Χρηματιστήριο: Αντίδραση χέρι-χέρι για τράπεζες και blue chips

Καθαρά ανοδική η συνεδρίαση που διεξήχθη σήμερα στο ελληνικό χρηματιστήριο, με τους βασικούς δείκτες του Χ.Α. να κινούνται μόνιμα με θετικό πρόσημο και να ολοκληρώνουν τις συναλλαγές κοντά στα υψηλά ημέρας, ενώ το +2,12% του τραπεζικού δείκτη δείχνει προς τα που κατευθύνθηκαν οι επιστρέψαντες αγοραστές.

Υπενθυμίζεται ότι ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών ερχόταν από τρεις συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις, με αθροιστικές απώλειες 6,86%, ενώ από το πρόσφατο υψηλό της 4ης Φεβρουαρίου, όταν ο ΔΤΡ ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2859,37 μονάδες (νέα υψηλά 123 μηνών, με το αμέσως υψηλότερο κλείσιμο στις 17/11/2015 και στις 2860 μονάδες), ο εν λόγω δείκτης κινήθηκε σταθερά πλαγιοκαθοδικά, έχοντας συμπληρώσει 9 πτωτικές συνεδριάσεις, επί συνόλου 13 συνεδριάσεων, με τις αθροιστικές απώλειες να φθάνουν στο 12,17%.

Από την άλλη, από το χθεσινό μετασυνεδριακό σχόλιο η στήλη, μεταξύ άλλων, επεσήμαινε ότι “η εβδομάδα που ξεκίνησε με σχετική χρονοκαθυστέρηση, αναμένεται να ‘χρωματιστεί’ και από την αυξημένη ένταση ανακοινώσεων εταιρικών αποτελεσμάτων, μεταξύ των οποίων και των συστημικών τραπεζών. Με δεδομένο ότι το Χ.Α. εισέρχεται σε εβδομάδα αποτελεσμάτων - παρουσίασης τραπεζικών business plan, το κλίμα αναμένεται να ξαναγίνει ‘θερμό’”.

Όλα τα παραπάνω, ασφαλώς και δεν πρόκειται να βάλουν στο “περιθώριο” τις “εισαγόμενες” ανησυχίες, που θα εξακολουθήσουν να επηρεάζουν την πορεία και της εγχώριας Αγοράς.

Πιο συγκεκριμένα, η συνεχιζόμενη μεταβλητότητα των δεικτών στην Wall Street, οι ανησυχίες για τις αποτιμήσεις του τεχνολογικού κλάδου, οι ανησυχίες για την επιρροή που μπορεί να έχει η τεχνητή νοημοσύνη σε Εταιρείες διανομής, πληρωμών και λογισμικού, αλλά και οι γεωπολιτικές εξελίξεις που αφορούν διάφορα μέτωπα έντασης, θα συνεχίσουν να διαμορφώνουν κλίμα και διαθέσεις, που είναι αδύνατον να μην επηρεάσουν και το ελληνικό χρηματιστήριο.

Η διάθεση για αυξημένο “profit taking” παραμένει ισχυρή, λόγω των πολύ δυνατών αποδόσεων που καταγράφουν συγκεκριμένοι δεικτοβαρείς τίτλοι από το ξεκίνημα της νέας χρονιάς και η διάθεση αυτή θα γίνει περισσότερο αισθητή, στην πρώτη υποτροπή του διεθνούς κλίματος.

Εν τω μεταξύ, επιμένουν οι πληροφορίες από χρηματιστηριακά γραφεία, που θέλουν σημαντικός αριθμός από ξένα funds, που δραστηριοποιούνται στις αναδυόμενες αγορές, να έχουν εντείνει τις κινήσεις κατοχύρωσης κερδών. Από την άλλη, οι εισροές από χαρτοφυλάκια που δραστηριοποιούνται σε ανεπτυγμένες αγορές είναι αυξομειούμενες και αυτό είναι που, ουσιαστικά, διαμορφώνει την ημερήσια τάση.

Υπενθυμίζεται ότι το rebalancing του FTSE Russell έχει προγραμματιστεί για την Παρασκευή 20 Μαρτίου.

Θα έχει προηγηθεί, στις 27/2, το προγραμματισμένο rebalancing του MSCI.

Όσον αφορά τις προγραμματισμένες αξιολογήσεις του ελληνικού αξιόχρεου, την “αυλαία” ανοίγει η DBRS στις 6/3 και ακολουθούν Moody΄s 13/3, Scope Ratings 20/3, S&P 24/4 και Fitch 8/5.

Χωρίς διαθέσεις ουσιαστικής διαφοροποίησης η εικόνα σε μεσαία και μικρότερη κεφαλαιοποίηση, όπου ιδιαίτερα μικρός είναι ο αριθμός μετοχών που διεκδικούν, σταθερά, υψηλότερες αποτιμήσεις.

Από την άλλη, θα ήταν σημαντική παράλειψη να μην επισημανθεί ότι η σημερινή αντίδραση συνοδεύτηκε από αισθητά χαμηλότερο τζίρο, παρά τις υποσχέσεις που άφησε η πρώτη ώρα συναλλαγών, η οποία συμπληρώθηκε με τζίρο λίγο χαμηλότερο των 60 εκατ., όμως από εκεί και μετά η συναλλακτική δραστηριότητα κατέβασε στροφές.

