Συνεδρίαση που επεφύλαξε εκπλήξεις στους πρωινούς αγοραστές, αυτή που διεξήχθη στο Ελληνικό Χρηματιστήριο, καθώς λίγο μετά τις 14.00 ΓΔ και FTSE25 αποφάσισαν να ακολουθήσουν τον βηματισμό διόρθωσης του κλαδικού δείκτη των Τραπεζών, δείχνοντας ότι η μεταφορά κεφαλαίων και ενδιαφέροντος στον μη Τραπεζικό 25αρη, που ήταν αυτός που ηγήθηκε της αρχικής ανοδικής κίνησης, δεν είχε τις απαιτούμενες δυνάμεις, προκειμένου να συντηρήσει το Χ.Α. σε θετικό βηματισμό και κίνηση προς νέα πολυετή υψηλά.
Αυτό δεν σημαίνει ότι οι “buyers” παραιτήθηκαν κάθε προσπάθειας. Αντίθετα μάλιστα γύρισαν εκ νέου τον ΓΔΧΑ σε μικρά κέρδη, όμως η εικόνα στο Βαρύδεικτο Τραπεζικό ταμπλώ, έδειχνε ότι οι “profit takers” είχαν τον έλεγχο της ημερήσιας τάσης, πετυχαίνοντας το τελικό αρνητικό πρόσημο.
“Η γρήγορη Αγορά, ή αλλιώς ‘fast market’ είναι δεδομένο ότι μπορεί να οδηγήσει σε λάθη. Δεν χρειάζεται να λαμβάνονται αποφάσεις σε πρώτο χρόνο, επειδή υπάρχει διακύμανση και φοβάστε μην χάσετε το πάνω, ή το κάτω. Εδώ κολλάει η σταθερή στρατηγική, ανεξαρτήτως ‘μποφόρ’ Αγοράς. Κανονικά θα πρέπει να έχει ‘απαγορευτικό’ μέχρι να ηρεμήσουν οι ταλαντώσεις”, τονίζει ο Ηλίας Ζαχαράκης (Fast Finance ΑΕΠΕΥ).
Παίρνοντας τα πράγματα με την χρονική τους σειρά, η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ διατήρησε, όπως αναμενόταν, σταθερά τα επιτόκια στο εύρος του 3,5% με 3,75%, επικαλούμενη τον αυξημένο πληθωρισμό και την εύρωστη ανάπτυξη. Οι αξιωματούχοι της Fed δεν έδωσαν ισχυρές ενδείξεις για το πότε θα προχωρήσουν σε νέα μείωση επιτοκίων. Δύο αξιωματούχοι καταψήφισαν την απόφαση, καθώς τάχθηκαν υπέρ της χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.
Οι Αγορές αναμένουν, επί του παρόντος, ότι η Fed θα προχωρήσει σε μία, ή δύο μειώσεις των επιτοκίων φέτος, πιθανότατα τον Ιούνιο και τον Δεκέμβριο.
Ο Πάουελ επανέλαβε ότι “η νομισματική πολιτική της Fed δεν ακολουθεί προκαθορισμένη πορεία και οι αποφάσεις για τα επιτόκια θα λαμβάνονται με βάση τα οικονομικά στοιχεία, που θα είναι διαθέσιμα σε κάθε συνεδρίαση. Οι οικονομικές προοπτικές έχουν ξεκάθαρα βελτιωθεί, σε σχέση με τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου”.
Επιστρέφοντας στο Χ.Α. και σύμφωνα με τα τελευταία νέα από τα χρηματιστηριακά γραφεία, όλο και περισσότεροι επαγγελματίες του χώρου δηλώνουν επιφυλακτικοί και περιορίζονται να τονίσουν πως, “εκτός από την ανακοίνωση – έκπληξη του MSCI, η Εγχώρια Αγορά συνεχίζει να ανεβαίνει χωρίς υπόβαθρο νέων και μόνο με τα συνεχιζόμενα flows και αυτό την κάνει πιο “ευαίσθητη” στην πρώτη σοβαρή διόρθωση”.
