Χρηματιστήριο: Νέα βύθιση με οδηγό τις… τράπεζες

Μπορεί στα πρώτα λεπτά της σημερινής συνεδρίασης ο Γενικός Δείκτης του ελληνικού χρηματιστηρίου να αμφιταλαντεύτηκε με εναλλαγές προσήμων και κίνηση πέριξ του προηγούμενου κλεισίματος, όμως από εκεί και πέρα οι εν δυνάμει πωλητές ανέπτυξαν περισσότερες πρωτοβουλίες και ο δείκτης βρέθηκε να δοκιμάζει τιμές οριακά ψηλότερα των 2100 μονάδων, με το κλίμα να βαραίνει προϊόντος του χρόνου σε Χ.Α. και ευρωπαϊκές αγορές.

Όλα τα παραπάνω με σαφώς χαμηλότερο τζίρο (ο χαμηλότερος των τελευταίων έξι συνεδριάσεων), που σημαίνει ότι η σημερινή πτώση δεν ήταν μόνο αποτέλεσμα επιθετικών κινήσεων των πωλητών, αλλά εμφατικής υποχώρησης των αγοραστών σε σημαντικά χαμηλότερα επίπεδα.

Προσοχή, σύμφωνα με πληροφορίες από χρηματιστηριακά γραφεία, αν η σημερινή εικόνα της αγοράς επαναληφθεί και την Δευτέρα, αναμένεται νέα επιστροφή των “margin calls”, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται.

Από εκεί και πέρα, η σημερινή κίνηση της αγοράς ήταν απόλυτα αναμενόμενη, μετά την χθεσινή “fake” ανοδική κίνηση, η οποία παραδόξως “πανηγυρίστηκε” από μερίδα αναλυτών και η οποία επιχορηγήθηκε και από τις τελικές δημοπρασίες, όταν μάλιστα ακολούθησε το κλείσιμο των βασικών ευρωπαϊκών αγορών στα χαμηλά ημέρας και με αξιοσημείωτες απώλειες.

Σύμφωνα με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις παραγόντων της αγοράς, “η μεταβλητότητα θα συνεχιστεί, ανάλογα με τις ειδήσεις που θα έρχονται από το πολεμικό μέτωπο της μέσης ανατολής και τις τιμές της ενέργειας.

Από την άλλη και σύμφωνα με ξένους διαχειριστές, “έχουμε προφανώς ένα γεωπολιτικό σοκ και ακόμη προσπαθούμε να το αξιολογήσουμε, όσον αφορά το πως θα μπορούσε να επηρεάσει το ασφάλιστρο κινδύνου για τις μετοχές. Πιθανή κλιμάκωση στη μέση ανατολή θα αυξήσει τον γεωπολιτικό κίνδυνο και τη μεταβλητότητα, με μεγαλύτερη ένταση από προηγούμενες κρίσεις.

Πιο ευάλωτοι θεωρούνται τουρισμός, μετακινήσεις, ακίνητα, ενώ πιο ανθεκτικοί κλάδοι είναι ενέργεια, τηλεπικοινωνίες και βασικά αγαθά. Το βασικό σενάριο θέλει την διάρκεια της σύγκρουσης έως τέσσερις εβδομάδες, αλλά ο κίνδυνος παρατεταμένης αστάθειας και ενεργειακών διαταραχών παραμένει υψηλός. Μετά την παρέλευση των τεσσάρων εβδομάδων και συνέχισης της κρίσης, δεν μπορούν να αποκλειστούν αρνητικές εκπλήξεις και από τους οίκους αξιολόγησης”.

Η προσοχή και στον ΔΤΚ, καθώς αν η κρίση κρατήσει περισσότερο από όσο περιμένουν οι αγορές, αυτό θα μηδενίσει τα περιθώρια για μειώσεις επιτοκίων στις κεντρικές τράπεζες, ενώ δεν αποκλείεται να οδηγήσει σε σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής για να συγκρατηθεί ο πληθωρισμός.

“Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν έχει προκαθορισμένη στάση, όσον αφορά τις γεωπολιτικές εντάσεις από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και θα αποφασίζει για τη νομισματική πολιτική σε κάθε συνεδρίαση ξεχωριστά”, δήλωσε η πρόεδρος, Κριστίν Λαγκάρντ, σε εκδήλωση στο πανεπιστήμιο Johns Hopkins, στη μπολόνια της ιταλίας.

Από την άλλη, η νέα άνοδος στις τιμές του πετρελαίου και στα περιθώρια διύλισης, συνεχίζουν να δίνουν διαφορετική κίνηση στις μετοχές του κλάδου και αυτό φάνηκε σήμερα και στο εγχώριο χρηματιστηριακό ταμπλώ, με τους τίτλους των ΕΛΠΕ (+3,16%) και ΜΟΗ (+3,61%) που κινήθηκαν μόνιμα με θετικό πρόσημο.

“Σημαντικό περιθώριο ανόδου στα κέρδη των ελληνικών διυλιστηρίων δημιουργεί η ισχυρή άνοδος των περιθωρίων στα καύσιμα diesel και jet fuel”, σύμφωνα με νέα έκθεση της Goldman Sachs για τον κλάδο της διύλισης. Ο οίκος θέτει τιμή - στόχο 36 ευρώ, από 32 ευρώ, για τη Motor Oil, με σύσταση “neutral” και τιμή – στόχο στα 8,5 ευρώ, από 7,8 ευρώ για τα ΕΛΠΕ, με σύσταση “neutral”.