Χωρίς αλλαγή και τα τεχνικά δεδομένα που έχουν διαμορφώσει οι τελευταίες συνεδριάσεις, με το επόμενο επίπεδο στήριξης να εντοπίζεται στις 2232 μονάδες, το οποίο και ολοκληρώνει τη διαγραμματική ασυνέχεια (22 Ιανουαρίου 2250 – 2232) από την πρόσφατη άνοδο της Αγοράς. Παράλληλα, κατά τη συνεδρίαση της προηγούμενης Παρασκευής, ο Γενικός Δείκτης δημιούργησε εκ νέου καθοδικό “χάσμα” τιμών στην περιοχή 2334 – 2348 μονάδων, επίπεδο που πλέον συνιστά τη βασική βραχυπρόθεσμη αντίσταση της Αγοράς.

Όσον αφορά τα αναμενόμενα εταιρικά αποτελέσματα 2025, τα οποία η στήλη ανανεώνει επί καθημερινής βάσεως, σύμφωνα με τις ανακοινώσεις των Εισηγμένων:

• 26/2/26, ΕΥΡΩΒ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), ΠΕΙΡ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), OTE (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), ΕΛΠΕ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), ΙΝΤΕΚ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
• 27/2/26, ΑΛΦΑ (08.00), ΕΤΕ, ΠΡΕΜΙΑ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), ΤΡΑΣΤΟΡ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 2/3/26, ΟΠΑΠ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 3/3/26, OPTIMA (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
• 4/3/26, CENER, ΛΑΜΔΑ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 5/3/26, CREDIA (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), ΒΙΟ
• 11/3/26, ΣΑΡ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 17/3/26, ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
• 18/3/26, ΟΤΟΕΛ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
• 19/3/26, ΔΕΗ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), TITC, ΜΟΤΟ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 23/3/26, ACAG (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 24/3/26, ΔΑΑ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 27/3, ΓΕΒΚΑ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 30/3/26, ΜΠΡΙΚ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 31/3/26, MTLN, ΟΡΙΛΙΝΑ, ΟΛΠ - ΦΡΛΚ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 7/4/26, ΑΣΚΟ
• 21/4 QLCO (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 28/4 ΒΙΟΚΑ
• 30/4, ΞΥΛΚ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), ΙΑΤΡ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς).

Με θετικές διαθέσεις και μικρά κέρδη οι κύριες ευρωπαϊκές αγορές.

Υπενθυμίζεται ότι σήμερα το βράδυ, μετά τη λήξη των συναλλαγών στο NYSE, ανακοινώνει αποτελέσματα η NVIDIA.

Σταθεροποιητικά κινούνται οι αποδόσεις στην Αγορά ομολόγων. Πιο συγκεκριμένα, στο 3,48% ισορροπεί η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,05% του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,326% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.

Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο, αναρριχόμενος μέχρι τις 2286,9 μονάδες (+1,23%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2281,66 (+1%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2283,73 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 1,09%.

Ο τζίρος στα 307,5 εκατ., από τα οποία τα 15,4 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (AKTR, ΕΤΕ, ΟΤΟΕΛ, ΑΛΦΑ, ΕΥΡΩΒ, ΣΑΡ, ΑΛΜΥ, ΟΤΕ, ΟΛΠ, ΠΕΙΡ, ΔΕΗ, ΕΥΡΩΒ), με τους ΕΤΕ, ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ και ΑΛΦΑ να απασχολούν το 66% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.

Από τον συνολικό τζίρο των 307,5 εκατ., τα 295,5 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE 25.

Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση

Από τις βαρύδεικτες τραπεζικές μετοχές και τα δύο πρόσημα άλλαξε η ΕΤΕ (+1,79%), δεν ήλθαν σε επαφή με το “κόκκινο” οι ΑΛΦΑ (+3,11%) και BOCHGR (+1,08%), ενώ μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκαν οι ΕΥΡΩΒ (+1,44%), ΠΕΙΡ (+3,05%) και OPTIMA (+2,19% και κλείσιμο σε νέα ιστορικά υψηλά).

Μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών, σημειώνοντας υψηλό ημέρας στις 2578,17 μονάδες (+2,66%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2561,91 (+2,02%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2564,58 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 2,12%.

Ο ΔΤΡ με ημερήσιο σήμα πώλησης το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 2696 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 2848 και 2900 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2372, 2300, 2283, 2248 - 2245 μονάδες (συγκλίνουν ο εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών και ο απλός ΚΜΟ 200 ημερών).

Μικτή θα μπορούσε να χαρακτηριστεί η τελική εικόνα στο ταμπλώ του μη τραπεζικού 25άρη, όπου με ημερήσια μεταβολή μεγαλύτερη της μίας ποσοστιαίας μονάδας ολοκλήρωσαν τις συναλλαγές οι ΕΕΕ (-1,72%), ΕΛΧΑ (-1,5%), ΟΠΑΠ (-1,15%), ΑΡΑΙΓ (+1,3%), ΒΙΟ (+1,62% και κλείσιμο σε νέα ιστορικά υψηλά), ΜΠΕΛΑ (+1,87%), ΟΤΕ (+2,22%), MTLN (+5,25%).

Υπενθυμίζεται ότι από σήμερα, έπαψε η διαπραγμάτευση και διεγράφησαν από το Χ.Α. οι 831 ίδιες ομολογίες του μη μετατρέψιμου ομολογιακού δανείου της ΑΡΑΙΓ (+1,3%) με ημερομηνία έκδοσης 12/3/2019. Το σύνολο των εισηγμένων ομολογιών της Εταιρείας στο Χ.Α. διαμορφώνεται σε 196819 ομολογίες.

