Η προσφορά χρήματος Μ2 έχει αυξηθεί πολύ ταχύτερα από τις τιμές των εμπορευμάτων τα τελευταία 10 χρόνια, με αποτέλεσμα ο λόγος εμπορευμάτων προς Μ2 να βρίσκεται σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα.Κι όλα αυτά παρά το γεγονός ότι οι επενδύσεις σε διάφορα εμπορεύματα, όπως το πετρέλαιο, ο χαλκός κ.λπ., έχουν μειωθεί τα τελευταία χρόνια, γεγονός που ευνοεί την άνοδο των τιμών τους.
Μερικοί, όπως ο αναλυτής Λούκας Εκοουέμε, οι οποίοι πιστεύουν ότι έχουμε μπει σ’ ένα νέο πληθωριστικό κύκλο, θεωρούν ότι έχει έλθει η ώρα των εμπορευμάτων και περιμένουν να προσφέρουν τις καλύτερες αποδόσεις σε σύγκριση με τα ομόλογα, τις μετοχές και τα ρευστά διαθέσιμα κατά τα πρότυπα της δεκαετίας του 1970.
Θα είναι όμως έτσι; Ο λόγος εμπορευμάτων προς Μ2 μπορεί να ανέβει είτε γιατί ανέβηκαν οι τιμές των εμπορευμάτων είτε γιατί υποχώρησε συγκριτικά η προσφορά χρήματος.
Επιπλέον, οι βετεράνοι αναλυτές της δεκαετίας του 1970 επισημαίνουν ότι το ράλι των εμπορευμάτων ξεκίνησε αφότου οι πληθωριστικές προσδοκίες είχαν μείνει για καιρό στο ίδιο επίπεδο και όχι από τη στιγμή που ο πληθωρισμός ξεκίνησε.
