Χρηματιστήριο: Συνέχιση αντίδρασης με πεσμένο τζίρο

Δεύτερη συνεχόμενη ανοδική συνεδρίαση, αλλά με ευδιάκριτη την αίσθηση της νευρικότητας μεταξύ των αντισυμβαλλομένων, η οποία εντάθηκε όταν ο δείκτης, προς στιγμήν, έχασε το σύνολο των αρχικών κερδών του και γύρισε και σε οριακές απώλειες.

Η αντίδραση των αγοραστών ήταν άμεση, επαναφέροντας τους βασικούς δείκτες του Χ.Α. σε θετικό βηματισμό όμως, παρά την μεταβλητότητα, αισθητή ήταν η υποχώρηση του τζίρου (ο χαμηλότερος των τελευταίων τριών συνεδριάσεων).

Ευνόητο είναι ότι τόσο τα πάνω, όσο και τα κάτω της Αγοράς, αφορούν περιορισμένο αριθμό δεικτοβαρών μετοχών και ακόμα λιγότερους τίτλους μεσαίας και μικρότερης κεφαλαιοποίησης, καθώς το μεγαλύτερο κομμάτι του ταμπλώ παραμένει σε ρόλο θεατή, όταν η Αγορά κινείται “βόρεια”, αλλά συμμετέχει πιο ενεργά στις “νότιες” κινήσεις.

Από εκεί και πέρα και όπως ήταν αναμενόμενο, σχεδόν το σύνολο των ενεργών traders έχει ξεκινήσει να τιμολογεί τα αποτελέσματα που ανακοινώνουν οι Εισηγμένες, με τους πιο αισιόδοξους, εν όψει της παρουσίασης των τραπεζικών business plans, να αναμένουν ένα νέο κύμα re-rating στον κλάδο, το οποίο θα ενισχυθεί όσο οι τιμές - στόχοι που θα τεθούν, θα επιβεβαιώνονται στο πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους.

Σύμφωνα με πληροφορίες από χρηματιστηριακά γραφεία, εντός της χρονιάς, ο SSM αναμένεται να άρει την υποχρέωση έγκρισης μερισμάτων για τις εγχώριες τράπεζες.

Από την άλλη, θα ήταν σημαντική παράλειψη να μην σημειωθεί ότι τα αποτελέσματα που ανακοινώθηκαν μέχρι την λήξη της σημερινής συνεδρίασης, δεν έφεραν κύμα “ενθουσιασμού”, αλλά ούτε και νέες υψηλότερες τιμές – στόχους από τους επενδυτικούς οίκους (όλες οι τελευταίες εκθέσεις στην συνέχεια του σχολίου).

Από εκεί και πέρα, σε μία πρώτη ανάγνωση της στήλης και ξεκινώντας από την Πειραιώς (+0,92%), η Τράπεζα ανακοίνωσε, για το 2025, ισχυρή κερδοφορία στα €1,07 δισ., η οποία αντιστοιχεί σε 16% απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων, εξομαλυμένη για έκτακτα στοιχεία. Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα €250 εκατ. στο 4ο τρίμηνο. €0,82 κέρδη ανά μετοχή το 2025 μετά την αφαίρεση του κουπονιού για τα ομόλογα Additional Tier1, υπερβαίνοντας τον ετήσιο στόχο για >€0,80 κέρδη ανά μετοχή. Τα ενσώματα ίδια κεφάλαια ανά μετοχή διαμορφώθηκαν σε €5,92, αυξημένα κατά 2% ετησίως, απορροφώντας την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής, την πληρωμή μερίσματος €0,30 ανά μετοχή τον Ιούνιο 2025, την ενδιάμεση διανομή ύψους €0,08 ανά μετοχή με τη μορφή επαναγοράς μετοχών το 4ο τρίμηνο, καθώς και την πληρωμή κουπονιών στα ομόλογα Additional Tier1. Τα καθαρά έσοδα προμηθειών αυξήθηκαν στα €696 εκατ. το 2025, στο 26% των καθαρών εσόδων, με τον δείκτη προμηθειών προς ενεργητικό να διαμορφώνεται στο 0,82%, το υψηλότερο επίπεδο της Ελληνικής Αγοράς. Ο στόχος για την συνολική διανομή από τα κέρδη του 2025 αναβαθμίζεται στο 55%, από 50% προηγουμένως, το οποίο μεταφράζεται σε €0,40 μέρισμα σε μετρητά ανά μετοχή (€492 εκατ.), επιπλέον της ενδιάμεσης διανομής κατά το 4ο τρίμηνο, ύψους €100 εκατ. με τη μορφή επαναγοράς μετοχών.

“Στρατηγική επιδίωξη της Τράπεζας Πειραιώς, όσον αφορά τα εφεξής payouts, είναι οι διανομές να αφορούν μετρητά”, τόνισε στην ενημέρωση των αναλυτών για τα αποτελέσματα του 2025, ο διευθύνων σύμβουλος της Τράπεζας, Χρήστος Μεγάλου.

Το “Capital Markets Day” είναι προγραμματισμένο για την 5η Μαρτίου και η Διοίκηση θα παρουσιάσει το business plan της 3ετίας. Θα έχει αναλυτικούς στόχους για την Εθνική Ασφαλιστική, αλλά και ενδιαφέροντα στοιχεία για το asset management.