Νέα χαμηλά 14 μηνών για τον ΟΠΑΠ (-1,15%). Άραγε αυτοί που συνεχίζουν να βγαίνουν επιθετικοί πωλητές, γιατί δεν πούλησαν στα 19,04 ευρώ;

Σύμφωνα με το ρεπορτάζ του Γιώργου Φιντικάκη, “η διάσκεψη της Ουάσιγκτον για τη διατλαντική ενεργειακή συνεργασία έφερε 6 νέα μνημόνια κατανόησης, από Metlen – Shell (σύμφωνα με το MoU, οι δύο Εταιρείες θα προμηθεύουν και θα εμπορεύονται ποσότητες περίπου 0,5 έως 1,0 bcm LNG ετησίως, για την πενταετία 2027 – 2031, με παράδοση στις Ελληνικές εγκαταστάσεις υποδοχής και αεριοποίησης στη Ρεβυθούσα και στην Αλεξανδρούπολη. Προβλέπεται δε και η χρήση του κάθετου διαδρόμου φυσικού αερίου για τη πρόσβαση και σε άλλες Ευρωπαϊκές αγορές, πέραν αυτών της Νοτιοανατολικής Ευρώπης), έως Atlantic SEE LNG Trade (κοινό σχήμα των Aktor – ΔΕΠΑ υπέγραψε με την Naftogaz από την Ουκρανία, την BULGARGAZ από τη Βουλγαρία, τις Aluminij Industries και M.T. Abraham group από τη Βοσνία - Ερζεγοβίνη και το Υπουργείο Υποδομών και Ενέργειας της Αλβανίας), αλλά παραμένουν εμπόδια στον κάθετο διάδρομο. Ταυτόχρονα, η ONEX Shipyards υπογράφει συμφωνία με τη Νοτιοκορεατική Hanwha για ναυπήγηση εμπορικών πλοίων, συμπεριλαμβανομένων LNG carriers και FSRU- στις ΗΠΑ, ενώ πλησιάζει η προκήρυξη διαγωνισμού για το νέο λιμάνι της Ελευσίνας”.

Να σημειωθεί ότι η μετοχή της MTLN (+5,25%) ολοκλήρωσε τις χθεσινές συναλλαγές σε χαμηλά 11 μηνών, ενώ σήμερα και στον απόηχο των παραπάνω επιχειρηματικών ειδήσεων, έδωσε μία πρώτη αντίδραση, κινούμενη μόνιμα με θετικό πρόσημο. Για αλλαγή των τεχνικών δεδομένων, ο τίτλος πρέπει να δώσει συνεχόμενα κλεισίματα υψηλότερα των 42,96 ευρώ (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών). Σε αντίθετη περίπτωση, η επόμενη στήριξη εντοπίζεται στα 34,78 ευρώ.

Οι εκτιμήσεις των αναλυτών

“Το 2260 ΓΔΧΑ έδωσε και πάλι αντίδραση, με το 2327 κύρια αντίσταση στην παρούσα. Ο ΦΡΛΚ όσο κλείνει πάνω από 4,46 έχει επιθετική τάση. O OTE όσο κλείνει πάνω από το 17,70 έχει επιθετική τάση”, σύμφωνα με την Fast Finance ΑΕΠΕΥ.

“Με θετικές διαθέσεις οι Ευρωπαϊκές αγορές, καθώς αντλούν στήριξη από την χθεσινή ανάκαμψη των μετοχών τεχνολογίας στις ΗΠΑ”, όπως αναφέρει η Eurobank Equities.

“Η σημερινή ανάκαμψη δικαιολογείται από τη βελτίωση του διεθνούς κλίματος και τα τεχνικά υπερπουλημένα επίπεδα των μετοχών των μεγάλων τραπεζών. Ωστόσο, σημειώνουμε ότι τα επερχόμενα αποτελέσματα θα είναι καθοριστικά για τη διαμόρφωση του κλίματος της Αγοράς σε βραχυπρόθεσμο και μεσοπρόθεσμο ορίζοντα”, επισημαίνει η Beta Sec.

“Στις ΗΠΑ, υπήρξε ένα μικρό ράλι ανακούφισης των μετοχών της παροχής λογισμικού, με αποτέλεσμα οι βασικοί μετοχικοί δείκτες να καταγράψουν κέρδη. Κομβικό ρόλο θα παίξουν τα αποτελέσματα δ΄ τριμήνου της Nvidia, τα οποία δημοσιεύονται σήμερα το βράδυ μετά το κλείσιμο της Αγοράς των ΗΠΑ. Στο εσωτερικό, για τον τραπεζικό δείκτη οι επενδυτές θα αναζητήσουν θετικούς καταλύτες από την πορεία των αποτελεσμάτων και την νέα καθοδήγηση των Διοικήσεων, ξεκινώντας από αύριο το πρωί με την Πειραιώς. Εδώ αξίζει να αναφέρουμε ότι ο ΔΤΡ εισήλθε στην ζώνη των 2520 - 2480 μονάδων, η οποία αποτελεί περιοχή κρίσιμης διαγραμματικής στήριξης. Ωστόσο, ακόμα οι Ελληνικές τράπεζες υπεραποδίδουν κατά 7 ποσοστιαίες μονάδες έναντι του αντίστοιχου Ευρωπαϊκού τραπεζικού δείκτη από αρχές του 2026”, όπως σημειώνει η Depolas Investment Services.

