Ακόμη και καθώς το κύμα καύσωνα στην Ευρώπη επιτέλους υποχωρεί, οι διαχειριστές κεφαλαίων λένε ότι εξακολουθούν να προσπαθούν να κατανοήσουν πώς η κλιματική αλλαγή θα επηρεάσει τα χαρτοφυλάκιά τους.
Οπως μεταδίδει το Bloomberg, η Pictet Asset Management δέχεται κλήσεις από πελάτες σχετικά με τους κινδύνους και τις ευκαιρίες που δημιουργεί η ακραία ζέστη, σύμφωνα με την Κέιτι Σέλφ. Η Nuveen αναφέρει ότι η ξηρασία στην Ευρώπη σύντομα θα αρχίσει να επηρεάζει τα πιστωτικά περιθώρια των εταιρειών.
Στη Rathbones Asset Management, ο διαχειριστής κεφαλαίων Ντέιβιντ Χάρισον δηλώνει αισιόδοξος για τις εταιρείες που δραστηριοποιούνται στις λύσεις για το κλίμα και στις υποδομές δικτύων.
«Η προσαρμογή στην κλιματική αλλαγή και η ανθεκτικότητα είναι ένα από τα σημαντικότερα επενδυτικά θέματα της επόμενης δεκαετίας, αλλά και το πιο δύσκολο να πλοηγηθεί κανείς», δήλωσε η Σέλφ, ανώτερη διαχειρίστρια επενδύσεων στην Pictet.
Από τον Ρήνο στα συστήματα ψύξης
Ο αντίκτυπος γίνεται ολοένα πιο σαφής στις μεμονωμένες εταιρείες. Μια συζήτηση που κάποτε κυριαρχούνταν από τις εταιρείες κοινής ωφέλειας περιλαμβάνει πλέον τον χρηματοπιστωτικό κλάδο, τη βιομηχανία και την υγειονομική περίθαλψη.
Πρόσφατες εταιρικές οικονομικές καταστάσεις και ανακοινώσεις παγκοσμίως περιείχαν περισσότερες αναφορές στην ακραία ζέστη από ποτέ άλλοτε, σύμφωνα με ανάλυση του BloombergNEF. Οι αναφορές στον Ρήνο και στη στάθμη των υδάτων κατά τις τηλεδιασκέψεις για τα αποτελέσματα βρίσκονται στα υψηλότερα επίπεδα από το 2018.
Η πρόκληση για τους επενδυτές είναι πλέον να εντοπίσουν τις εταιρείες που είναι περισσότερο εκτεθειμένες, αλλά και εκείνες που αναμένεται να επωφεληθούν. Μέχρι στιγμής, οι αγορές έχουν αντιμετωπίσει τα ιστορικά χαμηλά επίπεδα της στάθμης του Ρήνου ως καιρικό φαινόμενο και όχι ως πιστωτικό ζήτημα.
«Η κλίμακα της διαταραχής υποδηλώνει το αντίθετο», έγραψε η Λόρα Κούπερ, παγκόσμια επενδυτική αναλύτρια στη Nuveen.
Το Bloomberg Intelligence εκτιμά ότι τα ακραία καιρικά φαινόμενα θα οδηγήσουν σε παγκόσμιες δαπάνες άνω των 20 τρισ. δολαρίων την επόμενη δεκαετία. Ακολουθεί μια ματιά στις επιπτώσεις ανά κλάδο:
Συστήματα ψύξης
Οι Schneider Electric, ABB και Siemens ενδέχεται να επωφεληθούν από την αύξηση των δαπανών για ψύξη, αυτοματισμούς και ανθεκτικότητα των δικτύων, σύμφωνα με τον αναλυτή του Bloomberg Intelligence Ομίντ Βαζίρι.
Ο ίδιος ανέφερε επίσης τις Alfa Laval και Wartsila Oyj ως τρόπους επενδυτικής έκθεσης στις τάσεις για ψύξη, εφεδρική ηλεκτροδότηση και μικροδίκτυα.
