Η τιμή του χρυσού επηρεάζεται από διάφορους παράγοντες. Τα επιτόκια και η νομισματική πολιτική είναι ένας από αυτούς.
Η τιμή του χρυσού κερδίζει σχεδόν ανελλιπώς έδαφος από τον Οκτώβριο-Νοέμβριο του 2022, όταν είχε υποχωρήσει στα 1.630 δολάρια η ουγκιά.
Από τότε βρίσκεται σε ανοδική τροχιά, με την εξαίρεση κάποιων ενδιάμεσων διαστημάτων που όμως δεν διαρκούσαν πολύ. Από τα μέσα Φεβρουαρίου της φετινής χρονιάς, η άνοδος της τιμή του χρυσού είναι σχεδόν κατακόρυφη, σπάζοντας το ένα ρεκόρ μετά το άλλο.
Το ίδιο περίπου διάστημα, η προσφορά χρήματος με την ευρεία έννοια Μ2 μειώνεται στην ευρωζώνη και τις ΗΠΑ καθώς οι κεντρικές τράπεζες ακολουθούν πιο σφιχτή νομισματική πολιτική.
Η προσφορά χρήματος Μ2 στην ευρωζώνη ήταν κάτω 0,7% σε ετήσια βάση τον Φεβρουάριο ενώ η αντίστοιχη προσφορά χρήματος στις ΗΠΑ υποχωρούσε 1,66%.
Η πολιτική των υψηλότερων επιτοκίων και της συρρίκνωσης του ισολογισμού τους που ακολουθούν η Fed και η ΕΚΤ εξηγεί σε μεγάλο βαθμό αυτή την εξέλιξη. Φαίνεται όμως ότι υπάρχουν άλλοι παράγοντες που δίνουν ώθηση στον χρυσό.