“Mε τους βασικούς δείκτες στις ΗΠΑ κοντά σε ιστορικά υψηλά, η Αμερικανική Αγορά κινείται πλέον σε ‘αχαρτογράφητα νερά’ από πλευράς αποτιμήσεων, θυμίζοντας έντονα τις κορυφές των ετών 2000 και 2021. Η ανάλυση των θεμελιωδών δεικτών επιβεβαιώνει ότι η Αγορά είναι ιστορικά ‘ακριβή’, επισημαίνει η Solidus.

Με οποιονδήποτε τρόπο και αν “μετρήσουμε” την Αγορά μετοχών, το συμπέρασμα είναι ίδιο.

Δείκτης Buffett (Market Cap-to-GDP): Ο αγαπημένος δείκτης του Warren Buffett, που συγκρίνει τη συνολική κεφαλαιοποίηση της Αγοράς με το ΑΕΠ των ΗΠΑ, βρίσκεται σε επίπεδα - ρεκόρ, υπερβαίνοντας το 200%. Αυτό υποδηλώνει μια σημαντική αποσύνδεση των τιμών των μετοχών από την πραγματική οικονομική παραγωγή, καθιστώντας την Αγορά "σημαντικά υπερτιμημένη".

Shiller CAPE Ratio (Cyclically Adjusted P/E): Ο δείκτης αυτός, που προσαρμόζει τα κέρδη της τελευταίας δεκαετίας στον πληθωρισμό, έχει εκτιναχθεί κοντά στο 38x-40x. Με τον ιστορικό μέσο όρο να βρίσκεται στο 17x, η τρέχουσα τιμή υποδηλώνει ότι οι επενδυτές πληρώνουν υπερδιπλάσιο τίμημα για κάθε Δολάριο κέρδους, σε σύγκριση με το παρελθόν.

TTM P/E (Trailing Twelve Months): Ο παραδοσιακός δείκτης P/E των τελευταίων 12 μηνών για τον S&P 500 αγγίζει πλέον το 27x-28x. Παρότι τα εταιρικά κέρδη παραμένουν ισχυρά, ο πολλαπλασιαστής αυτός αφήνει ελάχιστο περιθώριο ασφαλείας, σε περίπτωση οποιασδήποτε αρνητικής έκπληξης στα επιτόκια, ή την ανάπτυξη.

Δείκτης Fear & Greed: Με τους δείκτες σε αυτά τα επίπεδα, το επενδυτικό συναίσθημα βρίσκεται σταθερά στην περιοχή του extreme greed (άκρατη απληστία). Η κυριαρχία του "fear of missing out" (FOMO) ωθεί τις τιμές σε επίπεδα ευφορίας, όπου η ψυχολογία υπερνικά τη λογική των αριθμών.

Η Αμερικανική Αγορά σήμερα δεν είναι απλώς ακριβή, αλλά ιστορικά υπερτιμημένη. Ενώ η δυναμική της τεχνητής νοημοσύνης (AI), που κυριαρχεί ως κλάδος σε Nasdaq, αλλά και στον SPX, συντηρεί το ράλι, η απόσταση από τους μέσους όρους (mean reversion) μεγαλώνει επικίνδυνα και σε αυτά τα επίπεδα το Risk / Reward κατευθύνεται σε ακραία επίπεδα”, τονίζει το τμήμα ανάλυσης της Solidus Sec.

“Όταν βλέπεις ότι στις ΗΠΑ περίπου το 62% του πληθυσμού συμμετέχει ενεργά στις Αγορές, στον Καναδά πάνω από 50%, στην Αυστραλία και το Ηνωμένο Βασίλειο κοντά στο 40%, ενώ στην Ελλάδα παραμένει κάτω από 5%, καταλαβαίνεις αμέσως ότι η Ελληνική Αγορά δεν έχει περάσει ακόμη σε φάση ‘μαζικής συμμετοχής’. Αυτό από μόνο του δημιουργεί δύο διαφορετικές αναγνώσεις, σύμφωνα με τον Ηλία Ζαχαράκη.

Η πρώτη είναι θετική: χαμηλή διείσδυση σημαίνει ότι, εάν αλλάξει το κλίμα (κάτι που ήδη συμβαίνει), υπάρχει τεράστιο περιθώριο εισροών από ιδιώτες επενδυτές. Μία βελτίωση του εισοδήματος, η άνοδος της εμπιστοσύνης, ή μια παρατεταμένη ανοδική Αγορά, μπορούν να λειτουργήσουν ως καταλύτες. Σε μια τέτοια περίπτωση, η αύξηση συμμετοχής μπορεί να ενισχύσει σημαντικά τη ρευστότητα και τις αποτιμήσεις.

Η δεύτερη ανάγνωση είναι πιο ιστορική και έρχεται από τη δεκαετία του ’90. Το 1999 δεν ήταν αποτέλεσμα μακροχρόνιας επενδυτικής κουλτούρας. Ήταν αποτέλεσμα ευφορίας, γρήγορων κερδών και κοινωνικής μετάδοσης της προσδοκίας. Μέσα σε λίγους μήνες όλοι “ανακάλυψαν” το Χρηματιστήριο. Όταν η συμμετοχή εκτοξεύεται απότομα και χωρίς θεμελιώδη βάση, η Αγορά μετατρέπεται από επενδυτικό χώρο σε πεδίο κερδοσκοπικής μανίας.