Η Munters Group, που προμηθεύει βιομηχανικά συστήματα ψύξης, και η Stef, ειδικός στα logistics με ελεγχόμενη θερμοκρασία, ενδέχεται επίσης να επωφεληθούν, σύμφωνα με τον αναλυτή του Bloomberg Intelligence, Άντριου Τζον Στίβενσον.
«Θέλεις τις εταιρείες που παρέχουν τα εργαλεία και τον εξοπλισμό αυτής της τάσης», λέει ο Χάρισον, διαχειριστής χαρτοφυλακίου με έμφαση στις επενδύσεις ESG στη Rathbones.
Ωστόσο, ορισμένες αποτιμήσεις στον κλάδο είναι ήδη υψηλές, έχοντας ενισχυθεί από την ενεργειακή ζήτηση των συστημάτων AI. Οι μετοχές της Schneider Electric έχουν σημειώσει άνοδο περίπου 25% φέτος, ανεβάζοντας τον δείκτη τιμής προς κέρδη στο 30. Η Munters διαπραγματεύεται περίπου στις 60 φορές τα κέρδη της.
Βιομηχανία και ενέργεια
Η χαμηλή στάθμη των υδάτων αναγκάζει τις φορτηγίδες στον Ρήνο να μεταφέρουν μικρότερα φορτία, αυξάνοντας το κόστος μεταφοράς για επιχειρήσεις χημικών, χάλυβα και τσιμέντου.
Η BASF έχει επενδύσει σε δεξαμενόπλοια εξαιρετικά μικρού βυθίσματος που εκμεταλλεύεται η Stolt-Nielsen, ναυτιλιακή εταιρεία εισηγμένη στο Όσλο, η οποία θα μπορούσε να επωφεληθεί εάν άλλες επιχειρήσεις αναγκαστούν να προχωρήσουν σε αντίστοιχες αλλαγές, σύμφωνα με τον Στίβενσον του Bloomberg Intelligence.
Οι παραγωγοί ηλεκτρικής ενέργειας που βασίζονται στο νερό για ψύξη ή για να κινηθούν υδροηλεκτρικές τουρμπίνες έχουν μειώσει την παραγωγή τους. Η EnBW Energie Baden-Wuerttemberg προειδοποίησε ότι αντιμετωπίζει πλήγμα στα κέρδη της που θα μπορούσε να ανέλθει σε αρκετά εκατομμύρια ευρώ.
«Οι εταιρείες με διαφοροποιημένη παραγωγή, εναλλακτική εφοδιαστική ή ισχύ τιμολόγησης θα πρέπει να ανταμείβονται», δήλωσε η Κούπερ της Nuveen.
Γεωργία και λιανεμπόριο
Οι αγρότες ενδέχεται να χρειαστούν την επιστήμη για να βρουν μια μακροπρόθεσμη λύση στην περιβαλλοντική πίεση. Οι Bayer, BASF, KWS SAAT και Corteva αναπτύσσουν προϊόντα για την προστασία των αποδόσεων των καλλιεργειών υπό δύσκολες συνθήκες.
Η Novonesis, η οποία παράγει ένα ένζυμο που ενισχύει την ανάπτυξη βαθύτερων ριζών, είναι ακόμη μία εταιρεία που αξίζει να παρακολουθεί κανείς, σύμφωνα με τη Σέλφ της Pictet.
Στο λιανεμπόριο, η Mitchells & Butlers ήταν μεταξύ των εταιρειών που ανέφεραν ότι η ζέστη στο Ηνωμένο Βασίλειο επιβάρυνε τις πωλήσεις, ενώ η Dunelm δήλωσε ότι μείωσε την επισκεψιμότητα στα καταστήματά της.
Στον αντίποδα, η μονάδα νερού της Nestlé και η Carlsberg δήλωσαν ότι ο θερμότερος καιρός στην Ευρώπη τους έδωσε ώθηση.