Να ελεγχθούν και άλλες δημόσιες εγγραφές

Την επέκταση του ελέγχου, έστω και εκ των υστέρων, σε δημόσιες εγγραφές που προηγήθηκαν της περίπτωσης ΤΕΧΝΕΡΓΑ, προτείνει ο πρόεδρος του Συνδέσμου Επενδυτών και Διαδικτύου Χαρ. Εγγλέζος, επισημαίνοντας ότι αν δεν αλλάξει η υφιστάμενη κατάσταση έρχεται η ώρα του οργανωμένου ”μποϊκοτάζ”!

Δημοσιεύθηκε: 16 Ιουνίου 2004 - 10:47

Να ελεγχθούν και άλλες δημόσιες εγγραφές

του Χαράλαμπου Εγγλέζου*

Με ιδιαίτερη ικανοποίηση πληροφορηθήκαμε την απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς να σταματήσει για 15 ημέρες την εισαγωγή των μετοχών της εταιρείας ΤΕΧΝΕΡΓΑ - Ι. Τσάμπρας ΑΕΤΕ στο Χ.Α., επειδή διαπιστώθηκαν ενδείξεις παρατυπιών κυρίως στον καθορισμό της τιμής εισαγωγής.

Το εύλογο ερώτημα που προκύπτει ύστερα από αυτή την παρέμβαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς είναι το εξής:

Είναι η περίπτωση της ΤΕΧΝΕΡΓΑ η μοναδική το τελευταίο χρονικό διάστημα στο Χ.Α., στην οποία υπήρξαν ”ενδείξεις παρατυπιών” στον ορισμό της τιμής εισαγωγής;

Από τον Απρίλιο του 2003 μέχρι σήμερα έχουν εισαχθεί στο Χ.Α. οι μετοχές 20 νέων εταιριών.

Μόνο οι 4 από αυτές παρουσιάζουν θετική απόδοση!

Οι υπόλοιπες 16 παρουσιάζουν απώλειες μέχρι και 45%, και μάλιστα αρκετές από αυτές έπεφταν ασταμάτητα για πολλές συνεδριάσεις μετά την ημερομηνία εισαγωγής.

Αξίζει να σημειωθεί ότι στο διάστημα αυτό ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α., έχοντας υπερβεί τον σημαντικό κινητό μέσο των 200 ημερών, βρίσκεται σε ανοδική τροχιά έχοντας σημειώσει άνοδο περίπου 1.000 μονάδων.

Επομένως το κλίμα στο Χ.Α. ήταν γενικά καλό και δεν ευσταθεί, κατά τη γνώμη μου, το επιχείρημα ότι η απόδοση των νεοεισηγμένων εταιρειών εξαρτάται από το κλίμα που υπάρχει στο Χ.Α. κατά την ημερομηνία εισαγωγής.

Ο Σύνδεσμος Επενδυτών & Διαδικτύου (ΣΕΔ) έχει θέσει το θέμα των δημόσιων εγγραφών στις εποπτικές αρχές και στους άλλους φορείς της Ελληνικής Κεφαλαιαγοράς από το 1ο Πανελλήνιο Χρηματιστηριακό Συνέδριο που έγινε τον Νοέμβριο του 2002.

Η εισήγηση του ΣΕΔ στο 1ο Συνέδριο βρίσκεται αναρτημένη στο site του συνδέσμου (www.sed.gr) μαζί με τις άλλες προτάσεις και εισηγήσεις προς τις αρχές στο γραπτό forum ”Ανοιχτές επιστολές”.

Στο πλαίσιο του Μετοχικού Ακτιβισμού, τον οποίο εφαρμόζει ο ΣΕΔ από τις αρχές του 2004 για πρώτη φορά στη χώρα μας, έχουμε ασχοληθεί πολλές φορές. Με το συγκεκριμένο θέμα όμως έχουμε ασχοληθεί λεπτομερώς, καθώς δεχόμαστε πολλές διαμαρτυρίες από μικρομετόχους, οι οποίοι αγόρασαν μετοχές νεοεισηγμένων εταιρειών και είδαν τις προσδοκίες τους να διαψεύδονται για πολλοστή φορά.