Αυτό που περίμεναν, όσον αφορά την χρηματική διανομή, δίνει ο ΟΤΕ (-1,83%), δηλαδή όλες τις ελεύθερες ταμειακές ροές που ήταν 532 εκατ. ευρώ. Το προτεινόμενο μέρισμα είναι 0,877 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένο κατά 22% (θα καταβληθεί στις 7/7 2026, κατόπιν έγκρισής του από τη γ.σ., στις 9/6), αλλά δεν είναι η θετική έκπληξη που θα ήθελε η Αγορά. Επίσης θα γίνει και αγορά ιδίων μετοχών 177 εκατ. ευρώ. Σημειώνεται ότι οι ίδιες μετοχές που θα κατέχει η Εταιρεία κατά την ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος, δεν δικαιούνται μέρισμα. Συνεπώς, το μέρισμα που θα αντιστοιχεί σε αυτές τις ίδιες μετοχές, θα προσαυξήσει το μέρισμα των λοιπών μετόχων.

Σε επίπεδο κερδοφορίας τα νούμερα ήταν ανάλογα των εκτιμήσεων. Ο ισολογισμός είναι ισχυρός με καθαρό δανεισμό 553,3 εκατ. ευρώ, μειωμένος κατά 14% έναντι της χρήσης του 2024. Στα θετικά η ανάπτυξη της σταθερής μετά από 4 χρόνια, λόγω της επέκτασης δικτύου FFTH. Για το 2026, η Διοίκηση αναμένει αύξηση 3% στα EBITDA, λίγο καλύτερα από τις εκτιμήσεις και ελεύθερες ταμειακές ροές 750 εκατ. ευρώ. Ταυτόχρονα, η αμοιβή προς τους μετόχους για το 2026, προτείνεται να ανέλθει σε €532 εκατ.

Με ιστορικά υψηλή κερδοφορία και ισχυρή άνοδο των μεγεθών σε όλες τις Εταιρείες του επενδυτικού χαρτοφυλακίου ολοκλήρωσε το 2025 η Ideal Holdings (-1,82%). Ο συνολικός τζίρος έφτασε τα 513,4 εκατ. ευρώ και τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη τα 26,1 εκατ. ευρώ, από 16,4 εκατ. ευρώ το 2024.

Όλα τα παραπάνω, ασφαλώς και δεν πρόκειται να βάλουν στο “περιθώριο” τις “εισαγόμενες” ανησυχίες, που θα εξακολουθήσουν να επηρεάζουν την πορεία και της εγχώριας Αγοράς.

Σύμφωνα με πρακτορείο “Associated Press”, “όλα τα πολεμικά πλοία του Πέμπτου Στόλου που βρίσκονται στο Μπαχρέϊν, πήραν εντολή να αναχωρήσουν για την ανοιχτή θάλασσα και να διασκορπιστούν σε μία τακτική αποφυγής επιθέσεων. Αντιτορπιλικά κλάσης ‘Burke’ απεικονίζονται σε δορυφορικές εικόνες που δόθηκαν στη δημοσιότητα. Ο Τραμπ εξετάζει ένα πρώτο πλήγμα, τις επόμενες ημέρες, στους Φρουρούς της Επανάστασης, ή σε πυρηνικές εγκαταστάσεις του Ιράν, για να ασκήσει πιέσεις στους Ηγέτες της Χώρας. Εάν οι διαπραγματεύσεις αποτύχουν, ο Πρόεδρος ενδέχεται να εξαπολύσει εκστρατεία, με στόχο την ανατροπή του Ανώτατου Ηγέτη του Ιράν, Αγιατολάχ Αλί Χαμενεΐ”.

“Ο Ανώτατος Ηγέτης του Ιράν, Αλί Χαμενεΐ, έχει απαγορεύσει τα όπλα μαζικής καταστροφής, κάτι το οποίο σημαίνει σαφώς ότι η Τεχεράνη δεν θα αναπτύξει πυρηνικά όπλα”, δήλωσε σήμερα ο Πρόεδρος της Χώρας, Μασούντ Πεζεσκιάν.

Υπενθυμίζεται ότι εισήχθησαν σήμερα προς διαπραγμάτευση στην κατηγορία ομολογιών της Ρυθμιζόμενης Αγοράς του Χ.Α. οι 250000 ΚΟ κοινές ομολογίες της "CAPITAL CLEAN ENERGY CARRIERS CORP." (-1,81%), ονομαστικής αξίας και τιμής διάθεσης εκάστης €1000, που προέκυψαν από την έκδοση Κοινού Εταιρικού Ομολόγου, διάρκειας 7 ετών, μη μετατρέψιμου σε μετοχές του Εκδότη, με ημερομηνία έκδοσης 25/2/2026, σταθερού επιτοκίου 3,75% ετησίως.

Από την άλλη, σύμφωνα με την κατάσταση της Επ. Κεφαλαιαγοράς και όσον αφορά τις αρνητικές καθαρές θέσεις που ξεπερνούν το 0,5%:

Η AKO Capital LLP αύξησε την καθαρή αρνητική της θέση στην μετοχή της MTLN στο 0,78629% από 0,69217%. Η αλλαγή έλαβε χώρα στις 25/2.

Νέα εμφάνιση από την Millennium International Management LP, που στις 25/2 άνοιξε “short” θέση 0,55261% στην ΑΛΦΑ.

Η Qube Research & Technologies Limited παραμένει με καθαρή αρνητική θέση 0,61276% στην μετοχή της BYLOT.

Αύριο είναι προγραμματισμένο το rebalancing του MSCI. Δεν υπήρξε αλλαγή στους δείκτες, αλλά θα επηρεάσουν οι αλλαγές στις σταθμίσεις.