Όπως σημειώνει στο πρωινό της σχόλιο η Optima Bank “τα περιθώρια διύλισης είναι στα υψηλότερα επίπεδα από τον αύγουστο του 2022, λόγω του κινδύνου διακοπής της κυκλοφορίας στα στενά του ορμούζ, των διακοπών λειτουργίας των διυλιστηρίων, των περιορισμών στις εξαγωγές και των διαταραχών στην προσφορά καυσίμων για την αεροπορία. Η ευρώπη είναι σε μεγάλο βαθμό εξαρτημένη από τις ροές από τη μέση ανατολή. Η είδηση είναι πολύ θετική για τα ελληνικά διυλιστήρια και οι πρόσφατες εκτιμήσεις μας για το 2026, μπορούν να αποκτήσουν περιθώριο βελτίωσης”.

Στα υπ΄ όψιν και οι αλληλοσυγκρουόμενες δηλώσεις αξιωματούχων, όσον αφορά την ενεργειακή κρίση.

Ο υπουργός ενέργειας του κατάρ προειδοποίησε ότι “όλοι οι εξαγωγείς ενέργειας του κόλπου αναμένεται να κηρύξουν force majeure (ανώτερη βία) μέσα στις επόμενες ημέρες, εάν συνεχιστεί ο πόλεμος στη μέση ανατολή, ενώ η τιμή του πετρελαίου θα μπορούσε να εκτιναχθεί στα $150 το βαρέλι και το LNG στα $40/MMBtu εντός δύο έως τριών εβδομάδων”. Ο Σαάντ Αλ-Κάαμπι δήλωσε στους Financial Times ότι “ακόμη και αν ο πόλεμος τελείωνε άμεσα, θα χρειάζονταν στο κατάρ εβδομάδες, έως μήνες, για να επιστρέψει σε κανονικό κύκλο παραδόσεων”.

“Υπάρχει πολύ πετρέλαιο στην αγορά”, καθησύχασε σήμερα ο διεθνής οργανισμός ενέργειας, αναφορικά με τον αντίκτυπο του πολέμου στη μέση ανατολή, στην ενεργειακή κατάσταση στην ευρώπη και στο κόσμο.

“Η ευρώπη και η ασία θα πρέπει να ανταγωνιστούν για τις ολοένα και πιο σπάνιες προμήθειες φυσικού αερίου που μεταφέρονται δια θαλάσσης, σε περίπτωση που η κρίση που προκάλεσαν οι επιθέσεις των ΗΠΑ και του ισραήλ κατά του ιράν συνεχιστεί”, προειδοποίησε ο επικεφαλής της διεθνούς οργάνωσης ενέργειας, Fatih Birol, στις Βρυξέλλες.

“Συνολικά, η εμπειρία προηγούμενων γεωπολιτικών κρίσεων, δείχνει ότι οι Αγορές τείνουν αρχικά να αντιδρούν έντονα, με αυξημένη μεταβλητότητα και μετατόπιση των επενδυτικών κεφαλαίων προς πιο αμυντικούς κλάδους. Ωστόσο, όσο περιορίζεται η αβεβαιότητα και αποσαφηνίζεται το οικονομικό περιβάλλον, η προσοχή των επενδυτών επανέρχεται σταδιακά στα θεμελιώδη μεγέθη των οικονομιών και των επιχειρήσεων. Παρότι κάθε κρίση έχει τα δικά της ιδιαίτερα χαρακτηριστικά, τα ιστορικά δεδομένα υποδηλώνουν ότι οι περίοδοι έντονης γεωπολιτικής έντασης, σπάνια μεταβάλλουν μόνιμα τη μακροπρόθεσμη πορεία των Αγορών.

Αντίθετα, λειτουργούν περισσότερο ως φάσεις προσωρινής αναπροσαρμογής των αποτιμήσεων και ανακατανομής των επενδυτικών ροών μεταξύ κλάδων. Σε αυτό το πλαίσιο, η παρακολούθηση των ενεργειακών τιμών, της διάρκειας της κρίσης και της ανθεκτικότητας της οικονομικής δραστηριότητας θα αποτελέσουν τους βασικούς παράγοντες που θα καθορίσουν τον ρυθμό επαναφοράς της Αγοράς σε πιο κανονικές συνθήκες”, τονίζει ο Μάνος Χατζηδάκης (Beta Sec.).

Συμπερασματικά, τα χαρτοφυλάκια που δεν φημίζονται για τις γρήγορες κινήσεις τους, καλό θα είναι να παραμείνουν σε ρόλο θεατή και ας πάρουν θέσεις σε σχετικά υψηλότερες τιμές, αρκεί να έχει μεσολαβήσει η είδηση – καταλύτης, που θα έχει αλλάξει ουσιαστικά κλίμα και διαθέσεις στις Διεθνείς Αγορές.

Υπενθυμίζεται ότι το rebalancing του FTSE Russell έχει προγραμματιστεί για την Παρασκευή 20 Μαρτίου.

Όσον αφορά τις προγραμματισμένες αξιολογήσεις του Ελληνικού αξιόχρεου, την “αυλαία” ανοίγει σήμερα η DBRS και ακολουθούν Moody΄ς 13/3, Scope Ratings 20/3, S&P 24/4 και Fitch 8/5.

