Με την τιμή του χρυσού στις 4430 δολάρια η ουγκιά, η άνοδος της τιμής του πολύτιμου μετάλλου από την αρχή του Αυγούστου φθάνει το 9,5%. Αυτό αρκεί για να κερδίσει επάξια ο Αύγουστος τον τίτλο ενός από τους καλύτερους μήνες από το 2000 μέχρι σήμερα. Θα μπορούσε να είναι ακόμη καλύτερος-για την ακρίβεια ο καλύτερος από το 1999- αν δεν κατέγραφε απώλειες τις τελευταίες μέρες του μήνα.
Πριν από μια εβδομάδα περίπου, τα μηνιαία κέρδη του ξεπερνούσαν το 15% και αρκετοί τεχνικοί αναλυτές μιλούσαν για πολύ υποσχόμενο ράλι με βάση τα διαγράμματα. Είχαν προηγηθεί αφενός η υποβάθμιση των προσδοκιών για αύξηση των επιτοκίων του δολαρίου από την Fed τον Σεπτέμβριο και ο διπλασιασμός των ποσών επαναγοράς μακροπρόθεσμων ομολόγων από τον υπουργό Οικονομικών κ. Μπέσεντ.
H περιβόητη συναλλαγή υποτίμησης (debasement trade) πρόβαλε από πίσω, δίνοντας ώθηση στη τιμή του χρυσού παρά το γεγονός ότι τα βραχυπρόθεσμα αμερικανική επιτόκια παρέμειναν σχεδόν αμετάβλητα. Δεν είναι τυχαίο επίσης ότι το μεγαλύτερο ETF χρυσού είδε τις μεγαλύτερες μηνιαίες εισροές από την αρχή της χρονιάς.
‘Οως, η “γερακίσια” τοποθέτηση του Κέβιν Γουόρς, προέδρου της Fed, στην ετήσια σύναξη των κεντρικών τραπεζιτών στο Τζάκσον Χολ του Γουαιόμινγκ άλλαξε τα δεδομένα. Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου βρέθηκε πάνω από 4,7% ενώ άνοδο κατέγραψαν επίσης τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια την Παρασκευή. Πλέον, η αγορά δίνει 60% πιθανότητες για αύξηση του παρεμβατικού επιτοκίου τον Σεπτέμβριο έναντι 36% πριν από την ομιλία του Γουόρς.
Χθες, τα άσχημα νέα από το Στενό του Ορμούζ έστειλαν τις τιμές του πετρελαίου σε υψηλότερα επίπεδα με το μπρέντ να ξεπερνά τα 90 δολάρια το βαρέλι. Ως γνωστόν, οι υψηλότερες τιμές του πετρελαίου και των προϊόντων του θεωρούνται και είναι τροφοδότες του πληθωρισμού. Επομένως, έχουμε συνδυασμό υψηλότερων τιμών πετρελαίου και αυξημένου γεωπολιτικού κινδύνου.
‘Ενα τέτοιο ενεργειακό περιβάλλον ευνοεί την άνοδο της τιμής του χρυσού. ‘Ομως, η τοποθέτηση του Γουόρς, η οποία παραπέμπει σε υψηλότερα επιτόκια, λειτουργεί αποτρεπτικά για τον χρυσό. Μάλιστα, η άνοδος των τιμών του πετρελαίου ευνοεί την αύξηση των επιτοκίων από την Fed, η οποία θα φέρει τον Γουόρς σε σύγκρουση με τον άνθρωπο ο οποίος τον τοποθέτησε εκεί δηλαδή τον πρόεδρο Τράμπ. Αν φυσικά υλοποιηθεί.
‘Ομως, η νομισματική πολιτική, η οποία μπορεί να συμπιέσει τον πληθωρισμό, δεν μπορεί να κάνει κάτι για ένα άλλο πρόβλημα. Το ομοσπονδιακό χρέος των ΗΠΑ ξεπέρασε τα 40 τρισ. δολάρια και οι ετήσιες δαπάνες για τόκους τ0 1,2 τρισ. δολάρια.
Επομένως, ο Κέβιν Γουόρς μπορεί να ρίξει την τιμή του χρυσού βραχυπρόθεσμα αλλά δημιουργεί πρόβλημα στην αναχρηματοδότηση του αμερικανικού χρέους με τα υψηλότερα επιτόκια. Μάλιστα, όσο μεγαλύτερο χρονικό διάστημα τα επιτόκια παραμένουν σε υψηλά επίπεδα τόσο το χειρότερο.
‘Ισως λοιπόν εδώ το ρητό ουδέν κακόν αμιγές καλού να έχει εφαρμογή για τους επενδυτές στο χρυσό.
Oι απόψεις που διατυπώνονται σε ενυπόγραφο άρθρο γνώμης ανήκουν στον συγγραφέα και δεν αντιπροσωπεύουν αναγκαστικά, μερικώς ή στο σύνολο, απόψεις του Euro2day.gr.