Υπενθυμίζεται ότι το rebalancing του FTSE Russell έχει προγραμματιστεί για την Παρασκευή 20 Μαρτίου.

Όσον αφορά τις προγραμματισμένες αξιολογήσεις του Ελληνικού αξιόχρεου, την “αυλαία” ανοίγει η DBRS στις 6/3 και ακολουθούν Moody΄ς 13/3, Scope Ratings 20/3, S&P 24/4 και Fitch 8/5.

Χωρίς αλλαγή και τα τεχνικά δεδομένα που έχουν διαμορφώσει οι τελευταίες συνεδριάσεις, με το επόμενο επίπεδο στήριξης να εντοπίζεται στις 2232 μονάδες το οποίο και ολοκληρώνει την διαγραμματική ασυνέχεια (22 Ιανουαρίου 2250 – 2232) από την πρόσφατη άνοδο της Αγοράς. Παράλληλα, κατά τη συνεδρίαση της προηγούμενης Παρασκευής, ο Γενικός Δείκτης δημιούργησε εκ νέου καθοδικό “χάσμα” τιμών στην περιοχή 2334 – 2348 μονάδων, επίπεδο που πλέον συνιστά τη βασική βραχυπρόθεσμη αντίσταση της Αγοράς.

Όσον αφορά τα αναμενόμενα εταιρικά αποτελέσματα 2025, τα οποία η στήλη ανανεώνει επί καθημερινής βάσεως, σύμφωνα με τις ανακοινώσεις των Εισηγμένων:

• 27/2/26, ΑΛΦΑ (08.00), ΕΤΕ, ΠΡΕΜΙΑ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), ΤΡΑΣΤΟΡ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 2/3/26, ΟΠΑΠ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 3/3/26, OPTIMA (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), ΕΛΧΑ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 4/3/26, CENER, ΛΑΜΔΑ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 5/3/26, CREDIA (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), ΒΙΟ
• 10/3/26, TREK (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 11/3/26, ΣΑΡ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 17/3/26, ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
• 18/3/26, ΟΤΟΕΛ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
• 19/3/26, ΔΕΗ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), TITC, ΜΟΤΟ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 23/3/26, ACAG (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 24/3/26, ΔΑΑ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 27/3, ΓΕΒΚΑ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 30/3/26, ΜΠΡΙΚ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 31/3/26, MTLN, ΟΡΙΛΙΝΑ, ΟΛΠ - ΦΡΛΚ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 7/4/26, ΑΣΚΟ
• 21/4 QLCO (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 28/4 ΒΙΟΚΑ
• 30/4, ΞΥΛΚ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), ΙΑΤΡ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς).

Με θετικές διαθέσεις και μικρά κέρδη οι κύριες Ευρωπαϊκές αγορές. Να σημειωθεί ότι ο δείκτης FTSE 100 ολοκλήρωσε τις χθεσινές συναλλαγές σε νέα ιστορικά υψηλά.

Από την άλλη, “ξεπέρασαν τις προσδοκίες των αναλυτών τα πολυαναμενόμενα αποτελέσματα δ' τριμήνου της Nvidia. Η Εταιρεία με τη μεγαλύτερη κεφαλαιοποίηση στον Κόσμο ανακοίνωσε αύξηση των εσόδων της κατά 73% το δ' τρίμηνο, φθάνοντας τα $39,3 δισ. Τα καθαρά κέρδη δ' τριμήνου ενισχύθηκαν σχεδόν στα $43 δισ., από τα $22,1 δισ. πέρυσι. Η Εταιρεία αναμένει πωλήσεις, για το α' τρίμηνο του νέου οικονομικού έτους ύψους $78 δισ., έναντι της μέσης εκτίμησης των αναλυτών για $72,60 δισ.”, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε η LSEG.

Παρά ταύτα, “οι επενδυτές αναζητούν ισχυρότερες διαβεβαιώσεις ότι η άνθηση των πωλήσεων AI θα έχει διάρκεια”, τονίζουν οι αναλυτές.

Σταθεροποιητικά κινούνται οι αποδόσεις στην Αγορά ομολόγων. Πιο συγκεκριμένα, στο 3,46% ισορροπεί η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,04% του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,316% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.

Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μεταξύ 2307,25 (+1,03%) και 2283,32 μονάδων (-0,02%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2301,38 (+0,77%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2304,14 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,89%.

Ο τζίρος στα 299,1 εκατ., από τα οποία τα 24,3 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (BYLOT, AKTR, TITC, OPTIMA, BOCHGR, ΟΤΕ, ΟΤΟΕΛ, ΑΛΦΑ, ΟΠΑΠ, ΕΥΡΩΒ, ΕΥΔΑΠ, ΕΤΕ), με τους ΕΤΕ, ΠΕΙΡ, ΕΥΡΩΒ και ΑΛΦΑ να απασχολούν το 61% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.

Από τον συνολικό τζίρο των 299,1 εκατ., τα 285 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.

 Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση

Από τις βαρύδεικτες τραπεζικές μετοχές, μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκαν ΕΤΕ (+2,94%) και OPTIMA (+2,55% και κλείσιμο σε νέα ιστορικά υψηλά), ενώ και τα δύο πρόσημα άλλαξαν οι ΑΛΦΑ (+0,83%), ΕΥΡΩΒ (+1,06%), ΠΕΙΡ (+0,92%) και BOCHGR (-0,21%).