Σαν εναλλακτικό – θετικό σενάριο, δείχνει αυτό που που έλαβε χώρα σήμερα στο Χ.Α., με αμφιλεγόμενη κατάληξη, “με τους Βαρύδεικτους Τραπεζικούς τίτλους σε δίκαιες, ή ελαφρώς απαιτητικές αποτιμήσεις και το ενδιαφέρον να μεταστρέφεται, σταδιακά, στα blue chips της ‘δεύτερης ταχύτητας”.
Από την άλλη και αυτό πρέπει να ληφθεί σοβαρά υπ΄ όψιν, η διαφαινόμενη αναβάθμιση του Χ.Α. σε Ανεπτυγμένη Αγορά, μπορεί να κάνει ακόμα πιο απαιτητικές τις αποτιμήσεις, καθώς τα κεφάλαια από τα funds που θέλουν να ‘παίξουν’ την αναβάθμιση, θα συνεχίσουν να επικεντρώνονται στους τέσσερις Τραπεζικούς τίτλους, καθώς είναι αυτοί που, σίγουρα, θα συμμετέχουν στον MSCI DM Standard Greece, την ώρα που οι εκτιμήσεις των Ξένων Επενδυτικών Οίκων συνεχίζουν να διαφοροποιούνται, ως προς την σύνθεση του αναδιαμορφωμένου MSCI DM Greece Standard.
Σε κάθε περίπτωση, αν η Αγορά έως τις 31 Μαρτίου προεξοφλήσει τα πάντα, το “profit taking” από εκεί και μετά, θα πρέπει να αποτελέσει παράμετρο υπό εξέταση.
“Το κρίσιμο στοιχείο της μετάβασης της Ελλάδας σε Ανεπτυγμένη Αγορά δεν είναι η ετικέτα, αλλά το πώς ανακατανέμεται το παθητικό χρήμα μετοχή προς μετοχή”. Η Goldman Sachs εξηγεί τις ροές στις μετοχές, ποιοι τίτλοι κρατούν μέγεθος και ρευστότητα, ποιοι υποβιβάζονται και ποιοι μένουν εκτός του βασικού χάρτη των δεικτών.
Στον πυρήνα των εισροών βρίσκονται οι μετοχές που παραμένουν στην κατηγορία Standard μετά την αναβάθμιση, τόσο στους δείκτες MSCI όσο και στους FTSE. Εδώ συγκεντρώνεται σχεδόν όλο το θετικό ισοζύγιο ροών. Η Εθνική Τράπεζα εμφανίζει τις υψηλότερες καθαρές εισροές, περίπου $120 εκατ. Ακολουθεί η Eurobank με περίπου $95 εκατ., η Τράπεζα Πειραιώς με $85 εκατ. και η Alpha Bank με $80 εκατ. Το κοινό χαρακτηριστικό και των τεσσάρων είναι ότι δεν αλλάζουν κατηγορία μεγέθους, άρα απορροφούν καθαρές εισροές από δείκτες Ανεπτυγμένων Αγορών, χωρίς αντίστοιχη πίεση από την έξοδο των Αναδυόμενων. Στην ίδια ομάδα ανήκει και ο ΟΠΑΠ, με καθαρές εισροές περίπου $28 εκατ.
Η ΔΕΗ εμφανίζει τη μεγαλύτερη καθαρή εκροή, περίπου $152 εκατ. Ακολουθεί η Jumbo με καθαρή εκροή $121 εκατ. και ο ΟΤΕ με περίπου $109 εκατ. Η Metlen εμφανίζει καθαρές εισροές περίπου $27 εκατ., η ΓΕΚΤΕΡΝΑ περίπου $17 εκατ., ενώ TITC, Motor Oil και ΔΑΑ κινούνται σε μονοψήφια, έως χαμηλά διψήφια εκατομμύρια. Η Optima Bank, με καθαρές εκροές περίπου $62 εκατ. Αντίστοιχη εικόνα εμφανίζουν οι ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ, Autohellas, Σαράντης και ΑΔΜΗΕ, με εκροές μικρότερες σε απόλυτο μέγεθος, αλλά εξαιρετικά “βαριές” σε όρους ρευστότητας.