Οι Αγορές λειτουργούν κυκλικά. Όσο η συμμετοχή παραμένει χαμηλή, η Αγορά είναι κυρίως Θεσμική και πιο “ελεγχόμενη”. Αν όμως υπάρξει μια παρατεταμένη άνοδος που θα δημιουργήσει αίσθηση “εύκολου χρήματος”, η μαζική είσοδος ιδιωτών μπορεί να επαναληφθεί. Σήμερα μάλιστα, οι συνθήκες διάχυσης πληροφορίας (social media, trading apps, εύκολη πρόσβαση) κάνουν την ταχύτητα μετάδοσης ακόμα μεγαλύτερη από το 1999.

Η διαφορά θα κριθεί σε ένα σημείο: θα βασιστεί η αύξηση συμμετοχής σε επενδυτική παιδεία και θεμελιώδη μεγέθη, ή σε συλλογική ψυχολογία και φόβο μη συμμετοχής (FOMO);

Και ιστορικά, όταν μια Κοινωνία περνά από την αδιαφορία στον ενθουσιασμό, οι κινήσεις είναι έντονες προς όλες τις κατευθύνσεις.

Σε κάθε περίπτωση το 2260 και το 2327 είναι τα δύο πολύ βασικά μας κοντινά επίπεδα. Κατοχύρωση του πρώτου με συνεχόμενα χαμηλότερα κλεισίματα, μπορεί να δώσει κίνηση προς το 2200, ενώ κλείσιμο πάνω από το δεύτερο, θα δώσει και πάλι ημερήσιο αγοραστικό σήμα.

Με βάση τα δύο αυτά δεδομένα, ο καθένας μπορεί να φτιάξει την στρατηγική του, κοιτώντας περισσότερο τις μετοχές που τον ενδιαφέρουν τεχνικά, μία προς μία”, τονίζει ο κ. Ζαχαράκης (πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Fast Finance ΑΕΠΕΥ).

Οι υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις στο Χ.Α.

Στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων του Χ.Α., η ΕΕΕ (20,3), ακολουθούμενη από EΥΡΩΒ (14,1), ΕΤΕ (12,8), ΠΕΙΡ (9,9), ΑΛΦΑ (8,6), ΟΤΕ (7,3), ΔΕΗ (6,9), ΟΠΑΠ (5,7), MTLN (5,3), CENER (4,5), TITC (4,2), BOCHGR (4,1), ΜΟΗ (4), BIO (3,9), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (3,7), ΔΑΑ (3,5), ΜΠΕΛΑ (3,5), ΕΛΠΕ (2,8), AKTR (2,2), OPTIMA (2,2), CREDIA (2,1), BYLOT (1,8), ΕΛΧΑ (1,7), ΠΡΟΝΤΕΑ (1,4), ΑΡΑΙΓ (1,3), ΛΑΜΔΑ (1,2), ΟΛΠ (1), ΛΑΜΨΑ (1), ΚΑΡΕΛ (1 δισ. ευρώ).

Οι τίτλοι που έχουν προβάδισμα

Στην κούρσα για τις καλύτερες ετήσιες αποδόσεις του 2026 και σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, προηγούνται οι CENER (+40,67%), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+40,44%), ΛΑΒΙ (+38,97%), ΞΥΛΠ (+32,35%), OPTIMA (+27,24%), ΒΙΟ (+26,72%), ΚΡΙ (+23,95%), ACAG (+23,37%), ΕΛΧΑ (+22,34%), ΕΕΕ (+21,65%), ΒΙΝΤΑ (+21,21%), ΑΛΜΥ (+20,53%).

“Tips” έξω από τα όρια του FTSE25

Με τους αγοραστές στημένους χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο, χαμηλές συναλλαγές, ή “market” εντολές, κινήθηκαν ψηλότερα ΑΑΑΚ (+1,72%), ΛΑΝΑΚ (+1,75%), ΙΛΥΔΑ (+0,67%), ΣΠΙ (+2,86%), ΔΡΟΜΕ (+0,88%), ΛΑΜΨΑ (+1,82%), ΝΤΟΠΛΕΡ (+2,22%), ΙΚΤΙΝ (+1,52%).

Νέα χαμηλά τριμήνου για BYLOT (-0,34%).

Η Qualco (-1,77%) μαζί με την Engineering International Belgium S.A., ως επικεφαλής Εταίρο, υπέγραψαν τη σύμβαση “Provision of Testing and Quality Assurance of IT Solutions”, η οποία εκδόθηκε από το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και εκπροσωπείται από τη Γενική Διεύθυνση Καινοτομίας και Τεχνολογικής Υποστήριξης. Με διάρκεια πέντε ετών και προϋπολογισμό €32233788, η σύμβαση καλύπτει ένα ευρύ φάσμα υπηρεσιών δοκιμών και διασφάλισης ποιότητας για τα πληροφοριακά συστήματα που χρησιμοποιεί το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο, καθώς και άλλοι Θεσμοί της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Σύμφωνα με ανακοίνωση της ΔΟΜΙΚ (-0,88%), “υπέγραψε νέα σύμβαση, σε Κοινοπραξία 50% - 50% με την Εταιρεία AMC ΑΕ (Εταιρεία Συντήρησης Αεροδρομίων Α.Ε.) με τον ΔΑΑ, για το Έργο ‘MAINTENANCE SERVICES LOT 5 – PAVEMENTS’. Η σύμβαση έχει διάρκεια 4 ετών, προϋπολογισμό €2,14 εκατ. και δικαίωμα προαίρεσης για 2 επιπλέον έτη, προϋπολογισμού €849 χιλ.”.

