Ο δείκτης VIX- ο οποίος μετράει την αναμενόμενη μεταβλητότητα του χρηματιστηριακού δείκτη S&P 500 για τις επόμενες 30 μέρες- είναι πιο γνωστός στις αγορές ως «δείκτης φόβου». Οι τιμές του VIX πάνω από 30 είναι συνώνυμες με έντονο φόβο και μεγάλη νευρικότητα στις αγορές. Οι τιμές από 15 έως 30 θεωρούνται φυσιολογικές και κάτω από 15 δείχνει αισιοδοξία.
Όμως, σημασία δεν έχει μόνο το απόλυτο μέγεθος του δείκτη VIX αλλά κι η ημερήσια μεταβολή του.
Η μεγάλη πτώση των αμερικανικών χρηματιστηριακών δεικτών και ιδιαίτερα του S&P 500 πάνω από 4% οδήγησε το VIX στο 28,2. Όμως, η ημερήσια άνοδος του VIX κατά 70% περίπου ήταν μια από τις μεγαλύτερες που έχουν καταγραφεί από το 1991 μέχρι σήμερα.
Όπως μας υπενθυμίζει ο Michael Burry Stock Tracker, ο δείκτης VIX 1991 έχει καταγράψει τόσο μεγάλη ημερήσια άνοδο μόνο 8 φορές από το 1991 μέχρι σήμερα. Το διάγραμμα εμφανίζει τις αποδόσεις του S&P 500 σε κάθε μια από αυτές τις περιπτώσεις και την μέση απόδοση σ’ όλα τα επεισόδια.
Τι απόδοση είχε ο δείκτης S&P 500 κατά μέσο όρο μετά από μια τόσο μεγάλη ημερήσια άνοδο του VIX; Ένα μήνα αργότερα, στις 7 από τις 8 περιπτώσεις κατέγραψε άνοδο και η μέση απόδοση του S&P 500 ήταν 3%. Τρεις μήνες αργότερα, στις 6 από τις 8 περιπτώσεις εμφάνισε άνοδο, η μέση απόδοση ήταν 7,1% και 6 μήνες αργότερα με θετικό πρόσημο και στις 8 περιπτώσεις, η μέση απόδοση διαμορφώθηκε σε 10,4%.
Ακόμη πιο εντυπωσιακή ήταν η επίδοση του χρηματιστηριακού δείκτη S&P 500 σε ορίζοντα ενός έτους, καθώς ήταν θετική στις 7 από τις 8 περιπτώσεις με την μέση απόδοση να ανέρχεται σε 14,7%.
Είναι εύλογο λοιπόν να θέτει κάποιος το ερώτημα αν μια τόσο μεγάλη ημερήσια άνοδος του VIX συνιστά επενδυτική ευκαιρία.