Αθροιστικά, η Ελλάδα οδηγείται σε καθαρές παθητικές εκροές περίπου $300 εκατ., παρά το γεγονός ότι οι ακαθάριστες ροές και προς τις δύο κατευθύνσεις ξεπερνούν κατά πολύ τα $10 δισ.
Το συμπέρασμα της Goldman Sachs είναι σαφές: η αναβάθμιση είναι γεγονός έντονης εσωτερικής ανακατανομής, όχι συνολικής εισροής κεφαλαίων.
Η αναφορά της GS ότι ο ΟΠΑΠ (+1,64%) μπορεί να συμπεριληφθεί στην “πεντάδα” του αναδιαμορφωμένου MSCI DM Greece Standard, επανέφερε τους αγοραστές στην μετοχή του Οργανισμού Προγνωστικών, μετά από τρεις πτωτικές και μία αμετάβλητη συνεδρίαση, στις τελευταίες τέσσερις.
Από την άλλη, η μετοχή της ΔΕΗ (+1,56%) σήμερα κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές σε νέα υψηλά 210 μηνών και αυτό μπορεί κάτι να λέει όσον αφορά τις επικείμενες αναδιαρθρώσεις.
Υπενθυμίζεται ότι σε αναβάθμιση των προοπτικών της ΔΕΗ σε θετικές, από σταθερές προχώρησε η S&P, επιβεβαιώνοντας παράλληλα τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση στο “BB-”, αναγνωρίζοντας τη σημαντική πρόοδο στον επιχειρηματικό μετασχηματισμό του Ομίλου. Η S&P εκτιμά ότι τα προσαρμοσμένα EBITDA της ΔEΗ θα ανέλθουν στα 2,9 δισ. ευρώ το 2028, από περίπου 2 δισ. ευρώ το 2025, με ισχυρή συνεισφορά τόσο από τις ΑΠΕ όσο και από τα Δίκτυα.
Μένοντας στους Δεικτοβαρείς τίτλους που κινούνται σε ιστορικά, ή πολυετή υψηλά και για τους “λάτρεις” των στατιστικών, αξίζει να αναφέρουμε πως σε νέα ιστορικά υψηλά έκλεισαν CENER (+1,81%), TITC (+1,38%), ΜΟΗ (+0,47%), ΔΑΑ (+1,14%).
Σε υψηλά 221 μηνών η ΕΛΧΑ (+3,44%), σε υψηλά 314 μηνών η ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+1,15%).
Η μεταφορά του ενδιαφέροντος στα μη Τραπεζικά blue chips δεν άλλαξε τις “συνήθειες” των τελευταίων ημερών στο Χ.Α., καθώς και σήμερα οι πτωτικές μετοχές ήταν περισσότερες από τις ανοδικές, αναλογία που επιδεινώθηκε μόλις όλοι οι βασικοί δείκτες του Χ.Α. γύρισαν σε αρνητικό πρόσημο.
Τεχνικά και όσον αφορά τον Γενικό Δείκτη, παρέμειναν οι “εκκρεμότητες” των τελευταίων ημερών, δηλαδή δεν έκλεισαν τα “χάσματα” που δημιούργησαν οι τελευταίες συνεδριάσεις στις 2232,28 – 2250,89, 2282,47 - 2293,69 μονάδων και 2313,62 – 2322,54 μονάδες.