Όσον αφορά τα αναμενόμενα εταιρικά αποτελέσματα 2025, τα οποία η στήλη ανανεώνει επί καθημερινής βάσεως, σύμφωνα με τις ανακοινώσεις των Εισηγμένων:

• 10/3/26, TREK (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 11/3/26, ΣΑΡ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 12/3/26, ΑΡΑΙΓ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), ΜΙΓ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 17/3/26, ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
• 18/3/26, ΟΤΟΕΛ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
• 19/3/26, ΔΕΗ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), TITC, ΛΑΒΙ, ΜΟΤΟ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 23/3/26, ACAG (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), ΜΟΗ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 24/3/26, ΔΑΑ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 27/3, ΓΕΒΚΑ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 30/3/26, ΜΠΡΙΚ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 31/3/26, MTLN, ΟΡΙΛΙΝΑ, ΟΛΠ - ΦΡΛΚ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 2/4/26, ΠΕΡΦ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
• 7/4/26, ΑΣΚΟ
• 15/4/26, ΟΛΘ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 20/4/26, ΦΒΜΕΖΖ, ΣΑΝΜΕΖΖ, ΙΝΛΙΦ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 21/4 QLCO (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 27/4 ΛΟΓΟΣ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
• 28/4 ΒΙΟΚΑ
• 30/4, ΞΥΛΚ - ΕΥΔΑΠ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), ΙΑΤΡ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς).

Με απώλειες και έκδηλη νευρικότητα οι κύριες Ευρωπαϊκές Αγορές, παρακολουθούν την νέα αύξηση των τιμών σε Πετρέλαιο και Φυσικό Αέριο, αλλά και την άνοδο των αποδόσεων στην Αγορά ομολόγων. Πιο συγκεκριμένα, στο 3,60% ανηφορίζει η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,16% του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,603% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.

Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μεταξύ 2177,48 (+0,26%) και 2102,77 μονάδων (-3,18%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2120,46 (-2,37%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2122,6 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 2,27%.

Ο τζίρος στα 314,3 εκατ., από τα οποία τα 32 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (BOCHGR, OPTIMA, AKTR, BYLOT, ΑΛΦΑ, ΠΕΙΡ, ΜΠΕΛΑ, ΕΛΠΕ, ΦΡΛΚ, ΕΥΔΑΠ, ΕΤΕ, ΕΥΡΩΒ, ΔΕΗ), με τους ΕΤΕ, ΠΕΙΡ, ΕΥΡΩΒ και ΑΛΦΑ να απασχολούν το 59% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών (στην ΕΤΕ το 21% του τζίρου).

Από τον συνολικό τζίρο των 314,3 εκατ., τα 293,8 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE 25.

Από εκεί και πέρα, η σημερινή ήταν η τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, που αποδείχθηκε πτωτική, αφαιρώντας από τον Γενικό Δείκτη 6,81% και από τον κλαδικό δείκτη των Τραπεζών 8,35%.

Από την αρχή του χρόνου ο ΓΔ σημειώνει κέρδη 0,09% και ο ΔΤΡ κέρδη 2,43%.

Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση

Από τις βαρύδεικτες τραπεζικές μετοχές, μόνιμα με αρνητικό πρόσημο κινήθηκε η ΕΤΕ (-3,68%), ενώ και τα δύο πρόσημα άλλαξαν ΑΛΦΑ (-4,11%), ΕΥΡΩΒ (-3,12%), ΠΕΙΡ (-5,01%), BOCHGR (-3,11%) και OPTIMA (-6,15%).

Μόνιμα με αρνητικό πρόσημο κινήθηκε κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών, υποχωρώντας μέχρι τις 2326,3 μονάδες (-4,9%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2350,24 (-3,92%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2349,58 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 3,95%.

Ο ΔΤΡ με ημερήσιο σήμα πώλησης το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 2511 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 2617, 2696, 2848 και 2900 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2274 - 2258 μονάδες (συγκλίνουν ο εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών και ο απλός ΚΜΟ 200 ημερών).

Μένοντας στον κλάδο, “το συντριπτικό μέρος των κερδών, που πρόκειται να παράγει, κατά την πενταετία 2026 - 2030, προτίθεται να διανείμει στους μετόχους της η Τράπεζα Πειραιώς, διατηρώντας κεφαλαιακό πλεόνασμα της τάξης των 100 μ.β. για συμπληρωματικού χαρακτήρα κινήσεις M&A, ενώ αν βρεθεί ευκαιρία, που προσθέτει αξία, αλλά να απαιτεί παραπάνω κεφάλαια, ενδέχεται να μετακινηθούν κατά τι τα... γκολπόστ, χωρίς σοβαρή επίπτωση στο πρόγραμμα διανομών σε μεσοσταθμική βάση. Η τράπεζα δεν έχει λόγο να κρατά στο… μπαούλο (πλεονάζοντα) κεφάλαια, αλλά επιδιώκει να τα χρησιμοποιεί με τον προσφορότερο τρόπο”, δήλωσε κατά τη διάρκεια της παρουσίασης, ο διευθύνων σύμβουλος της Πειραιώς, Χρήστος Μεγάλου.

Ερχόμενοι στο ταμπλώ του μη τραπεζικού 25αρη, με θετική μεταβολή διασώθηκαν οι ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+0,17%), ΕΛΠΕ (+3,16%), ΕΛΧΑ (+0,51%), ΜΟΗ (+3,61%), ΟΤΕ (+0,85%), ΣΑΡ (+1,78%).

Από την “κόκκινη” πλευρά, οι μεγαλύτερες απώλειες για ΑΡΑΙΓ (-3,66%), ΒΙΟ (-4,17%), ΔΕΗ (-3,35%), CENER (-4,42%), TITC (-5,01%).