Στις 10 Μαρτίου 2004 ο γεν. γραμματέας του ΣΕΔ, κ. Δημ. Γονιδάκης, απαντώντας σε σχετική διαμαρτυρία επενδυτή πρότεινε να προχωρήσει ο σύνδεσμος σε μποϊκοτάζ των νέων εισαγωγών εταιρειών στο Χ.Α. μέχρι να υπάρξει αναβάθμιση του ισχύοντος θεσμικού πλαισίου και μεγαλύτερη προστασία των επενδυτών στις νέες εισαγωγές εταιρειών.

Ήταν όμως πρόσφατες οι εθνικές εκλογές της 7ης Μαρτίου και θεωρήσαμε λογικό να μην προχωρήσουμε σε τέτοια αντίδραση, αλλά να περιμένουμε το ”δείγμα γραφής” της νέας εποπτικής αρχής.

Όμως η διετής ανταλλαγή απόψεων και μηνυμάτων μεταξύ των επενδυτών πάνω στο θέμα των νέων εισαγωγών, είναι αναρτημένη στο site του ΣΕΔ, στο γραπτό forum ”Μετοχικός Ακτιβισμός” και σίγουρα έπαιξε ρόλο στη σχεδόν παντελή αποχή των επενδυτών από τις δημόσιες εγγραφές.

Πιστεύουμε ότι η απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς να σταματήσει την εισαγωγή των μετοχών της ΤΕΧΝΕΡΓΑ μας δικαίωσε πλήρως στην απόφαση να ασχοληθούμε με το θέμα των νέων εισαγωγών εταιρειών στο Χ.Α., αλλά και στην απόφαση να περιμένουμε το ”δείγμα γραφής” της νέας εποπτικής αρχής.

Ήδη διαβάζουμε στον Τύπο ότι η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς εξετάζει το ισχύον θεσμικό πλαίσιο για τις νέες εισαγωγές εταιρειών και έχει ήδη ξεκινήσει επαφές με τους διάφορους φορείς, με στόχο την καλύτερη προστασία του επενδυτικού κοινού.

Νομίζουμε όμως ότι σε δεύτερο χρόνο πρέπει να υπάρξει και ένας έλεγχος στις εισαγωγές εταιρειών που έγιναν τουλάχιστον τον τελευταίο χρόνο στο Χ.Α., για να διαπιστωθεί αν και σε ποιες περιπτώσεις υπήρξαν παρατυπίες (αν υπήρξαν).

Γεγονός είναι πάντως ότι ήδη δημοσιεύματα εφημερίδων μιλούν για μεταβίβαση πακέτων με discount σε επενδυτικά σχήματα και θεσμικά χαρτοφυλάκια μικρού μεγέθους, που προχωρούν σε ρευστοποιήσεις από την πρώτη ημέρα εισαγωγής των μετοχών, με τα γνωστά αποτελέσματα.

Η εμπιστοσύνη των επενδυτών προς το θεσμό του Χ.Α. βρίσκεται πλέον σε σχεδόν μηδενικό σημείο και θα χρειαστεί αρκετός χρόνος, προσπάθεια, αλλά κυρίως έμπρακτες αποδείξεις, από πλευράς εποπτικών αρχών και διοικήσεων των εισηγμένων εταιρειών, για να καλλιεργηθούν σταδιακά οι απαραίτητες σχέσεις εμπιστοσύνης των επενδυτών προς τον θεσμό, χωρίς τις οποίες είναι αδύνατη η λεγόμενη ”εύρυθμη λειτουργία της αγοράς”.

Το άρθρο αυτό έχει σκοπό να τονίσει ένα από σημαντικά προβλήματα της Ελληνικής Κεφαλαιαγοράς και είναι το πρώτο από μια σειρά άρθρων που θα ακολουθήσουν για άλλα εξ ίσου σοβαρά ζητήματα, με αποκορύφωμα το θέμα των γενικών συνελεύσεων των εισηγμένων εταιρειών, στις οποίες ο ΣΕΔ συμμετέχει φέτος για πρώτη φορά οργανωμένα, στα πλαίσιο του ”Μετοχικού Ακτιβισμού”.

* Ο κ. Εγγλέζος είναι πρόεδρος του Συνδέσμου Επενδυτών και Διαδικτύου (ΣΕΔ).

Oι απόψεις που διατυπώνονται σε ενυπόγραφο άρθρο γνώμης ανήκουν στον συγγραφέα και δεν αντιπροσωπεύουν αναγκαστικά, μερικώς ή στο σύνολο, απόψεις του Euro2day.gr.