Επιστροφή αγοραστών με αυξημένες συναλλαγές για ΕΛΛΑΚΤΩΡ (+8,35%). Η άνοδος αποδίδεται στην ολοκλήρωση της πώλησης του Κτήματος Καμπά έναντι 45,8 εκατ. ευρώ, που δημιούργησε συνειρμούς για νέα διανομή προς τους μετόχους.

Από τα χθεσινά χαμηλά 6μηνου, προσπάθησε να αντιδράσει η ΜΙΓ (+2,98%).

Τρεις οι συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις για ΟΛΠ (+1,42%) και ΠΑΠ (+3,01%).

Ταλαιπωρία χωρίς τέλος για ΙΝΤΕΤ (-1,91%). Σήμερα ενεργοποιήθηκαν και Α.Μ.Ε.Μ., το ένα εξ αυτών όταν μπήκε εντολή πώλησης 1 τεμ. στα 1,27 ευρώ (-3,05%), ενώ στην συνέχεια ο τίτλος βρέθηκε να υποχωρεί μέχρι τα 1,26 ευρώ (-3,82%), δηλαδή χαμηλότερα και από την τιμή της δημόσιας πρότασης (!).

Σε χαμηλά 22 μηνών το ΚΑΙΡΟΜΕΖΖ (-4,08%).

Σταθερά πλαγιοανοδικά από τα 5,79 ευρώ (κλείσιμο 6/2) η ΕΧΑΕ (+0,93%).

Από τα χαμηλά 5μηνου αντέδρασε η ΠΡΟΦ (+4,35%), εν μέσω φημών για νέο deal στο εξωτερικό.

Το +20,78% της 20ης/2 είναι η μοναδική άνοδος, στις τελευταίες 13 συνεδριάσεις για YKNOT (-3,37%).

Δίπλωσε τις ανοδικές συνεδριάσεις η ΑΒΑΞ (+1,99%).

Σε υψηλά 5μηνου η ΦΡΛΚ (+2,11%).

Από τα χαμηλά 8μηνου έδωσε αντίδραση η ΠΡΔ (+2,94%). Η μετοχή ξεκίνησε τη συνεδρίαση με “market” εντολή αγοράς 2300 τεμ. που έστειλε τον τίτλο στα 0,42 ευρώ (+23,53%) για να υποχωρήσει στην συνέχεια.

Ισοφάρισε το ιστορικά υψηλότερο κλείσιμο η ΑΤΡΑΣΤ (+1,34%).

Επιστροφή αγοραστών σε ΦΡΙΓΟ (+2,49%), ΣΑΝΜΕΖΖ (+2,77%), CREDIA (+2,40%), ΤΖΚΑ (+3,03%), ΠΕΤΡΟ (+1,90%), ΦΟΥΝΤΛ (+4,51%), ΠΛΑΘ (+1,74%), ΙΝΤΕΚ (+4,5%).

Σταθερά παρόν το “μηχανάκι πωλήσεων” σε ACAG (-0,40%), μόλις ο τίτλος δοκιμάζει τιμές υψηλότερα των 7,70 ευρώ.

Οι στημένες εντολές αγοραστών – πωλητών, έδωσαν την εντύπωση για βραχυπρόθεσμη στάση στον ΚΑΡΕΛ (-0,53%).

Η τεχνική εικόνα των βασικών δεικτών

Ο Γενικός Δείκτης με ημερήσιο σήμα πώλησης, το οποίο ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 2327 μονάδων. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2250 – 2232 (gap), 2200, 2163, 2100, 2077, 2062 - 2056, 2046 - 2040 (συγκλίνουν ο απλός ΚΜΟ 200 ημερών και ο εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών). Η επόμενες αντιστάσεις στις 2334 – 2348 (gap), 2355, 2407 και 2450 μονάδες.

Ημερήσιο σήμα πώλησης και από τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης, που ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 5934 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 6153 και 6200 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 5584, 5243, 5160 (απλός ΚΜΟ 200 ημερών), 5145 μονάδες (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών).

Μια βόλτα στις Διεθνείς Αγορές

Με απόλυτο πλεονέκτημα των αγοραστών, ολοκληρώθηκαν οι συναλλαγές για τις μεγάλες Αγορές σε Ασία – Ειρηνικό. Σε νέα ιστορικά υψηλά οι Nikkei και Kospi.

Με θετικές διαθέσεις η Ευρώπη και με τον FTSE 100 να διεκδικεί κλείσιμο σε νέα ιστορικά υψηλά, θετικό το κλίμα και στην Wall Street.

Οριακή διόρθωση για το Πετρέλαιο, στο 1,180 το Ευρώ έναντι του Δολαρίου.

“Εκπρόσωποι του ΟΠΕΚ+ αναμένουν ότι τα Κράτη - Μέλη του Οργανισμού θα συμφωνήσουν σε περιορισμένη αύξηση της παραγωγής Πετρελαίου τον Απρίλιο, κατά τη συνεδρίασή τους το Σαββατοκύριακο”, όπως μεταδίδει το Bloomberg.