Σύμφωνα με ανακοίνωση της ΜΠΕΛΑ (-1,93%), “οι συνολικές πωλήσεις του ομίλου, κατά τον Φεβρουάριο 2026, κατέγραψαν αύξηση περίπου 3% σε σχέση με τον αντίστοιχο μήνα του προηγούμενου έτους. Για το πρώτο δίμηνο του 2026, οι πωλήσεις καταγράφουν αύξηση περίπου 6% σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό διάστημα. Υπενθυμίζεται ότι, σύμφωνα με τις αποφάσεις της έκτακτης γ.σ., η εταιρεία θα προχωρήσει σε έκτακτη χρηματική διανομή ποσού 0,50 ευρώ ανά μετοχή (μικτό ποσό), με ημερομηνία αποκοπής του δικαιώματος την 23η Μαρτίου 2026.

Για την σχετική βελτίωση της τεχνικής εικόνας της μετοχής, πρέπει ο τίτλος να δώσει συνεχόμενα κλεισίματα υψηλότερα των 27,3 ευρώ (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών).

Οι εκτιμήσεις των αναλυτών

“Η Μέση Ανατολή παραμένει ο βασικός εξωτερικός κίνδυνος, με πιθανές ενεργειακές διαταραχές. Παρατεταμένα υψηλές τιμές ενέργειας αυξάνουν τον κίνδυνο στασιμοπληθωρισμού και καθυστερούν τη νομισματική χαλάρωση”, σημειώνει η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.

“Η νευρικότητα στις αγορές θα παραμείνει, ακολουθώντας τις εξελίξεις ώρα με την ώρα, μέρα με την μέρα”, τονίζει η Depolas Investment Services.

“Μεγάλη πτώση αυτή την εβδομάδα για το ΓΔ, καθώς οι εξελίξεις στην Μ. Ανατολή φέρνουν τα πάνω κάτω στα χρηματιστήρια, αλλά και στην παγκόσμια οικονομία γενικότερα. Οι τιμές των ΣΜΕ εμπορευμάτων ανεβαίνουν καθημερινά, όχι μόνο το πετρέλαιο, σε νέα υψηλά, η παγκόσμια εφοδιαστική αλυσίδα έχει σοβαρά προβλήματα και μέχρι αυτή την στιγμή δεν γνωρίζουμε πόσο θα κρατήσει αυτή η κατάσταση.

Το θετικό είναι ότι αρκετές χώρες πιέζουν για αποκλιμάκωση του πολέμου, ώστε να ξεκινήσουν ξανά οι διαπραγματεύσεις ανάμεσα στις δυο πλευρές. Την επόμενη εβδομάδα οι ανακοινώσεις των οικονομικών αποτελεσμάτων θα συνεχιστούν, ενώ στις 13/3 θα δημοσιευτεί η έκθεση της Moody’s για την ελληνική οικονομία. Τεχνικά για τον ΓΔ, οι επόμενες στηρίξεις εντοπίζονται στα επίπεδα των 2070 μονάδων”, σύμφωνα με την Merit Sec.

“Οι γεωπολιτικές εξελίξεις ανέτρεψαν το σενάριο ανοδικής διαφυγής που είχε αρχίσει να διαμορφώνεται την περασμένη Παρασκευή, με αποτέλεσμα τα θεμελιώδη να περάσουν σε δεύτερη μοίρα και τους επενδυτές να προχωρήσουν σε έντονες ρευστοποιήσεις, όπως επισημαίνει ο Μάνος Χατζηδάκης.

Η αγορά μπήκε σε συνθήκες αυξημένης μεταβλητότητας, η οποία αποτυπώθηκε πιο έντονα στις μετοχές υψηλού beta, χωρίς ουσιαστικές διακρίσεις μεγέθους, ενισχύοντας παράλληλα το συνολικό συστημικό ρίσκο.

Η αβεβαιότητα σχετικά με τη διάρκεια των πολεμικών επιχειρήσεων, σε συνδυασμό με τις ανοδικές πιέσεις στις τιμές της ενέργειας, κυρίως σε πετρέλαιο και φυσικό αέριο, αποτελεί αυτή τη στιγμή τον κυριότερο παράγοντα που επηρεάζει τις κινήσεις στο ταμπλώ, περιορίζοντας τόσο την επενδυτική ορατότητα, όσο και τη διάθεση για ανάληψη ρίσκου.

Είναι ενδεικτικό ότι τα μετοχικά αμοιβαία εσωτερικού, σε λιγότερο από μία εβδομάδα, απώλεσαν το 1/3 σχεδόν των εισροών που είχαν από το ξεκίνημα του έτους, ενώ η αγορά δεν έδειξε ιδιαίτερα αντανακλαστικά σε μια σειρά από νέα που αφορούν επιχειρηματικές κινήσεις.

Σε ότι αφορά τα θεμελιώδη, οι 22 εταιρείες του Χ.Α. που έχουν ανακοινώσει μεγέθη για το 2025, εμφανίζουν ικανοποιητικές επιδόσεις σε σχέση με το 2024. Συγκεκριμένα ο κύκλος εργασιών είναι αυξημένος κατά 2%, στα 43,6 δισ. ευρώ, τα λειτουργικά κέρδη είναι αυξημένα κατά 7%, στα 6,8 δισ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη τρέχουν με +15,3%, στα 8,05 δισ. ευρώ.

Η αύξηση στην κερδοφορία των τραπεζών (+15%), αφενός από τα αυξημένα κέρδη της Τράπεζας της Ελλάδος, αφετέρου από την επιστροφή σε θετικό πρόσημο της CrediaBank, έχει βελτιώσει την πιθανότητα το 2025 να αποτελέσει χρονιά ιστορικών επιδόσεων. Παράλληλα οι κατευθυντήριες γραμμές τόσο από τις επενδυτικές ημερίδες της BOCHGR, της Τράπεζας Πειραιώς, όσο και των τηλεδιασκέψεων των Coca Cola, Cenergy, Elvalhalkor. Lamda Development, Eurobank, Alpha Bank και Optima περιέχουν εκτιμήσεις υψηλότερων οργανικών επιδόσεων για το 2026.