Από την άλλη, είναι άγνωστο αν θα συνεχιστούν τα βραχυπρόθεσμα “στοιχήματα” που πήραν οι traders για πιθανή είσοδο στον MSCI Greece Standard, μετά και τις τελευταίες ανακοινώσεις του Οίκου, καθώς αρκετοί εκτιμούν ότι δεν έχει λόγο να προσθέσει μετοχές και σε λίγους μήνες να τις υποβιβάσει στον MSCI Small Cap. Υπενθυμίζεται ότι μετά την αφαίρεση της MTLN, ο εν λόγω δείκτης αποτελείται από 8 μετοχές και συγκεκριμένα των ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, ΜΠΕΛΑ, ΔΕΗ, ΕΥΡΩΒ, ΑΛΦΑ, ΕΤΕ και ΠΕΙΡ.
Να σημειωθεί ότι οι ανακοινώσεις από τον MSCI αναμένονται στις 10/2/2026 και το rebalancing στις 27/2/2026.
Με περισσότερες από 200 συναντήσεις μεταξύ εκπροσώπων Ελληνικών Εισηγμένων Εταιρειών και Θεσμικών Επενδυτών από τη Διεθνή Αγορά, αριθμό ρεκόρ στην ιστορία της διοργάνωσης, πραγματοποιήθηκε σήμερα το 8ο Greek Investment Day που διοργάνωσε στο Παρίσι η Piraeus Sec. Η Διοργάνωση προσέλκυσε συνολικά 50 Συμμετέχοντες από 30 Διεθνείς Επενδυτικούς Οίκους, κυρίως Γαλλικά και Ευρωπαϊκά Asset Management Firms, μεταξύ των οποίων οι AXA, Amundi, Amiral, Edmond de Rothschild, DNCA, Fiera, Gemway, Independence, LFDE, Moneta, COGEFI.
Από Ελληνικής Πλευράς συμμετείχαν οι AΔMHE, ΑΡΑΙΓ, ΑΛΦΑ, AEM, ΑΛΜΥ, ΔΑΑ, ΑΒΑΞ, ΜΠΡΙΚ, CENER, ΕΛΧΑ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΕΛΠΕ, ΙΝΤΕΚ, ΚΡΙ, ΛΑΜΔΑ, MTLN, ΜΟΗ, OPTIMA, ΠΕΙΡ, ΔΕΗ, ΠΡΟΦ, ΚΟΥΑΛ, ΣΑΡ και TITC.
Με μικτές διαθέσεις οι κύριες Ευρωπαϊκές Αγορές και με την προσοχή των ενεργών επενδυτών να παραμένει στραμμένη στα εταιρικά αποτελέσματα που ανακοινώνονται και στις δύο Πλευρές του Ατλαντικού.
Ξεχωρίζουν οι αξιοσημείωτες πιέσεις στον DAX, καθώς μπορεί η Deutsche Bank να ανακοίνωσε κέρδη – ρεκόρ κατά το δ΄ τρίμηνο και νέο buyback 1 δισ. ευρώ, όμως το κλίμα επισκιάστηκε από την έφοδο των Αρχών στα γραφεία της στη Φρανκφούρτη, στο πλαίσιο έρευνας για πιθανό ξέπλυμα που συνδέεται με Εταιρείες με δεσμούς με τον Roman Abramovich, πιέζοντας τη μετοχή.
Σταθεροποιητικά κινούνται οι αποδόσεις στην Αγορά ομολόγων. Πιο συγκεκριμένα, στο 3,57% ισορροπεί η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,25% του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,339% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μεταξύ 2372,29 (+1,07%) και 2331,68 μονάδων (-0,66%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2340,49 (-0,29%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2334,66 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 0,54%.
