιμές φυσικού αερίου στην Ευρώπη «βλέπει» η Morgan Stanley, καθώς η αγορά εισέρχεται σε φάση αυξανόμενης στενότητας προσφοράς μετά τα μέσα Απριλίου, με φόντο τις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή.

Σύμφωνα με την ανάλυση της αμερικανικής τράπεζας, η ευρωπαϊκή αγορά δεν έχει μέχρι στιγμής βιώσει ουσιαστικές διαταραχές στον εφοδιασμό, γεγονός που κράτησε τις τιμές σε σχετικά ήπια επίπεδα τον Μάρτιο. Ωστόσο, η εικόνα αυτή αναμένεται να αλλάξει άμεσα, καθώς τα τελευταία φορτία LNG από το Κατάρ που βρίσκονται καθ’ οδόν θα παραδοθούν έως τις 13 Απριλίου.

Από εκεί και πέρα, η Morgan Stanley εκτιμά ότι η Ευρώπη θα χάσει περίπου το 9% των εισαγωγών LNG, τουλάχιστον έως τα μέσα Ιουνίου, εξέλιξη που θα οδηγήσει σε αισθητή σύσφιξη της αγοράς και αύξηση των τιμών.

Ήδη, η τράπεζα διατηρεί αμετάβλητες τις προβλέψεις της για το 2026 και το 2027, εκτιμώντας ότι το ολλανδικό TTF θα κινηθεί κοντά στα 90 ευρώ ανά μεγαβατώρα κατά τη θερινή περίοδο. Ειδικότερα, για το τρίτο τρίμηνο του 2026, το βασικό σενάριο τοποθετεί την τιμή στα 90,2 €/MWh.

Αντίστοιχα, για το δεύτερο τρίμηνο του 2026 η πρόβλεψη διαμορφώνεται κοντά στα 79,8 €/MWh, ενώ για το τέταρτο τρίμηνο εκτιμάται στα 88,7 €/MWh, επιβεβαιώνοντας την προσδοκία για παρατεταμένη περίοδο υψηλών τιμών.

Η Morgan Stanley επισημαίνει ότι μέχρι σήμερα η χαμηλή ζήτηση, λόγω ήπιων καιρικών συνθηκών, και η απουσία άμεσων διαταραχών στις ροές LNG συγκρατούσαν την αγορά. Ωστόσο, το «κενό» στην προσφορά φυσικού αερίου πλησιάζει, καθώς μειώνονται τα διαθέσιμα αποθέματα και περιορίζονται οι εναλλακτικές πηγές τροφοδοσίας.

Στο βασικό σενάριο, η σταδιακή εξάντληση των αποθεμάτων και η απώλεια ποσοτήτων από το Κατάρ αναμένεται να οδηγήσουν σε άνοδο των spot τιμών, με την ευρωπαϊκή αγορά να εισέρχεται σε περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας και ανοδικών κινδύνων.

Η εξέλιξη αυτή ενισχύει τις ανησυχίες για το ενεργειακό κόστος στην Ευρώπη ενόψει του καλοκαιριού, με την αγορά να παραμένει ιδιαίτερα ευάλωτη σε γεωπολιτικές εξελίξεις και διαταραχές στον εφοδιασμό.