Τιμές υψηλότερα των $5230 δοκιμάζει ο Χρυσός (συμβόλαιο Απριλίου 2026), προς τα $90,7 αντιδρά το Ασήμι (συμβόλαιο Μαρτίου 2026).

Στα $68000 αναρριχάται το Bitcoin, στα $2050 το Ethereum.

Κατά 0,3% αναπτύχθηκε η Γερμανική Οικονομία το τέταρτο τρίμηνο του 2025, σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, σύμφωνα με τα στοιχεία της Destatis, επιβεβαιώνοντας την προκαταρκτική της εκτίμηση. Η Οικονομία αναπτύχθηκε κατά 0,2% το 2025, μετά από συρρίκνωση 0,5% το 2024.

Ο δείκτης καταναλωτικού κλίματος GfK Μαρτίου υποχώρησε στο -24,7 στη Γερμανία, από το οριακά αναθεωρημένο -24,2 την προηγούμενη περίοδο, διαψεύδοντας τις εκτιμήσεις της Αγοράς για -23,1.

Επιστροφή στο Χ.Α.

Να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, η σημερινή συνεδρίαση πρόσθεσε στη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. 1,3 δισ. ευρώ, στα 157,6 δισ.

Στο 2,9% αναθεωρεί τον ετήσιο πληθωρισμό στη Χώρα μας τον Ιανουάριο, στη δεύτερη εκτίμησή της η Eurostat, παραμένει δηλαδή αμετάβλητος από τον Δεκέμβριο. Η πρώτη εκτίμηση έκανε λόγο για 2,8%. Την ίδια ώρα, επιβεβαιώνει στο 1,7% τον ετήσιο δείκτη πληθωρισμού της Ευρωζώνης, από 2,0% τον Δεκέμβριο.

Η JP Morgan επαναλαμβάνει σύσταση “Overweight” και στις τέσσερις Ελληνικές Τράπεζες ενόψει των αποτελεσμάτων 4ου τριμήνου 2025. Σύμφωνα με την JP Morgan, οι νέες τιμές - στόχοι για τον Δεκέμβριο του 2027 (πριν Ιούνιος 2027) διαμορφώνονται ως εξής: Alpha Βank στα 4,30 ευρώ, από 4,20 ευρώ πριν, Eurobank στα 4,40 ευρώ, από 4,50 ευρώ πριν, Εθνική Τράπεζα στα 15,70 ευρώ, από 16,40 ευρώ και Τράπεζα Πειραιώς στα 10,00 ευρώ, από 9,40 ευρώ πριν. Στην Εθνική Τράπεζα οι αναλυτές βλέπουν ανοδικό περιθώριο στη διανομή κεφαλαίου με δείκτες διανομών που μπορεί να φτάσουν το 70% για το 2025, ενώ για την Πειραιώς όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα στο “Capital Markets Day” της 5ης Μαρτίου.

Ευρείες αναβαθμίσεις EPS λόγω ανόδου NII, θετικής έκπληξης στα έσοδα από προμήθειες, συγκρατημένης αύξησης κόστους έως 5% και 5-10 μ.β. χαμηλότερου κόστους κινδύνου (CoR) περιμένει η Bank of America από τα αποτελέσματα των Ελληνικών Τραπεζών που θα ανακοινωθούν Πέμπτη και Παρασκευή, με τον Οίκο να διατηρεί την Eurobank σαν “κορυφαία επιλογή” και εκτιμώντας ότι “οι υψηλότερες επιστροφές κεφαλαίου είναι προ των πυλών”.

Τρεις Ελληνικές Εισηγμένες μπαίνουν αυτή την εβδομάδα στην τελική ευθεία ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων τους για το 2025 και η κοινή έκθεση - προεπισκόπηση της Alpha Finance και της AXIA δίνει σαφές μήνυμα αισιοδοξίας στους επενδυτές.

Για τον ΟΤΕ διατηρούν τη σύσταση “buy” με τιμή - στόχο 19,70 ευρώ. Για τα ΕΛΠΕ η σύσταση είναι “buy”, αυτή τη φορά με χαρακτηρισμό “High Risk” και στόχο 9,50 ευρώ. Για την ΠΡΕΜΙΑ, που θα ανακοινώσει αποτελέσματα την Παρασκευή 27 Φεβρουαρίου, οι αναλυτές διατηρούν τη σύσταση “buy” με στόχο τα 2,05 ευρώ.

Νέες, υψηλότερες τιμές - στόχους για τις μετοχές της Alpha Bank και της Eurobank δίνει η Optima σε εκθέσεις της στις οποίες καταθέτει τις εκτιμήσεις της για τα αποτελέσματα 2025.

Για τη Eurobank που ανακοινώνει αποτελέσματα αύριο, η Optima ανεβάζει τον πήχη στα 4,6 ευρώ, από 3,4 ευρώ προηγουμένως. Στο σύνολο της χρήσης αναμένει καθαρά έσοδα από τόκους 2,5 δισ. ευρώ, αυξημένα 2% σε ετήσια βάση. Τα καθαρά κέρδη εκτιμώνται στα 1,4 δισ. ευρώ, με οριακή υποχώρηση 3% σε ετήσια βάση.