Ο τζίρος, ο χαμηλότερος των τελευταίων τριών συνεδριάσεων, στα 641,1 εκατ., από τα οποία τα 146,3 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (REALCONS, BYLOT, CENER, AKTR, TITC, MTLN, ACAG, ONYX, OPTIMA, BOCHGR, ΟΠΑΠ, ΑΔΜΗΕ, ΑΛΦΑ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΕΥΡΩΒ, ΔΕΗ, ΠΕΙΡ, ΕΤΕ, ΕΛΧΑ, ΛΑΒΙ, ΟΤΕ), με τους ΑΛΦΑ, ΠΕΙΡ, ΕΥΡΩΒ και ΕΤΕ να απασχολούν το 58% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 641,1 εκατ., τα 614,8 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Από τις Βαρύδεικτες Τραπεζικές, μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκε η OPTIMA (+3,46%), ενώ και τα δύο πρόσημα άλλαξαν ΑΛΦΑ (-4,24%), ΕΤΕ (-2,59%), ΕΥΡΩΒ (-3,26%), ΠΕΙΡ (-1,5%) και BOCHGR (0%).
Μεταξύ 2832,81 (+1,06%) και 2722,66 μονάδων (-2,87%) κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών. Στις 17.00 βρέθηκε στις 2747,44 (-1,98%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2736,45 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 2,37%.
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο αγοραστικό σήμα, το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 2549 μονάδων. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2372, 2300, 2283, 2243, 2182 - 2162, 2157 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 2146 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών). Η επόμενη αντίσταση στις 2850 μονάδες.
Σαφές προβάδισμα στους “πράσινους” τίτλους, δίνει η τελική εικόνα του μη Τραπεζικού 25αρη, όπου ξεχώρισαν οι ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+1,15%), ΔΑΑ (+1,14%), ΔΕΗ (+1,56%), ΕΛΧΑ (+3,44%), ΛΑΜΔΑ (+1,13%), MTLN (+2,07%), CENER (+1,81%), TITC (+1,38%), ΟΠΑΠ (+1,64%), ΣΑΡ (+1,78%).
“H Metlen είναι η μόνη Ευρωπαϊκή Εταιρεία που παραμένει στην κούρσα για την εξαγορά της Aluminium Dunkerque, του μεγαλύτερου Χυτηρίου Αλουμινίου της Ευρώπης”, γράφει άρθρο της “Les Echos”.
Σύμφωνα με τις πληροφορίες της εφημερίδας, “έξι Ξένοι Διεκδικητές, αλλά κανένα Γαλλικό όνομα, έχουν καταθέσει προκαταρκτικές προσφορές: Πέραν της Rio Tinto, στους Υποψηφίους συγκαταλέγονται δύο Όμιλοι από την Αραβική Χερσόνησο: η Εμιρατινή EGA και η Alba από το Μπαχρέιν, μία Ιαπωνική Εταιρεία και δύο ακόμη Παίκτες”.
Μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκε ο τίτλος της MTLN (+2,07%), που συμπλήρωσε τρίτη συνεχόμενη ανοδική συνεδρίαση και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές σε υψηλά 2,5 μηνών. Η επόμενη αντίσταση στα 48 ευρώ και η πρώτη στήριξη στα 45,64 ευρώ (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Η TITC προχώρησε με επιτυχία στην έκδοση νέου ομολόγου ύψους 350 εκατ. ευρώ. Το πενταετές ομόλογο τιμολογήθηκε με απόδοση 3,50%, αισθητά χαμηλότερα από την αρχική καθοδήγηση που είχε τεθεί στο 4%. Η συναλλαγή προσέλκυσε έντονο επενδυτικό ενδιαφέρον, με τις εντολές να αγγίζουν τα 3,2 δισ. ευρώ κατά τη διάρκεια της κατάρτισης του βιβλίου προσφορών, υπερκαλύπτοντας κατά 9 φορές το αναμενόμενο ποσό. Ο Εκδότης θα υποβάλει αίτηση για την εισαγωγή των ομολογιών στο Euronext Dublin για διαπραγμάτευση στο Global Exchange Market (GEM), την Αγορά που λειτουργεί υπό την εποπτεία του Χρηματιστηρίου της Ιρλανδίας.