Μεταξύ 2617,59 (+2,07%) και 2556,22 μονάδων (-0,33%) κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών. Στις 17.00 βρέθηκε στις 2595,6 (+1,21%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2602,88 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 1,49%.

Ο ΔΤΡ με ημερήσιο σήμα πώλησης το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 2696 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 2848 και 2900 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2372, 2300, 2283, 2253 - 2248 μονάδες (συγκλίνουν ο εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών και ο απλός ΚΜΟ 200 ημερών).

Μένοντας στον κλάδο και σύμφωνα με το ρεπορτάζ της Αν. Παπαϊωάννου, “η Τράπεζα Πειραιώς έχει στο βιβλίο της 50 εκατ. ευρώ δάνεια του Νόμου Καστέλη. Ο ισολογισμός δεν θα επηρεαστεί από την απόφαση του Αρείου Πάγου’, τόνισε ο CFO της Τράπεζας, Θοδωρής Γναρδέλλης. ‘Παρακολουθούμε στενά το θέμα και πρέπει όλοι να περιμένουμε την καθαρογραφή της απόφασης και τις λεπτομέρειες αυτής, οι οποίες εν προκειμένω μετρούν’, τόνισε για το θέμα ο διευθύνων σύμβουλος, κ. Μεγάλου”.

Καθαρά κέρδη 1,362 δισ. και κέρδη ανά μετοχή €37 σεντς, με το 50% εκτός Ελλάδας, παρουσίασε η Eurobank το 2025. Διανομή €717 εκατ., ή 55% των καθαρών κερδών. Η διανομή περιλαμβάνει μέρισμα €0,118 ανά μετοχή σε μετρητά, καθώς και πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών ύψους €288 εκατ. Στο ποσό του μερίσματος περιλαμβάνεται προμέρισμα €170 εκατ. (€0,047 ανά μετοχή) που καταβλήθηκε τον Νοέμβριο 2025. Η Eurobank στοχεύει στην αύξηση της απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων τουλάχιστον σε, περίπου, 17% το 2028, η οποία θα οδηγήσει σε αύξηση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων ανά μετοχή και σε αύξηση κατά 50% της σωρευτικής διανομής κερδών για την περίοδο 2026 - 2028, έναντι της αντίστοιχης διανομής για την περίοδο 2023 - 2025.

Μικτή θα μπορούσε να χαρακτηριστεί η τελική εικόνα στο ταμπλώ του μη τραπεζικού 25άρη. Με μεταβολή μεγαλύτερη της μίας ποσοστιαίας μονάδας οι ΑΡΑΙΓ (-1,42%), ΜΠΕΛΑ (-2,22%), ΟΤΕ (-1,83%), TITC (-1,3%), CENER (+1,66%), ΒΙΟ (+1,72%), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+2,3%), ΔΕΗ (+1,5%), ΟΠΑΠ (+4,15%).

Ο μοναδικός τίτλος από την υψηλή κεφαλαιοποίηση που κινήθηκε μόνιμα με αρνητικό πρόσημο, είναι αυτός της ΕΥΔΑΠ (-0,38%) που συμπλήρωσε δεύτερη συνεχόμενη πτωτική συνεδρίαση και επιβεβαίωσε τα πιθανά “υψοφοβικά σύνδρομα” πάνω από τα 8,00 ευρώ. Να σημειωθεί ότι ο εν λόγω τίτλος βρέθηκε να υποχωρεί μέχρι τα 7,67 ευρώ (-3,88%), αλλά ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στο υψηλό ημέρας. Η πρώτη σημαντική στήριξη στα 6,96 ευρώ (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών).

Οι εκτιμήσεις των αναλυτών

“Το καλό με τα ιστορικά υψηλά είναι ότι οι μετοχές δεν έχουν εγκλωβισμένους για να προβληματίσουν. Το ημερήσιο ‘stop long” για τον ΔΑΑ στο 11,12 σε κλείσιμο, με την πρώτη στήριξη στο 11,30. Εδώ και καιρό σχολιάζουμε ότι είναι μία Εταιρεία που εύκολα μπορεί να αντικαταστήσει τον ΟΠΑΠ, σε περίπτωση αλλαγής της μερισματικής πολιτικής του Οργανισμού.

H μεγαλύτερη κίνηση του τελευταίου διαστήματος στο ταμπλό από την ΕΧΑΕ, ψάχνει το 6,80 σε πρώτη φάση. Όσο κλείνει πάνω από το 6,52 έχει επιθετική τάση. Όσο κλείνει πάνω από το 14,72 η ΒΙΟ έχει και αυτή επιθετική τάση. Μην ξεμυτίσει η MTLN και οι πωλητές κάνουν πάρτι. Για δεύτερη φορά πάει να δώσει ημερήσιο αγοραστικό σήμα, με κλείσιμο πάνω από το 37,40, ανεπιτυχώς”, σημειώνει η Fast Finance ΑΕΠΕΥ.

“Οι επενδυτές επανεκτιμούν την ισορροπία μεταξύ των προσδοκιών για ανάπτυξη και των επικρατουσών αποτιμήσεων”, σύμφωνα με την Eurobank Equities.

“Περιμένουμε από το Χ.Α. να αναζητήσει κατεύθυνση, με το βλέμμα να είναι στραμμένο στις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων χρήσης”, αναφέρει η Optima Bank.