Ο παράγοντας κερδοφορία, επί του παρόντος, μπορεί να μην λειτουργεί υπέρ μιας εσωστρεφούς αγοραστικής κίνησης, θα έρθει ωστόσο στο προσκήνιο, όταν ο βαθμός τοξικότητας της αγοράς δείξει τάσης αποκλιμάκωσης, κάνοντας πιο διακριτές τις διαφορές των επιμέρους αποδόσεων.

Στο εξωτερικό ωστόσο, η εικόνα μεταβλητότητας δεν ήταν τόσο έντονη.

Οι γεωπολιτικές εξελίξεις επισκίασαν τα, κατά τα άλλα, ανθεκτικά οικονομικά στοιχεία, καθώς και το υποστηρικτικό κλίμα στον τεχνολογικό κλάδο.

Παρά τις εντυπωσιακές επιδόσεις των εταιριών του S&P 500 (+13%) για το 2025 και την προοπτική μιας ανάλογα καλής χρονιάς το 2026, βάσει εκτιμήσεων, η ευρύτερη αδυναμία αντανακλά τις συνεχιζόμενες ανησυχίες για νέες πληθωριστικές πιέσεις.

Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης χρειάστηκε να υποχωρήσει έως τις 2064 μονάδες, σε απόσταση αναπνοής από τον κινητό μέσο όρο 200 ημερών, πριν αντιδράσει δυναμικά φθάνοντας έως τις 2213 μονάδες.

Η αγορά έδειξε αντανακλαστικά αντίδρασης κατά την πρώτη της υποχώρηση σε υπερπωλημένες ζώνες των ημερήσιων ταλαντωτών μετά τις 4 Απριλίου 2025, γεγονός που αποτελεί μεν θετική ένδειξη, χωρίς ωστόσο να συνιστά από μόνο του επαρκή συνθήκη για αλλαγή της τάσης.

Αντιδράσεις αυτού του τύπου σπάνια έχουν διάρκεια, καθώς τροφοδοτούνται κυρίως από ψυχολογική ορμή και είναι επιρρεπείς σε γρήγορες μετατοπίσεις της τάσης. Έτσι, ο Γενικός Δείκτης υποχώρησε εκ νέου προς τις 2100 μονάδες την Παρασκευή.

Το ζητούμενο για τους αγοραστές είναι η κίνηση του δείκτη να παραμείνει εντός των ορίων των προηγούμενων χαμηλών και σε καμία περίπτωση να μη διασπαστεί καθοδικά ο εκθετικός κινητός μέσος των 200 ημερών (2050,65 μονάδες), καθώς μια τέτοια εξέλιξη θα έθετε τον δείκτη σε νέα ταλαιπωρία, ανοίγοντας δυνητικά περιθώριο υποχώρησης έως τις 1920 μονάδες.

Από την πλευρά των αντιστάσεων, το βασικό επίπεδο εντοπίζεται στην περιοχή των 2230 μονάδων, η υπέρβαση της οποίας θα απαιτήσει αυξημένο συναλλακτικό ενδιαφέρον, αναλογικά με την ένταση της διόρθωσης που έχει προηγηθεί.

Σε επίπεδο ευρύτερης εικόνας, η μακροπρόθεσμη τάση παραμένει ακόμη ανοδική, ωστόσο έχει γίνει πιο εύθραυστη, καθώς ο Γενικός Δείκτης κινείται πλέον εγκλωβισμένος μεταξύ των κινητών μέσων όρων 50 και 200 ημερών.

Συμπερασματικά, τα σημεία διαπραγμάτευσης της αγοράς μπορούν να θεωρηθούν κομβικά για την μακροπρόθεσμη τάση, με ότι αυτό συνεπάγεται για το βαθμό εγρήγορσης που απαιτείται σε τέτοιες περιόδους.

Η CrediaBank έχει προγραμματισμένη επενδυτική ημερίδα την Δευτέρα, στην οποία αναμένονται περισσότερες πληροφορίες για το επιχειρηματικό της πλάνο ενόψει και της προσεχούς αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου.

Την ερχόμενη Παρασκευή, 13 Μαρτίου, η Moody’s θα ανακοινώσει την ετυμηγορία της για το ελληνικό αξιόχρεο, το οποίο έχει αξιολογήσει με “Βaa3” και θετική προοπτική.

Στο εξωτερικό, εκτός από τις εξελίξεις στο πολεμικό μέτωπο, το ενδιαφέρον της αγοράς θα εστιάσει στις ανακοινώσεις του δείκτη τιμών καταναλωτή των ΗΠΑ (Τετάρτη 11/3), τους δείκτες ανεργίας (12/3), καθώς και η δεύτερη εκτίμηση για το ΑΕΠ του δ’ τριμήνου (Παρασκευή 13/3)”, όπως υπενθυμίζει ο κ. Χατζηδάκης (υπεύθυνος τμήματος ανάλυσης Beta Sec.).

Οι υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις στο Χ.Α.

Στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων του Χ.Α., η ΕΕΕ (19,4), ακολουθούμενη από EΥΡΩΒ (13), ΕΤΕ (11,8), ΠΕΙΡ (8,9), ΑΛΦΑ (7,9), ΟΤΕ (6,7), ΔΕΗ (6,4), ΟΠΑΠ (5,2), MTLN (4,9), ΜΟΗ (4,1), CENER (4,1), BOCHGR (3,8), TITC (3,6), BIO (3,6), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (3,6), ΔΑΑ (3,2), ΜΠΕΛΑ (3,1), ΕΛΠΕ (2,7), AKTR (2,1), CREDIA (2), OPTIMA (1,9), BYLOT (1,8), ΕΛΧΑ (1,5), ΠΡΟΝΤΕΑ (1,4), ΛΑΜΔΑ (1,1), ΑΡΑΙΓ (1), ΛΑΜΨΑ (1), ΚΑΡΕΛ (1 δισ. ευρώ).

Οι τίτλοι που έχουν προβάδισμα

Στην κούρσα για τις καλύτερες ετήσιες αποδόσεις του 2026 και σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, προηγούνται οι ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+35,64%), CENER (+28,4%), ΞΥΛΠ (+24,43%), ΒΙΝΤΑ (+21,97%), ΛΑΒΙ (+20,62%), ΚΡΙ (+20%).

“Tips” έξω από τα όρια του FTSE25

Από σήμερα, κατόπιν έγκρισης του αιτήματος της “ΚΥΚΛΟΣ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ ΑΕ” για την άσκηση του δικαιώματος εξαγοράς επί των μετοχών της “ΑΚΡΙΤΑΣ Α.Ε.”, έπαψε η διαπραγμάτευση των μετοχών της τελευταίας Εταιρείας στο Χ.Α.

Με τους αγοραστές στημένους χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο, χαμηλές συναλλαγές, ή “market” εντολές, κινήθηκαν ψηλότερα ΠΡΟΝΤΕΑ (+2,8%), ΒΟΣΥΣ (+1%), ΧΑΙΔΕ (+1,41%), ΑΣΚΟ (+1,33%).

Σύμφωνα με το ρεπορτάζ της Αν. Παπαϊωάννου, “η αύξηση μεριδίων στην Ελληνική Αγορά με αιχμή τις χορηγήσεις, αλλά και την παραγωγή νέων προϊόντων, οι συνέργειες με τη Μάλτα, η περαιτέρω ενίσχυση των κεφαλαίων με στόχο εξαγορές σε Ασφάλειες και Asset Management αποτελούν τους βασικούς άξονες της στρατηγικής της CrediaBank (+1,29%), με στόχο την αύξηση της κερδοφορίας σε όλους τους τομείς της Τράπεζας. Κλειδί για την περαιτέρω ανάπτυξη της Τράπεζας σε όλους τους τομείς, αποτελεί η επικείμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους άνω των 300 εκατ. ευρώ”, όπως τόνισε η διευθύνουσα σύμβουλος της CrediaBank, Ελένη Βρεττού.

Τρίτη συνεχόμενη ανοδική συνεδρίαση για AEM (+2,49%), λόγω και της τελευταίες επιχειρηματικής κίνησης. Η Pantelakis Sec. ανεβάζει στα €6,9 την τιμή – στόχο. Η Euroxx Sec. δίνει για την AEM τιμή - στόχο 6,5 ευρώ και σύσταση “overweight”.

Συνεχίζονται τα “θεαματικά” στην μετοχή της ΙΝΤΕΤ. Ο τίτλος μέχρι και τις τελικές δημοπρασίες παρέμενε με μηδενικό όγκο συναλλαγών, όταν εμφανίστηκε εντολή πώλησης 200 τεμ. στα 1,19 ευρώ και αποδείχθηκε αρκετή για να διαμορφώσει τιμή με ημερήσιες απώλειες 2,86%.

Επιστροφή αγοραστών σε ΚΑΙΡΟΜΕΖΖ (+3,33%), ΦΑΙΣ (+0,70%).

Βγήκε μικρό “bid” σε ΑΣΤΑΚ (+1,72%).

Πωλήσεις από τον εκτελεστικό αντιπρόεδρο του ΔΣ σε ΣΠΕΙΣ (-0,95%).

Από τα πρόσφατο, ιστορικά υψηλότερο κλείσιμο στα 380 ευρώ (24/2), στα 364 ευρώ σήμερα η ΚΑΡΕΛ (-0,55%).

Σύμφωνα με ανακοίνωση της ΝΤΟΤΣΟΦΤ (0%), “βάσει του πρόσφατου προσδιορισμού δικαιούχων την 6/3/2026, επί του συνόλου των 3120000 KO μετοχών της Εταιρείας, τέσσερις Μερίδες Επενδυτών, στο Σύστημα Άυλων Τίτλων, κατέχουν ποσοστό δικαιωμάτων ψήφου μεγαλύτερο, ή ίσο του 5% των ΚΟ μετοχών: ΜΑΝΟΣ ΑΝΑΣΤΑΣΙΟΣ 43,599%, GIANO GIUSEPPE 24,871%, CASTELLANO PROPERTIES LTD 11,026%, ΧΑΤΖΗΚΩΣΤΑΣ ΙΩΑΝΝΗΣ 9,088%. ΣΥΝΟΛΟ 88,584%.

Στην τελευταία κατάσταση του Χ.Α., πριν τις νέες αλλαγές, αναφέρεται: ΜΑΝΟΣ ΑΝΑΣΤΑΣΙΟΣ 47,0610%, GIANO GIUSEPPE 24,8710%, CASTELLANO PROPERTIES LTD 11,0260%, ΧΑΤΖΗΚΩΣΤΑΣ ΙΩΑΝΗΣ 9,4000%, ΣΤΡΑΒΟΠΟΔΗΣ ΣΤΑΥΡΟΣ 5,8970%. ΣΥΝΟΛΟ 98,255%

Μειώσεις θέσεων από κάποιους βασικούς μετόχους και πιθανή θέση από νέο μέτοχο, που πήρε τους τίτλους με εξωχρηματιστηριακή συναλλαγή, καθώς από το Χ.Α. δεν πέρασαν.

