Η μεγαλύτερη πτώση έξι ετών για το γαλλογερμανικό spread

Το ασφάλιστρο κινδύνου των γαλλικών ομολόγων κατέγραψε τη μεγαλύτερη πτώση από την πανδημία του 2020, μετά την απόφαση της Moody’s να διατηρήσει αμετάβλητη την πιστοληπτική αξιολόγηση της Γαλλίας, με αρνητικές προοπτικές.

Υποχωρεί το γαλλογερμανικό spread

Η διαφορά απόδοσης μεταξύ των 10ετών γαλλικών και γερμανικών ομολόγων υποχώρησε τη Δευτέρα στις 154 μονάδες βάσης -πτώση 14 μονάδων βάσης, η  μεγαλύτερη ημερήσια πτώση σε όρους τιμών κλεισίματος των τελευταίων έξι ετών- καθώς οι επενδυτές απαιτούσαν μικρότερο πρόσθετο επιτόκιο για να διακρατούν γαλλικό χρέος αντί του ασφαλέστερου γερμανικού.

Η Moody’s διατήρησε την πιστοληπτική αξιολόγηση της Γαλλίας στο Aa3, με αρνητικές προοπτικές. Η απόφαση ενίσχυσε το κλίμα στις αγορές, με τις γαλλικές μετοχές να κινούνται ανοδικά και το ευρώ να υπεραποδίδει έναντι των περισσότερων νομισμάτων της ομάδας G10.

Παραμένουν οι πιέσεις στα δημόσια οικονομικά

Παρά τη θετική αντίδραση των αγορών, η Γαλλία εξακολουθεί να δυσκολεύεται να περιορίσει το αυξανόμενο δημόσιο χρέος της.

Το δημοσιονομικό έλλειμμα αναμένεται να διευρυνθεί στο 5,4% του ΑΕΠ φέτος, ενώ το πολιτικό αδιέξοδο δυσχεραίνει τις προσπάθειες δημοσιονομικής προσαρμογής.

Έτσι, η αποκλιμάκωση του κόστους δανεισμού προσφέρει προσωρινή ανακούφιση, χωρίς να εξαλείφει τις ανησυχίες για τη μακροπρόθεσμη πορεία των γαλλικών δημόσιων οικονομικών.