“Εταιρείες με μεγάλη βαρύτητα στον δείκτη δημοσιεύουν σήμερα οικονομικά αποτελέσματα για το έτος 2025 και τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές τους, μεταξύ των οποίων οι ΟΤΕ, ΠΕΙΡ, ΕΥΡΩΒ, ΕΛΠΕ, ενώ την Παρασκευή θα ακολουθήσουν, μεταξύ άλλων, οι ΕΤΕ και ΑΛΦΑ. Εν μέσω αυτής της έντονης ροής εταιρικών ανακοινώσεων, η αναπροσαρμογή του MSCI θα πραγματοποιηθεί κατά τη διάρκεια των δημοπρασιών κλεισίματος της Παρασκευής.

Ως αποτέλεσμα, αναμένουμε ότι η δραστηριότητα της Αγοράς θα καθοδηγείται από τις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων, με τους επενδυτές να παραμένουν επιλεκτικοί και τα συστατικά στοιχεία του MSCI να κυριαρχούν στους όγκους συναλλαγών”, τονίζει η Beta Sec.

“Σε πλήρη εξέλιξη η προσπάθεια να απαγκιστρωθεί ο ΓΔΧΑ από τις 2280 μονάδες και να κινηθεί ψηλότερα στη συνέχεια, με οδηγό το δεικτοβαρή τραπεζικό κλάδο που μέχρι το τέλος της εβδομάδος θα βρίσκεται στο επίκεντρο”, αναφέρει η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.

“Το Ελληνικό Χρηματιστήριο διανύει μια κρίσιμη εβδομάδα (23 - 27 Φεβρουαρίου 2026), με τα βλέμματα της επενδυτικής κοινότητας να είναι στραμμένα στις ανακοινώσεις των συστημικών τραπεζών, όπως σημειώνει ο Τάσος Νιαβής.

Μετά από μια περίοδο διορθωτικών πιέσεων που έφεραν τον Γενικό Δείκτη κοντά στις 2250 μονάδες, η Αγορά αναζητά κατεύθυνση μέσα από τα οικονομικά αποτελέσματα του 2025 και τους στόχους για το 2026.

Η Eurobank ανακοίνωσε τα αποτελέσματά της, δίνοντας το σήμα για το νέο επιχειρηματικό πλάνο 2026 - 2028. Οι αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι για την μακροπρόθεσμη πορεία, με την Alpha Bank και την Πειραιώς να ακολουθούν στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος.

Παρά την πρόσφατη εβδομαδιαία πτώση (-0,66% την προηγούμενη εβδομάδα), το Χ.Α. διατηρεί σημαντικά κέρδη από την αρχή του έτους, επιβεβαιώνοντας την ανθεκτικότητά του έναντι των διεθνών κλυδωνισμών και γεωπολιτικών ανησυχιών.

Στα blue chips, η ΕΧΑΕ ξεχώρισε με θετικά αποτελέσματα, ενώ οι AKTR, ΓΕΚΤΕΡΝΑ και MTLN παρουσιάζουν αγοραστικό ενδιαφέρον, λόγω ενεργειακών εξελίξεων.

Η συμμετοχή των Ξένων επενδυτών παραμένει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, φτάνοντας το 74% της ρευστότητας, γεγονός που υπογραμμίζει την εμπιστοσύνη στις προοπτικές της Ελληνικής Οικονομίας.

Από τεχνικής πλευράς, θέλουμε ανοδική διάσπαση του 2295, σε ημερήσιο διάγραμμα, ώστε ο ΓΔ να δοκιμάσει να κινηθεί προς τα προηγούμενα υψηλά, διατηρώντας βέβαια πάντα την ισχυρότατη μακροχρόνια ανοδική τάση της Αγοράς μας, όπως έχουμε αναφέρει για πολλοστή φορά.

Τέλος, οι διεθνείς Αγορές ‘φλερτάρουν’ με τα ιστορικά υψηλά τους, προσπαθώντας να ισορροπήσουν ανάμεσα στην αισιοδοξία για την Τεχνητή Νοημοσύνη και την αβεβαιότητα της εμπορικής πολιτικής της Κυβέρνησης των ΗΠΑ”, όπως επισημαίνει ο κ. Νιαβής (πιστοποιημένος οικονομικός αναλυτής).

Οι υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις στο Χ.Α.

Στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων του Χ.Α., η ΕΕΕ (20,4), ακολουθούμενη από EΥΡΩΒ (14,2), ΕΤΕ (13,1), ΠΕΙΡ (10), ΑΛΦΑ (8,7), ΟΤΕ (7,1), ΔΕΗ (7), ΟΠΑΠ (5,9), MTLN (5,3), CENER (4,6), TITC (4,2), BOCHGR (4,1), ΜΟΗ (4,1), BIO (4), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (3,8), ΔΑΑ (3,5), ΜΠΕΛΑ (3,4), ΕΛΠΕ (2,8), AKTR (2,2), OPTIMA (2,2), CREDIA (2,1), BYLOT (1,8), ΕΛΧΑ (1,7), ΠΡΟΝΤΕΑ (1,5), ΑΡΑΙΓ (1,2), ΛΑΜΔΑ (1,2), ΟΛΠ (1), ΛΑΜΨΑ (1), ΚΑΡΕΛ (1 δισ. ευρώ).