Παράλληλα, η Optima δίνει νέο στόχο τα 4,28 ευρώ για τη μετοχή της Alpha, από 3,2 προηγουμένως, ενώ αναβαθμίζει και τη σύσταση σε “buy” από “neutral”. Τα καθαρά κέρδη αναμένονται στα 900 εκατ. ευρώ, με άνοδο 38% σε ετήσια βάση, σε ευθυγράμμιση και με το guidance της Τράπεζας.

Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν ήλθε σε επαφή με το θετικό πρόσημο η ΕΕΕ και με το αρνητικό οι ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ, ΑΛΦΑ, ΑΡΑΙΓ, ΜΠΕΛΑ, OPTIMA, BOCHGR, MTLN. Μέσω των τελικών δημοπρασιών, στο χαμηλό ημέρας έκλεισαν οι ΕΕΕ και ΛΑΜΔΑ.

Απλά ικανοποιητική η τελική εικόνα, με 78 ανοδικούς τίτλους, έναντι 64 πτωτικών, ενώ 9 τίτλοι ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση με κέρδη μεγαλύτερα του 3%.

----ΧΠΑ

Συνεδρίαση σημαντικής αντίδρασης και στην Αγορά Παραγώγων, με τις συναλλαγές να μένουν στα ίδια επίπεδα τόσο στο συμβόλαιο του FTSE25, όσο και στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (25.882 συμβόλαια).

Στα 6.073 συμβόλαια του FTSE25 οι ανοιχτές θέσεις (από 6.109 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος).

Στα 3.356 συμβόλαια του ΔΤΡ οι ανοιχτές θέσεις (από 3.312 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος).

Στα 0 συμβόλαια του MSCI οι ανοιχτές θέσεις (από 0 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος).

Το συμβόλαιο του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός - (συνολικά 312, 273 για τον Μάρτιο και 39 για τον Απρίλιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 5.816,25), κινήθηκε μεταξύ 5.771,5 και 5.828 μονάδων.

Το συμβόλαιο του ΔΤΡ – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 15 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός – (συνολικά 36, 36 για τον Μάρτιο και 0 για τον Ιούνιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 2.578,25), κινήθηκε μεταξύ 2.576 και 2.579 μονάδων.

Το συμβόλαιο του MSCI – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, διακανονισμός - (συνολικά 0, 0 για τον Μάρτιο και 0 για τον Απρίλιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 8.861,25).

Ελάχιστος ο αξιοσημείωτος δανεισμός τίτλων (101.121 ΕΤΕ), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα ΣΜ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε ΑΛΦΑ (13.466), BYLOT (1.110), ΛΑΜΔΑ (228), ΠΕΙΡ (4.597), ΕΤΕ (1.072), CREDIA (473), ΕΥΡΩΒ (2.192), ΦΡΛΚ (257), ΔΕΗ (156), MTLN (323), ΕΧΑΕ (263), ΕΛΛΑΚΤΩΡ (203), ΒΙΟ (261), ΟΠΑΠ (204), ΟΤΕ (146), ΑΔΜΗΕ (376).

Οι μεγαλύτερες ανοιχτές θέσεις - συμβόλαια (Μέγεθος Συμβολαίου: 100 Χρεόγραφα, Φυσική Παράδοση), για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος), στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών, με πάνω από 10.000 κομμάτια, σε: BYLOT 1.197.095, ΑΛΦΑ 64.030, AKTR 91.339, MTLN 13.582, ΕΥΡΩΒ 30.396, ΛΑΜΔΑ 17.608, ΔΕΗ 20.382, ΕΤΕ 19.053, ΑΔΜΗΕ 11.665, ΠΕΙΡ 55.641, ΕΥΔΑΠ 13.069, ΙΝΤΚΑ 11.813, CREDIA 10.176.

Ας σημειωθούν τα 220 δικαιώματα αγοράς για την ΑΛΦΑ, λήξης Μαρτίου, με τιμή εξάσκησης τα 3,80 ευρώ.

Οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι, μόνο από OTC (*) είναι: ΠΕΙΡ 10.016.738 τεμ. (από 10.076.055 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση), OPTIMA 5.183.513 τεμ. (5.187.329), ΟΤΕ 1.987.383 τεμ. (2.003.833), ΟΠΑΠ 6.756.766 τεμ. (5.708.085), ΕΤΕ 21.968.486 τεμ. (21.968.486), ΔΕΗ 9.947.893 τεμ. (9.946.593), ΓΕΚΤΕΡΝΑ 1.413.855 τεμ. (1.395.705), ΑΔΜΗΕ 5.342.120 τεμ. (5.342.120), MTLN 1.713.589 τεμ. (1.718.186), ΕΥΡΩΒ 92.752.179 τεμ. (92.836.086), CENER 1.017.693 τεμ. (1.010.755), BYLOT 31.652.267 τεμ. (31.330.179), ΑΛΦΑ 204.458.816 τεμ., (192.158.672).

(*) Τα στοιχεία συναλλαγές δανεισμού τίτλων μέσω OTC δηλώνονται από τους Χειριστές ΣΑΤ και αφορούν τις ποσότητες που έχουν καταγραφεί στο ΣΑΤ, έως και τη προηγούμενη εργάσιμη ημέρα.

Οι σημαντικότερες καθαρές αρνητικές θέσεις που δημοσιοποιήθηκαν στην Επ. Κεφαλαιαγοράς και ξεπερνούν το 0,5% του συνόλου των μετοχών:

         Position Holder                                  Name of Issuer                NSP            Date

NSP: Net Short Position