Η τεχνική εικόνα των βασικών δεικτών

Ο Γενικός Δείκτης με ημερήσιο σήμα πώλησης, το οποίο ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 2213 μονάδων. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2060 - 2050 (συγκλίνουν ο απλός ΚΜΟ 200 ημερών και ο εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών). Η επόμενες αντιστάσεις στις 2312, 2327, 2331 – 2346 (gap), 2355, 2407 και 2450 μονάδες.

Ημερήσιο σήμα πώλησης και από τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης, που ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 5638 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 5890, 5934, 6153 και 6200 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 5243, 5199 (απλός ΚΜΟ 200 ημερών), 5172 μονάδες (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών).

Μια βόλτα στις Διεθνείς Αγορές

Με σχετικό πλεονέκτημα των αγοραστών, ολοκληρώθηκαν οι συναλλαγές για τις μεγάλες Αγορές σε Ασία – Ειρηνικό.

Αξιοσημείωτες απώλειες στην Ευρώπη, στο “κόκκινο” και η Wall Street.

Νέα ανοδική κίνηση για το Πετρέλαιο που πέρασε τα $90 τόσο το Brent, όσο και το WTI, στο 1,160 το Ευρώ έναντι του Δολαρίου.

“Το Κουβέιτ άρχισε να μειώνει την παραγωγή σε ορισμένες πετρελαιοπηγές, αφού εξάντλησε τον χώρο αποθήκευσης του Αργού Πετρελαίου, Η Χώρα, συζητά τον περαιτέρω περιορισμό της παραγωγικής και διυλιστικής της ικανότητας, σε ότι ακριβώς χρειάζεται για να καλύψει την εγχώρια κατανάλωση. Η απόφαση για ευρύτερες περικοπές αναμένεται εντός ημερών”, ανέφεραν πηγές που γνωρίζουν το θέμα.

Προς τα $5145 αντιδρά ο Χρυσός (συμβόλαιο Απριλίου 2026), στα $84 το Ασήμι (συμβόλαιο Μαϊου 2026).

Στα $68700 υποχωρεί το Bitcoin, στα $1970 το Ethereum.

Ο δείκτης υπεύθυνων προμηθειών Μεταποίησης (PMI) στην Κίνα μειώθηκε τον Φεβρουάριο. Η τιμή του δείκτη PMI καταγράφηκε στις 49 μονάδες, με μείωση 0,3 ποσοστιαίων μονάδων σε σύγκριση με τον Ιανουάριο, σύμφωνα με τα στοιχεία του Εθνικού Γραφείου Στατιστικής της Κίνας (NBS).

Οι τιμές κατοικιών στο Ηνωμένο Βασίλειο αυξήθηκαν κατά 1,3% σε ετήσια βάση τον Φεβρουάριο του 2026, σύμφωνα με τον δείκτη Halifax, υπερβαίνοντας την πρόβλεψη για άνοδο 0,9%. Πρόκειται για την ισχυρότερη ετήσια αύξηση των τελευταίων τεσσάρων μηνών. Η μέση τιμή κατοικίας έφτασε τις 301151 λίρες (περίπου 346000 ευρώ), σημειώνοντας νέο ιστορικό υψηλό. Σε μηνιαία βάση, οι τιμές αυξήθηκαν κατά 0,3%, μετά την άνοδο 0,8% που είχε καταγραφεί τον Ιανουάριο.

Το 2025, το πραγματικό ΑΕΠ της ΕΕ αυξήθηκε κατά 1,5 %, μετά από αύξηση 1,1 % το 2024. Οι πληροφορίες αυτές προέρχονται από τα στοιχεία για το ΑΕΠ και τα κύρια συστατικά του που δημοσίευσε σήμερα η Eurostat.

Η Οικονομία των ΗΠΑ έχασε απροσδόκητα θέσεις εργασίας τον Φεβρουάριο. Ειδικότερα, οι θέσεις εργασίας, εκτός Γεωργικού τομέα, μειώθηκαν κατά 92000 τον περασμένο μήνα, μετά από αναθεωρημένη προς τα κάτω αύξηση κατά 126000 τον Ιανουάριο, σύμφωνα με το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας του Υπουργείου. Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Reuters, είχαν προβλέψει αύξηση των θέσεων εργασίας κατά 59000.

Το Υπουργείο Εμπορίου των ΗΠΑ ανέφερε ότι οι λιανικές πωλήσεις υποχώρησαν κατά 0,2% τον Ιανουάριο, αφού παρέμειναν αμετάβλητες τον Δεκέμβριο. Αναλυτές ανέμεναν ότι οι λιανικές πωλήσεις θα μειώνονταν κατά 0,4%.

Επιστροφή στο Χ.Α.

Να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, η σημερινή συνεδρίαση αφαίρεσε από τη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. 3 δισ. ευρώ, στα 147,1 δισ.

Με βάση τα διαθέσιμα εποχικά διορθωμένα στοιχεία, το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν, σε όρους όγκου, κατά το 4ο τρίμηνο 2025 παρουσίασε αύξηση κατά 0,8%, σε σχέση με το 3ο τρίμηνο 2025, ενώ σε σύγκριση με το 4ο τρίμηνο 2024 παρουσίασε αύξηση κατά 2,4%, σύμφωνα με την ΕΛΣΤΑΤ.