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
“Πριν από περίπου 2 – 3 μήνες είχαμε σχολιάσει ότι, παρότι η ONYX είναι ένα αξιόλογο project, είχε βιαστεί να ‘γράψει’ αποτιμήσεις. Ουσιαστικά, για να μπορέσει να αποτιμηθεί σωστά, θα πρέπει πρώτα να κάνει σταδιακά το απαραίτητο ‘delivery’ των βασικών βημάτων του project. Η αποτίμηση στην οποία είχε φτάσει τότε, μας ανάγκασε να τη βγάλουμε από τις επιλογές μας. Πλέον, μετά και τη διόρθωση που έχει πραγματοποιήσει, η μετοχή έχει επιστρέψει σε πιο λογικά επίπεδα αποτίμησης, χωρίς ιδιαίτερα ρίσκα. Υπό αυτές τις συνθήκες, κάθε νέο που θα προκύπτει μπορεί να δικαιολογεί σταδιακά υψηλότερες αποτιμήσεις. Τα τρία πρώτα και πιο κρίσιμα βήματα για το project είναι: Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου της τάξεως των 25 – 30 εκατ. ευρώ, ώστε να μπορέσει να ‘τρέξει’ το εγχείρημα (το πιο πιθανό είναι να γίνει με Book building και όχι με συμμετοχή των παλαιών μετόχων). Συμφωνία με Τράπεζα για τη χρηματοδότηση μέσω δανεισμού. Έγκριση άδειας από τον ΕΣΧΑΣΕ, που αποτελεί και το σημαντικότερο ορόσημο. Όλα τα παραπάνω έχουν σοβαρές πιθανότητες να υλοποιηθούν εντός του έτους και εφόσον συμβούν, μπορούν εύκολα να δικαιολογήσουν την αποτίμηση που είδαμε στα τέλη του 2025. Τεχνικά, υπάρχει ισχυρή στήριξη στη ζώνη των 1,50 – 1,40, ενώ στην παρούσα φάση τα 1,90 αποτελούν σημαντική αντίσταση και επίπεδο ‘stop’ για ‘short’ σε ημερήσιο γράφημα. Το πιθανότερο σενάριο για τις επόμενες συνεδριάσεις είναι η εμφάνιση χαμηλότερου σημείου εισόδου, με ταυτόχρονο αγοραστικό σήμα”, όπως εκτιμά η Fast Finance ΑΕΠΕΥ.
“Οι επενδυτές συνεχίζουν να παρακολουθούν τα εταιρικά κέρδη, μετά τα ενθαρρυντικά αποτελέσματα του Τεχνολογικού τομέα που ανακοινώθηκαν χθες”, αναφέρει η Eurobank Equities.
“Αναμένουμε ότι η Αγορά θα διατηρήσει τη θετική δυναμική της, εν μέσω της βελτίωσης του κλίματος στο εξωτερικό, αν και με βραδύτερο ρυθμό, λόγω της σταδιακής ομαλοποίησης των ροών που καθοδηγούνται από τον MSCI”, σημειώνει η Piraeus Sec.
“Είναι σαφές ότι το κλίμα στο Χ.Α. είναι αισιόδοξο, καθώς η εκτίμηση για πρόωρη αναβάθμιση της Αγοράς σε Αναπτυγμένη, έχει επιταχύνει την εισροή Ξένων Κεφαλαίων και Επενδυτών”, επισημαίνει η Beta Sec.
“Η ομιλία Πάουελ δεν περιείχε εκπλήξεις, καθώς παραμένει σε ανοδική τροχιά η Αμερικανική Οικονομία. Στο εσωτερικό πληθαίνουν οι φωνές Χρηματοοικονομικών Ιδρυμάτων που μιλούν για καθαρές εκροές από το Χ.Α. μετά από την αναβάθμισή του στις Αναπτυγμένες Εγορές. Εκτιμούμε ότι το σενάριο αυτό είναι το πιθανότερο, αλλά αυτό που έχει μεγαλύτερη σημασία είναι το μέγεθος των καθαρών εκροών, καθώς οι εκτιμήσεις προς αυτήν την κατεύθυνση ενδέχεται να έχουν σημαντική απόκλιση από την πραγματικότητα και άρα καθοριστική για την πορεία του όγκου συναλλαγών στο Χ.Α.”, σύμφωνα με την Depolas Investment Services.