Οι τίτλοι που έχουν προβάδισμα

Στην κούρσα για τις καλύτερες ετήσιες αποδόσεις του 2026 και σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, προηγούνται οι ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+43,67%), CENER (+43%), ΛΑΒΙ (+40,21%), ΞΥΛΠ (+32,35%), OPTIMA (+30,48%), ΒΙΟ (+28,91%), ΚΡΙ (+25,79%), ΕΛΧΑ (+23,54%), ΑΛΜΥ (+22,81%), ΕΕΕ (+22,32%), ACAG (+22,22%), ΒΙΝΤΑ (+21,21%), ΑΤΡΑΣΤ (+20,7%).

“Tips” έξω από τα όρια του FTSE25

Με τους αγοραστές στημένους χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο, χαμηλές συναλλαγές, ή “market” εντολές, κινήθηκαν ψηλότερα ΔΡΟΜΕ (+3,77%), ΣΙΔΜΑ (+2,75%), ΤΖΚΑ (+1,76%), ΦΛΕΞΟ (+1,83%), ΟΛΥΜΠ (+1,28%), ΜΟΝΤΑ (+1,03%), ΙΝΤΕΤ (+1,95%), ΟΛΘ (+1,61%), ΛΑΜΨΑ (+1,79%).

Η CNL CAPITAL Ε.Κ.Ε.Σ.-Δ.Ο.Ε.Ε. ανακοινώνει στο Επενδυτικό Κοινό ότι, “προέβη στις 26/2/2026 στην έκδοση ΚΟΔ έως ποσού €800000 συνολικής διάρκειας 12 μηνών, το οποίο καλύφθηκε μέσω Ιδιωτικής τοποθέτησης. Το ανωτέρω ομολογιακό δάνειο, χωρίς εμπράγματες εξασφαλίσεις, έχει ως σκοπό την ενίσχυση της επενδυτικής στρατηγικής της CNL CAPITAL Ε.Κ.Ε.Σ.-Δ.Ο.Ε.Ε., σύμφωνα με την άδεια λειτουργίας της και το καταστατικό της”.

Βγήκε μικρό “bid” σε SOFTWEB (+4,55%).

Τρεις οι συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις για ΦΟΥΝΤΛ (+1,57%) και δύο για ΠΕΤΡΟ (+0,47%, αλλά έδειξε ότι έχει πωλητή) και ΠΡΟΦ (+0,69%).

Σταθερά πλαγιοανοδικά από τα 5,79 ευρώ (κλείσιμο 6/2) η ΕΧΑΕ (+2,45%).

Μετά τα χθεσινά χαμηλά 5 μηνών, βγήκε μικρό “bid” σε ΑΤΕΚ (+10,83%).

Ο ορισμός του volatility σε YKNOT (+5,81%), καθώς κινήθηκε μεταξύ 1,685 (-2,03%) και 1,92 ευρώ (+11,63%).

Σε νέα ιστορικά υψηλά έκλεισε η ΑΤΡΑΣΤ (+2,32%).

Στις τελευταίες έξι συνεδριάσεις έχει διακινήσει συνολικά 4 τεμ. η ΝΤΟΤΣΟΦΤ (0%), κλείνοντας συνεχώς αμετάβλητη. Οι αγοραστές σταθερά στημένοι σημαντικά χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο, ενώ όταν λήγουν οι συναλλαγές βγαίνει εντολή αγοράς 1 τεμ. στα 26,00 ευρώ.

Επιστροφή αγοραστών σε QLCO (+6,38%), ΚΕΚΡ (+2,74%), ΑΔΜΗΕ (+2,37%), ΚΟΥΕΣ (+2,39%), ΟΤΟΕΛ (+2,06%).

Τρεις οι συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις για ACAG (-0,93%), καθώς κάποιοι βαρέθηκαν να περιμένουν.

Τελευταίο αρνητικό κλείσιμο στις 17/2 για ΠΕΡΦ (+0,33%).

Αύξησε συναλλαγές η ΙΝΤΚΑ (+1,52%).

Μετά από πτωτικό “πενταρέ” αντέδρασε η ΔΟΜΙΚ (+3,10%).

Τελευταίο θετικό κλείσιμο στις 18/2 για REALCONS (-1,32%).

Η τεχνική εικόνα των βασικών δεικτών

Ο Γενικός Δείκτης με ημερήσιο σήμα πώλησης, το οποίο ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 2327 μονάδων. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2250 – 2232 (gap), 2200, 2163, 2100, 2077, 2062 - 2056, 2049 - 2043 (συγκλίνουν ο απλός ΚΜΟ 200 ημερών και ο εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών). Η επόμενες αντιστάσεις στις 2334 – 2348 (gap), 2355, 2407 και 2450 μονάδες.

Ημερήσιο σήμα πώλησης και από τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης, που ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 5934 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 6153 και 6200 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 5584, 5243, 5167 (απλός ΚΜΟ 200 ημερών), 5152 μονάδες (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών).

Μια βόλτα στις Διεθνείς Αγορές

Με μικτά πρόσημα, ολοκληρώθηκαν οι συναλλαγές για τις μεγάλες Αγορές σε Ασία – Ειρηνικό. Σε νέα ιστορικά υψηλά ο Kospi.

Με θετικές διαθέσεις η Ευρώπη και με τον FTSE 100 να διεκδικεί κλείσιμο σε νέα ιστορικά υψηλά, επιφυλακτικό το κλίμα και στην Wall Street.

Αξιοσημείωτα κέρδη για το Πετρέλαιο, στο 1,178 το Ευρώ έναντι του Δολαρίου.

