Ποιος ωφελείται, ποιος χάνει από το ”μαύρο χρυσό”

Δύο χώρες γειτονικές, η Ρωσία και η Τουρκία, με τεράστιο γεωπολιτικό και επενδυτικό ενδιαφέρον, συγκεντρώνουν την προσοχή της Global New Europe Fund AEEX, η οποία ετοιμάζεται να διαβεί το κατώφλι της Σοφοκλέους. Ο επικεφαλής της, Βασίλης Καρατζάς, σκιαγραφεί το περιβάλλον με επίκεντρο το ”μαύρο χρυσό”.

Δημοσιεύθηκε: 31 Αυγούστου 2004 - 08:51

Ποιος ωφελείται, ποιος χάνει από το ”μαύρο χρυσό”

του Βασίλη Καρατζά*

Αγορές όπως η Ρωσία, η Τουρκία, αλλά και η Κεντρική Ευρώπη είναι αυτές που ενδιαφέρουν, κυρίως, την Global από επενδυτικής πλευράς.

Πρόκειται για αγορές οι οποίες, όπως και οι περισσότερες, είναι άρρηκτα συνδεδεμένες -και κατά συνέπεια επηρεάζονται είτε αρνητικά είτε θετικά- με τις εξελίξεις γύρω από την τιμή του ”μαύρου χρυσού”.

Η Global New Europe Fund AEEX επενδύει ιδιαίτερα στην αγορά της Ρωσίας, η οποία ωφελείται θετικά από τις υψηλές τιμές που διαμορφώνονται στην αγορά πετρελαίου, την ίδια στιγμή που η αγορά της Τουρκίας επηρεάζεται αρνητικά.

Ιδιαίτερα σε ό,τι αφορά το πετρέλαιο, οι τιμές αναμένεται να παραμείνουν σε υψηλά, συγκριτικά, επίπεδα, κυρίως λόγω των γεωπολιτικών εξελίξεων, δεδομένου ότι παράγεται σε περιοχές οι οποίες δεν είναι ανεπτυγμένες και όπου παράλληλα υφίσταται πολιτική αστάθεια (Νιγηρία, Σαουδική Αραβία, Ιράκ, Βενεζουέλα).

Ως εκ τούτου, οι αγορές φοβούνται τόσο την προσφορά όσο και τη ζήτηση, καθώς ορισμένες νέες περιοχές στην αγορά πετρελαίου, περιοχές όπως είναι η Νιγηρία και η Κίνα, έχουν εισέλθει στην ενεργοβόρο περίοδο της ανάπτυξής τους. Κατά συνέπεια, οι τιμές του πετρελαίου στα 15-20 δολάρια το βαρέλι έχουν περάσει ανεπιστρεπτί.

Εκτός των άλλων, είναι γεγονός πως ο κόσμος έχει ξεχάσει την εξοικονόμηση, αν και σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα αναμένεται να προσφύγει σε εναλλακτικές πηγές ενέργειες.

Οι γεωπολιτικές εξελίξεις, πάντως, είναι εκείνες που καθοδηγούν και θα συνεχίσουν να καθοδηγούν κατά μια έννοια τις τιμές στην αγορά πετρελαίου, οι οποίες, αν και στην παρούσα φάση βρίσκονται ήδη υψηλά, δεν αποκλείεται να κινηθούν και υψηλότερα.

Εξάλλου, χρήζει προσοχής το γεγονός ότι σε αποπληθωρισμένα επίπεδα η τιμή του πετρελαίου σήμερα, αν και υψηλή, δεν έχει φτάσει στα επίπεδα του 1975-1980. Σε γενικές γραμμές, πάντως, αναμένεται μια διόρθωση στο πετρέλαιο, με την τιμή να διαμορφώνεται γύρω στα 28-35 δολάρια το βαρέλι.

Ιδιαίτερα σε ό,τι αφορά τη σχέση του πετρελαίου με τις αγορές όπου κυρίως επενδύει η Global, είναι σημαντικό ότι για τη Ρωσία οι υψηλές τιμές του ”μαύρου χρυσού” αποτελούν μάννα εξ ουρανού.

Με βάση το νόμο του Πούτιν για τις εξαγωγές, το κράτος παίρνει το 90% των εσόδων από κάθε βαρέλι που πωλείται υψηλότερα των 25 δολαρίων. Αυτό, όπως είναι λογικό, επηρεάζει θετικά τα μακροοικονομικά της χώρας, ενώ ταυτόχρονα τα οφέλη είναι ορατά και σε διάφορους κλάδους, γεγονός που αποτυπώνεται και στα ρωσικά ομόλογα.

Στον αντίποδα, για την Τουρκία οι υψηλές τιμές του πετρελαίου έχουν τα αντίθετα αποτελέσματα, τα οποία εύλογα επηρεάζουν το εμπορικό ισοζύγιο, και βέβαια τις εμπορικές συναλλαγές της χώρας. Πάντως, ιδιαίτερα σημαντική για την εν λόγω περιοχή θα είναι η ημερομηνία έναρξης διαπραγματεύσεων για την είσοδό της χώρας στην Ε.Ε.

Κατά την προσωπική μου εκτίμηση η Ε.Ε. δεν θα κλείσει την πόρτα στην Τουρκία, ενώ το όλο τοπίο αναμένεται να ξεκαθαρίσει γύρω στον Οκτώβριο.

Τέλος, και όσον αφορά στην Κεντρική Ευρώπη, οι αυξημένες τιμές του πετρελαίου είναι επαχθείς και προκαλούν επιβράδυνση στον ρυθμό ανάπτυξης.

* Διευθύνων σύμβουλος της Global Fund Management AEΠΕΥ, της εταιρείας που διαχειρίζεται την Global New Europe Fund AEEX.

Oι απόψεις που διατυπώνονται σε ενυπόγραφο άρθρο γνώμης ανήκουν στον συγγραφέα και δεν αντιπροσωπεύουν αναγκαστικά, μερικώς ή στο σύνολο, απόψεις του Euro2day.gr.