“Στο X.A., η εξαιρετικά ισχυρή και κρίσιμη αντίσταση των 2350 - 2400 μονάδων, αποτελεί τον επόμενο στόχο για το ΓΔ”, όπως εκτιμά η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
“Τις τελευταίες εβδομάδες βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη το ‘January Effect’. Το Ελληνικό Χρηματιστήριο διανύει μια εβδομάδα έντονης ανοδικής κίνησης, με τον Γενικό Δείκτη να προσεγγίζει και να ξεπερνά το φράγμα των 2300 μονάδων, καταγράφοντας νέα υψηλά 16 ετών, όπως επισημαίνει ο Τάσος Νιαβής.
Η Αγορά επιδεικνύει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα σε σχέση με τις διεθνείς γεωπολιτικές εξελίξεις, τροφοδοτούμενη από την “κεκτημένη ταχύτητα” του 2025 και την εμπιστοσύνη των Ξένων Επενδυτών, οι οποίοι κατέχουν πλέον το 68,7% της συνολικής κεφαλαιοποίησης.
Κεντρικός πυλώνας της ανόδου παραμένει ο Τραπεζικός κλάδος, ο οποίος ενισχύεται από τις θετικές προοπτικές κερδοφορίας, την προσδοκία για την αναβάθμιση του Χ.Α. στις Ανεπτυγμένες Αγορές από την Morgan Stanley και την πλήρη ομαλοποίηση των μερισματικών διανομών.
Παρά τις γεωπολιτικές αναταράξεις που επηρεάζουν τις Διεθνείς Αγορές, το Χρηματιστήριο Αθηνών διατηρεί την ισχυρότατη μακροχρόνια ανοδική του τάση, με τις ημερήσιες συναλλαγές να παραμένουν σε πολύ υψηλά επίπεδα.
Θα πρέπει στο σημείο αυτό να σημειώσουμε τα νέα πολυετή, ή ιστορικά υψηλά για ΓΕΚΤΕΡΝΑ και Motor Oil, με σταθερές καθημερινές εντολές αγορών από Έλληνες και Ξένους Θεσμικούς Επενδυτές.
Την ίδια ώρα, η πλειονότητα των αναλυτών εκτιμά ότι υπάρχουν περαιτέρω περιθώρια ανόδου για το 2026, εστιάζοντας σε Εταιρείες με ισχυρά θεμελιώδη και ξεκάθαρες στρατηγικές ανάπτυξης.
Συνολικά, η τρέχουσα εβδομάδα επιβεβαιώνει ότι η Ελληνική Αγορά έχει εισέλθει σε μια νέα περίοδο ωριμότητας και εξωστρέφειας, ακολουθώντας το παράδειγμα των μεγάλων Διεθνών Κεφαλαιαγορών”, όπως σημειώνει ο κ. Νιαβής (πιστοποιημένος οικονομικός αναλυτής).
Τον Αύγουστο του 2025, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών εξέδωσε μία έκθεση με τίτλο "Official Reserve Revaluations: The International Experience" που προκάλεσε αίσθηση στους Χρηματοπιστωτικούς Κύκλους Παγκοσμίως. Το Αμερικανικό Κράτος εξετάζει την επανατιμολόγηση των αποθεμάτων Χρυσού, από την αρχαϊκή τιμή των $42,22 ανά ουγκιά, σε τιμές Αγοράς. Η σημασία αυτής της κίνησης εκφεύγει της στενής λογιστικής προσέγγισης και άπτεται του πυρήνα του Διεθνούς Νομισματικού Συστήματος”, σύμφωνα με την άποψη του Συμεών Μαυρουδή.