Προς τα $5200 υποχωρεί ο Χρυσός (συμβόλαιο Απριλίου 2026), προς τα $86,8 αντιδρά το Ασήμι (συμβόλαιο Μαρτίου 2026).

Στα $67000 το Bitcoin, στα $1985 το Ethereum.

Η Τράπεζα της Κορέας κράτησε αμετάβλητα τα επιτόκιά της για έκτη διαδοχική συνεδρίαση, επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών.

Ο αριθμός των Αμερικανών που υπέβαλαν αίτηση για επίδομα ανεργίας ενισχύθηκε στις 212000 την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε στις 21 Φεβρουαρίου, από 208000 μια εβδομάδα νωρίτερα. Οι αναλυτές προέβλεπαν άνοδο στις 215000.

“Το Παγκόσμιο χρέος αυξήθηκε κατά σχεδόν $29 τρισ., φτάνοντας στο νέο επίπεδο ρεκόρ των $348 τρισ. πέρυσι”, σύμφωνα με το Ινστιτούτο Διεθνών Χρηματοοικονομικών (IIF), που αναμένει ότι το βάρος του χρέους θα επιδεινωθεί τα επόμενα χρόνια, καθώς οι Κυβερνήσεις αυξάνουν τις δαπάνες σε τομείς όπως η Άμυνα.

Τουλάχιστον $3 τρισ. χρειάζεται να επενδυθούν σε data centers τα επόμενα πέντε χρόνια, σύμφωνα με τη Moody’s. Ο Οίκος επισημαίνει ότι, “κενά στο Αμερικανικό Νομοθετικό Σύστημα επιτρέπουν σε Εταιρείες της Big Tech να μην εμφανίζουν στους ισολογισμούς τους δυνητικές υποχρεώσεις που μπορεί να φτάνουν δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια”.

Σύμφωνα με την ανάλυση του Οίκου αξιολόγησης, “μια Εταιρεία δεν υποχρεούται να καταγράψει το κόστος ανανέωσης μιας μίσθωσης data center, εκτός εάν αυτή θεωρείται ‘εύλογα βέβαιη’, δηλαδή με πιθανότητα συνήθως τουλάχιστον 70%. Αντίστοιχα, το κόστος που θα προέκυπτε σε περίπτωση μη ανανέωσης, όπως η ενεργοποίηση εγγύησης υπολειμματικής αξίας, καταγράφεται μόνο όταν θεωρείται ‘πιθανό’, δηλαδή με πιθανότητα άνω του 50%. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα πιθανές μελλοντικές ταμειακές εκροές να μην αποτυπώνονται στους ισολογισμούς, παρότι θα μπορούσαν να είναι ιδιαίτερα σημαντικές”.

Η Moody’s προειδοποιεί ότι “οι γνωστοποιήσεις στις οικονομικές καταστάσεις ενδέχεται να μην δίνουν την πλήρη εικόνα, ενώ η λογιστική υποχρέωση που εμφανίζεται μπορεί να μην αντικατοπτρίζει ρεαλιστικά μελλοντικά σενάρια. Το ζήτημα αποκτά ιδιαίτερη σημασία, σε μια περίοδο όπου οι επενδύσεις σε Υποδομές AI και ‘hyperscale data centers’ αυξάνονται με ταχύτατους ρυθμούς”.

“Το περιβάλλον μεταξύ πολιτικής και ανάπτυξης θα παραμείνει θετικό, στηρίζοντας την ‘risk-on’ στάση στις μετοχές, παρά τους γεωπολιτικούς και άλλους κινδύνους. Οι μετοχές της Ευρωζώνης έχουν από τις αρχές Οκτωβρίου κινηθεί σε αλλεπάλληλα νέα υψηλά και αυτό θα συνεχιστεί. Οι μετοχές των Αναδυόμενων Αγορών ξεπέρασαν τις Ανεπτυγμένες πέρυσι και η άποψη παραμένει ‘bullish’. Παρά το πρόσφατο de-rating, οι Αμερικανικές μετοχές εξακολουθούν να διαπραγματεύονται ακριβά, έναντι των μετοχών εκτός ΗΠΑ”, υποστηρίζει η JP Morgan.

Επιστροφή στο Χ.Α.

Να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, η σημερινή συνεδρίαση πρόσθεσε στη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. 1,4 δισ. ευρώ, στα 159 δισ.

Σε νέα ιστορικά υψηλά, στον μη Τραπεζικό 25αρη, έκλεισαν οι CENER (+1,66%), ΒΙΟ (+1,72%) και ΜΟΗ (+0,99%).

Στον απόηχο των αποτελεσμάτων που ανακοίνωσε η Πειραιώς, η Goldman Sachs δίνει σύσταση “Buy” και τιμή - στόχο τα 10,50 ευρώ. Η JP Morgan διατηρεί σύσταση “Overweight” και τιμή - στόχο τα 10,00 ευρώ. Η Jefferies διατηρεί σύσταση “Buy”, με τιμή - στόχο στα 8,60 ευρώ. Η Citi διατηρεί σύσταση “Buy” και τιμή - στόχο τα 10,20 ευρώ. Η Mediobanca διατηρεί σύσταση “Outperform” και τιμή - στόχο τα 10,00 ευρώ. Η Autonomous (Bernstein) διατηρεί σύσταση “Outperform” με τιμή - στόχο τα 9,87 ευρώ.

