Σε νέα ιστορικά υψηλά αναρριχήθηκε χθες η τιμή του χρυσού, στα επίπεδα των 1.273 δολαρίων ανά ουγκιά, καθώς εντείνονται οι ανησυχίες στις διεθνείς αγορές για το ενδεχόμενο διπλής ύφεσης.

Ο νέος κύκλος ενίσχυσης του πολύτιμου μετάλλου συνοδεύτηκε από ανάλογη κίνηση και άλλων «σταθερών αξιών», όπως θεωρούνται τα γερμανικά ομόλογα και το ελβετικό φράγκο.

Με τις διεθνείς αγορές σε εμφανή νευρικότητα και τους αναλυτές να προβλέπουν νέο γύρο διόρθωσης στις αγορές μετοχών, μέρος των κεφαλαίων και του καλούμενου «έξυπνου χρήματος» είναι λογικό να αναζητεί ασφαλέστερα καταφύγια και επιλογές.

Βέβαια ο χρυσός, όπως σημειώνουν παραδοσιακοί παίκτες της αγοράς μετάλλων, ακολουθεί... μονόδρομα ανοδική πορεία τα τελευταία δέκα χρόνια, με τους βασικούς δείκτες Gold/Silver Index (XAU) AMEX Gold Bugs (HUI) να διαγράφουν έναν ιστορικό κύκλο ενίσχυσης της θέσης τους.

Οι ίδιοι επενδυτές εκτιμούν πως όσο εντείνονται η αβεβαιότητα στις αγορές και η γεωπολιτική αστάθεια και αυξάνεται η ζήτηση-στροφή σε «πραγματικές αξίες», οι τιμές των πολύτιμων μετάλλων (κυρίως χρυσός αλλά και ασήμι, πλατίνα και παλλάδιο) θα ενισχύονται.

Μάλιστα, για τον χρυσό η «χρηματιστηριακή» καμπύλη φαίνεται να είναι ανάλογη της σχέσης ζήτησης - υπαρχόντων κοιτασμάτων. Είναι ενδεικτικό πως η σπανιότητα του μετάλλου προσδιορίζεται κυρίως από τα περιορισμένα αποθέματά του διεθνώς, καθώς υπολογίζεται πως τα αποθέματα που δεν χρειάζονται εξόρυξη (κοιτάσματα επιφανείας) δεν ξεπερνούν τους 155.000 τόνους. Επιπλέον, η δυνατότητα και το κόστος εξόρυξης του χρυσού σε σχέση με άλλα πολύτιμα μέταλλα τον καθιστούν ακόμη πιο δυσεύρετο.

Κάποιοι «βλέπουν» και παραπάνω

Είναι άξιον αναφοράς πως σε μία μέρα παράγεται είκοσι φορές περισσότερο ατσάλι από το σύνολο του χρυσού που έχει εξορυχτεί από την αρχαιότητα μέχρι σήμερα. Οι αναλυτές προεξοφλούν ότι τα επόμενα τρίμηνα, εφόσον βεβαιώνεται η αδυναμία των οικονομιών και των επιχειρήσεων και για όσο θα εντείνονται η αβεβαιότητα στις αγορές χρήματος καθώς και η ζήτηση για χρυσό και «χρηματιστηριακά συμβόλαια» (κυρίως στην αγορά της Φιλαδέλφειας), η τιμή του θα συνεχίζει ανηφορικά.

Οι μέχρι τώρα ενδιάμεσες διορθώσεις στην τιμή του (που σε βάθος δεκαετίας δεν ξεπερνούν το 8%) φαίνεται να ενισχύουν τη μακροπρόθεσμη τάση. Αυτό γιατί μέχρι τώρα παρατηρείται πως κάθε φορά που σημειώνεται τοπικός πυθμένας και αναδιανέμονται κεφάλαια στις αγορές χρυσού, ακολουθεί επόμενος κύκλος ενίσχυσης της τιμής. Ανάλογη πορεία σημειώνουν μετοχές εταιριών εξόρυξης και εκμετάλλευσης.

Η τρέχουσα τεχνική εικόνα

Πιο ειδικά, η τρέχουσα τεχνική εικόνα του πολύτιμου μετάλλου απεικονίζεται με τον καλύτερο τρόπο από τη σχεδόν χωρίς ανάσα ράλι από τα χαμηλά των 1.157 δολαρίων ανά ουγκιά στα τέλη Ιουλίου. Το επίπεδο στήριξης των 1.220 δολαρίων συνεχίζει να αποτελεί το κρίσιμο επίπεδο για την αλλαγή της βραχυπρόθεσμης τάσης του μετάλλου, ενώ το επόμενο σημείο στήριξης είναι τα επίπεδα των 1.200 δολαρίων ανά ουγκιά.

Σύμφωνα με τεχνικούς αναλυτές του μετάλλου, τα νέα υψηλά του χρυσού είναι πολύ πιθανόν να συνδυαστούν με την έναρξη της επόμενης καθοδικής κίνησης των μετοχών κι ενώ θα αυξάνονται οι «φωνές» για επιπρόσθετη ποσοτική χαλάρωση από τη FED, αλλά, στον αντίποδα, ισχυρή διόρθωση κάτω από τα επίπεδα των 1.157 δολαρίων ανά ουγκιά προς τη στήριξη των 1.050 δολαρίων θα μπορούσε να λάβει χώρα υπό την προϋπόθεση της εμφάνισης έντονων αποπληθωριστικών ανησυχιών.


*Ο ενδιαφερόμενος επενδυτής μπορεί να βρει πληροφορίες για ιστορικά στοιχεία, στατιστικά, σχετική ειδησεογραφία αλλά και τίτλους εταιριών ελεύθερα και δωρεάν στο Διαδίκτυο (ενδεικτικά αναφέρονται τα www.kitco.com και www.investment tools.com). Για τον αντιπροσωπευτικό δείκτη XAU οι «βαρύτερες» σε στάθμιση μετοχές επιχειρήσεων στη διαμόρφωσή του είναι η Barrick Gold Corp. - www.barrick.com (με 22,5%), η Newmont Mining - www.newmont.com (με 15,2%) και η Freeport Mc Moran Copper & Gold - www.fcx.com (με 12,8%). Οι αποδόσεις των τριών μετοχών από τις αρχές του 2010 είναι 12,3%, 27,7% και 1,9% αντίστοιχα.


* Οι αναλυτικοί πίνακες με την πορεία της τιμής του χρυσού στη δεκαετία και από την αρχή του έτους δημοσιεύονται στη δεξιά στήλη "Συνοδευτικό Υλικό".

** Επικαιροποιημένη αναδημοσίευση από το 651ο φύλλο της εβδομαδιαίας εφημερίδας ΜΕΤΟΧΟΣ & ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ, 10 - 14 Σεπτεμβρίου 2010.