Αν αναρωτιέστε γιατί οι αμερικανικές μετοχές προσφέρουν αρκετά υψηλότερες αποδόσεις σε σχέση με τον υπόλοιπο κόσμο και την Ευρώπη δεν έχετε παρά να ρίξετε μια ματιά στο διάγραμμα της The Kobeissi Letter. Τα κέρδη των εισηγμένων αμερικανικών επιχειρήσεων έχουν αυξηθεί σχεδόν 1300% από το 1990 ενώ τα κέρδη των εισηγμένων εταιρειών από τις υπόλοιπες χώρες εκτός ΗΠΑ κατά 500%. Με άλλα λόγια, οι αμερικανικές εταιρείες ήταν 2,6 φορές πιο κερδοφόρες σε σχέση με τον υπόλοιπο κόσμο.
Μάλιστα, η αύξηση των κερδών των μη αμερικανικών επιχειρήσεων έχει μείνει σχεδόν αμετάβλητη από το 2008 μέχρι το 2025.
Είναι ο ευκολότερος τρόπος για να κατανοήσει κάποιος γιατί οι αμερικανικές μετοχές έχουν προσφέρει πολύ υψηλότερες αποδόσεις στους επενδυτές τις τελευταίες δεκαετίες. Είναι ο βασικός λόγος που προσελκύουν τεράστια ξένα κεφάλαια από την Ευρώπη, την Ασία κ.τλ.
Φυσικά, αρκετοί ισχυρίζονται ότι σημαντικό μέρος των κερδών δεν είναι λειτουργικά αλλά προέρχονται από άλλες πηγές π.χ. συγχωνεύσεις και εξαγορές (M&A). Όμως, η αγορά έχει συνεκτιμήσει όλα αυτά.
Μάλιστα, αυτό το χάσμα στα κέρδη μεταξύ των αμερικανικών και ιδίως των ευρωπαϊκών εισηγμένων εταιρειών δεν δείχνει ότι θα κλείσει τα επόμενα χρόνια. Αντίθετα, το πιθανότερο είναι το χάσμα στα κέρδη να διευρυνθεί.