Από την άλλη, οι αποτιμήσεις και το περιθώριο ανόδου διχάζουν στην περίπτωση του ΟΤΕ, καθώς η Deutsche Bank διατηρεί σύσταση “buy” και τιμή - στόχο τα 21 ευρώ, η JP Morgan διατηρεί “neutral” στάση με τιμή - στόχο τα 18,90 ευρώ και η Eurobank Equities διατηρεί σύσταση “hold” και τιμή - στόχο τα 16,10 ευρώ.

Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν ήλθαν σε επαφή με το θετικό πρόσημο οι ΕΥΔΑΠ, ΜΠΕΛΑ και με το αρνητικό οι ΕΤΕ, OPTIMA, MTLN, ΕΕΕ, ΛΑΜΔΑ, ΟΠΑΠ. Μέσω των τελικών δημοπρασιών, στο χαμηλό ημέρας έκλεισαν οι ΜΠΕΛΑ, AKTR και στο υψηλό οι OPTIMA, ΕΤΕ, ΒΙΟ, ΔΕΗ, ΕΥΔΑΠ, ΜΟΗ, ΟΠΑΠ.

Απλά ικανοποιητική η τελική εικόνα, με 84 ανοδικούς τίτλους, έναντι 54 πτωτικών, ενώ 20 τίτλοι ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση με κέρδη μεγαλύτερα του 2%.

----ΧΠΑ

Ανοδικών συνεδριάσεων συνέχεια και στην Αγορά Παραγώγων, με τις συναλλαγές να αυξάνονται τόσο στο συμβόλαιο του FTSE25, όσο και στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (39.620 συμβόλαια).

Στα 6.127 συμβόλαια του FTSE25 οι ανοιχτές θέσεις (από 6.073 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος).

Στα 3.392 συμβόλαια του ΔΤΡ οι ανοιχτές θέσεις (από 3.356 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος).

Στα 0 συμβόλαια του MSCI οι ανοιχτές θέσεις (από 0 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος).

Το συμβόλαιο του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός - (συνολικά 673, 562 για τον Μάρτιο και 111 για τον Απρίλιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 5.859), κινήθηκε μεταξύ 5.806,25 και 5.880 μονάδων.

Το συμβόλαιο του ΔΤΡ – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 15 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός – (συνολικά 26, 26 για τον Μάρτιο και 0 για τον Ιούνιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 2.601,5), κινήθηκε μεταξύ 2.581 και 2.619 μονάδων.

Το συμβόλαιο του MSCI – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, διακανονισμός - (συνολικά 0, 0 για τον Μάρτιο και 0 για τον Απρίλιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 9.031,25).

Ελάχιστος ο αξιοσημείωτος δανεισμός τίτλων (282.642 BYLOT), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα ΣΜ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε ΑΛΦΑ (6.347), BYLOT (15.463), ΛΑΜΔΑ (519), ΠΕΙΡ (4.587), ΕΤΕ (1.300), CREDIA (179), ΕΥΡΩΒ (6.481), AKTR (1.075), ΔΕΗ (220), MTLN (594), ΕΧΑΕ (351), ΑΒΑΞ (112), ΒΙΟ (575), ΟΠΑΠ (125), ΙΝΤΚΑ (243), ΑΔΜΗΕ (276), CENER (177), ΕΛΧΑ (102), ΕΥΔΑΠ (364).

Οι μεγαλύτερες ανοιχτές θέσεις - συμβόλαια (Μέγεθος Συμβολαίου: 100 Χρεόγραφα, Φυσική Παράδοση), για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος), στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών, με πάνω από 10.000 κομμάτια, σε: BYLOT 1.196.731, ΑΛΦΑ 63.785, AKTR 91.353, MTLN 13.517, ΕΥΡΩΒ 30.354, ΛΑΜΔΑ 17.822, ΔΕΗ 20.467, ΕΤΕ 19.468, ΑΔΜΗΕ 11.382, ΠΕΙΡ 56.721, ΕΥΔΑΠ 13.076, ΙΝΤΚΑ 11.845, CREDIA 10.232.

Οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι, μόνο από OTC (*) είναι: ΠΕΙΡ 10.016.738 τεμ. (από 10.016.738 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση), OPTIMA 5.184.246 τεμ. (5.183.513), ΟΤΕ 1.987.383 τεμ. (1.987.383), ΟΠΑΠ 6.756.774 τεμ. (6.756.766), ΕΤΕ 21.968.950 τεμ. (21.968.486), ΔΕΗ 9.947.893 τεμ. (9.947.893), ΓΕΚΤΕΡΝΑ 1.401.825 τεμ. (1.413.855), ΑΔΜΗΕ 5.337.282 τεμ. (5.342.120), MTLN 1.710.192 τεμ. (1.713.589), ΕΥΡΩΒ 92.199.682 τεμ. (92.752.179), CENER 1.093.252 τεμ. (1.017.693), BYLOT 31.971.646 τεμ. (31.652.267), ΑΛΦΑ 197.035.773 τεμ., (204.458.816).

(*) Τα στοιχεία συναλλαγές δανεισμού τίτλων μέσω OTC δηλώνονται από τους Χειριστές ΣΑΤ και αφορούν τις ποσότητες που έχουν καταγραφεί στο ΣΑΤ, έως και τη προηγούμενη εργάσιμη ημέρα.

Οι σημαντικότερες καθαρές αρνητικές θέσεις που δημοσιοποιήθηκαν στην Επ. Κεφαλαιαγοράς και ξεπερνούν το 0,5% του συνόλου των μετοχών:

         Position Holder                                  Name of Issuer                NSP            Date

NSP: Net Short Position