Υπενθυμίζεται ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες κατέχουν 261,5 εκατ. ουγκιές Χρυσού, τα μεγαλύτερα επίσημα αποθέματα Παγκοσμίως, αποθηκευμένα κυρίως στο Fort Knox, στην Federal Reserve Bank της Νέας Υόρκης και σε άλλες ασφαλείς Εγκαταστάσεις.
Στον ισολογισμό της Fed, ο Χρυσός αποτιμάται σε $42,22 ανά ουγκιά – τιμή που καθορίστηκε από το Κογκρέσο το 1973, κατά τη διάλυση του συστήματος Bretton Woods.
Η επανατιμολόγηση του Αμερικανικού Χρυσού δεν αποτελεί μία απομονωμένη λογιστική κίνηση, αλλά συμπτωματική ένδειξη μιας βαθύτερης μεταβολής στο Διεθνές Νομισματικό Σύστημα.
Το Σύστημα “fiat” Νομισμάτων που επικράτησε από το 1971, αντιμετωπίζει πλέον δομικές προκλήσεις: εκρηκτική αύξηση δημόσιου χρέους, μειούμενη εμπιστοσύνη στο Δολάριο, επιταχυνόμενη αποδολαριοποίηση και επιθετικές αγορές Χρυσού από Κεντρικές Τράπεζες.
Η επιστροφή του Χρυσού (είτε μέσω επανατιμολόγησης, είτε μέσω συσσώρευσης από Κεντρικές Τράπεζες, είτε μέσω εκρηκτικής ανόδου τιμών) δεν αποτελεί επιστροφή στο παρελθόν, αλλά προσαρμογή στο μέλλον.
Σε έναν Κόσμο όπου τα “fiat” Νομίσματα υποβαθμίζονται συνεχώς και τα Κυβερνητικά ομόλογα δεν προσφέρουν πλέον ασφάλεια, ο Χρυσός ανακτά τη θέση του ως το απόλυτο απόθεμα αξίας – αναλλοίωτος, αδιαφανής και ανεξάρτητος από Κυβερνητικές πολιτικές.
Για τους επενδυτές, το μήνυμα είναι σαφές: η πιθανότητα επανατιμολόγησης του Αμερικανικού Χρυσού, αποτελεί ένα ακόμη επιχείρημα υπέρ της κατοχής Φυσικού Χρυσού και Αργύρου. Μία τέτοια κίνηση θα πυροδοτούσε Παγκόσμιο κύμα επανατιμολογήσεων, θα αναβάθμιζε τον ρόλο του Χρυσού στο Διεθνές Χρηματοπιστωτικό Σύστημα και θα επιβεβαίωνε ότι, παρά τις δεκαετίες υποτίμησης, ο Χρυσός ήταν πάντα το τελικό αποθεματικό Νόμισμα.
Υπενθυμίζεται ότι υπό το πλαίσιο του “Basel III”, ο Χρυσός θεωρείται “Tier 1 asset”, εξίσου καλός με μετρητά στους ισολογισμούς των Τραπεζών. Μία επανατιμολόγηση θα ενίσχυε τις κεφαλαιακές θέσεις των Τραπεζών Παγκοσμίως. Επίσης, αν οι ΗΠΑ καθορίσουν ελάχιστη τιμή για τον Χρυσό (δηλαδή δηλώσουν ότι θα αγοράζουν Χρυσό σε συγκεκριμένη τιμή), αυτό θα λειτουργούσε ως ένα βήμα προς ένα νέο είδος Συστήματος Χρυσού, κάτι που θα ήταν εξαιρετικά ανοδικό για την τιμή του Μετάλλου.
Η επανατιμολόγηση, αν πραγματοποιηθεί, θα αποτελέσει ομολογία αυτής της αλήθειας, από την ίδια την Υπερδύναμη που επί δεκαετίες προσπάθησε να την αρνηθεί”, τονίζει ο κ. Μαυρουδής (διαχειριστής χαρτοφυλακίου Fast Finance ΑΕΠΕΥ.