Η άποψή μας για την Πειραιώς παραμένει θετική μετά την ανακοίνωση της επικαιροποίησης της στρατηγικής της, με στόχους έως το 2030, γράφει ανάλυση της Euroxx Sec. Η Χρηματιστηριακή θέτει τιμή - στόχο τα 9,4 ευρώ με σύσταση “overweight”.

Για τα επόμενα δύο χρόνια, η Moody’s εκτιμά ότι η κερδοφορία των Ελληνικών Τραπεζών θα παραμείνει ισχυρή, παρά την πίεση στα επιτοκιακά περιθώρια, με τη στήριξη να προέρχεται κυρίως από την πιστωτική επέκταση και την αύξηση των μη επιτοκιακών εσόδων.

Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν ήλθαν σε επαφή με το αρνητικό πρόσημο οι ΕΛΠΕ, ΜΟΗ, ΟΤΕ και με το θετικό οι ΕΤΕ, ΕΥΔΑΠ. Μέσω των τελικών δημοπρασιών, στο χαμηλό ημέρας έκλεισαν οι OPTIMA, ΑΡΑΙΓ, ΟΠΑΠ και στο υψηλό οι ΕΛΠΕ, ΣΑΡ.

Κακή η τελική εικόνα με 42 ανοδικές μετοχές, έναντι 94 πτωτικών, ενώ 17 τίτλοι ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση με απώλειες μεγαλύτερες του 4%.

-----ΧΠΑ

Συνεδρίαση επιστροφής των πωλητών και στην Αγορά Παραγώγων, με τις συναλλαγές να υποχωρούν τόσο στο συμβόλαιο του FTSE25, όσο και στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (33.719 συμβόλαια).

Στα 6.070 συμβόλαια του FTSE25 οι ανοιχτές θέσεις (από 6.330 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος).

Στα 3.026 συμβόλαια του ΔΤΡ οι ανοιχτές θέσεις (από 3.010 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος).

Στα 0 συμβόλαια του MSCI οι ανοιχτές θέσεις (από 0 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος).

Το συμβόλαιο του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός - (συνολικά 1.469, 1.303 για τον Μάρτιο και 166 για τον Απρίλιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 5.389), κινήθηκε μεταξύ 5.330,25 και 5.541 μονάδων.

Το συμβόλαιο του ΔΤΡ – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 15 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός – (συνολικά 71, 71 για τον Μάρτιο και 0 για τον Ιούνιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 2.328), κινήθηκε μεταξύ 2.327,5 και 2.404 μονάδων.

Το συμβόλαιο του MSCI – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, διακανονισμός - (συνολικά 0, 0 για τον Μάρτιο και 0 για τον Απρίλιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 8.587,75).

Ελάχιστος ο αξιοσημείωτος δανεισμός τίτλων (110.977 ΕΥΡΩΒ, 8.709 ΔΕΗ, 6.465 ΕΤΕ, 6.005 ΕΛΧΑ), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα ΣΜ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε ΑΡΑΙΓ (311), ΑΛΦΑ (11.245), BYLOT (4.509), BOCHGR (147), CENER (246), CREDIA (1.211), ΕΛΧΑ (222), ΕΥΡΩΒ (2.348), ΕΥΔΑΠ (121), ΦΡΛΚ (126), ΕΛΠΕ (136), ΙΝΤΚΑ (796), ΜΠΕΛΑ (529), ΛΑΜΔΑ (954), MTLN (348), ΕΤΕ (2.925), ΟΠΑΠ (302), ΠΕΙΡ (5.764), ΔΕΗ (677), ΒΙΟ (218).

Οι μεγαλύτερες ανοιχτές θέσεις - συμβόλαια (Μέγεθος Συμβολαίου: 100 Χρεόγραφα, Φυσική Παράδοση), για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος), στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών, με πάνω από 10.000 κομμάτια, σε: ΑΛΦΑ 54.480, BYLOT 1.182.228, CREDIA 11.045, ΕΥΡΩΒ 25.997, ΙΝΤΚΑ 10.264, ΛΑΜΔΑ 16.065, MTLN 11.440, ΑΔΜΗΕ 10.466, AKTR 90.695, ΔΕΗ 19.264, ΕΤΕ 17.232, ΕΥΔΑΠ 12.695, ΠΕΙΡ 50.600.

Οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι, μόνο από OTC (*) είναι: ΠΕΙΡ 12.072.083 τεμ. (από 10.067.292 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση), OPTIMA 5.277.364 τεμ. (5.293.710), ΟΤΕ 3.254.146 τεμ. (2.939.227), ΟΠΑΠ 6.447.685 τεμ. (6.331.155), ΕΤΕ 22.145.212 τεμ. (22.097.939), ΔΕΗ 9.917.893 τεμ. (9.917.893), ΓΕΚΤΕΡΝΑ 1.290.072 τεμ. (1.317.217), ΑΔΜΗΕ 5.357.131 τεμ. (5.357.131), MTLN 1.658.583 τεμ. (1.663.583), ΕΥΡΩΒ 93.019.532 τεμ. (92.129.875), CENER 1.192.340 τεμ. (1.142.272), BYLOT 33.860.492 τεμ. (33.751.316), ΑΛΦΑ 192.905.904 τεμ., (195.250.737).

(*) Τα στοιχεία συναλλαγές δανεισμού τίτλων μέσω OTC δηλώνονται από τους Χειριστές ΣΑΤ και αφορούν τις ποσότητες που έχουν καταγραφεί στο ΣΑΤ, έως και τη προηγούμενη εργάσιμη ημέρα.

Οι σημαντικότερες καθαρές αρνητικές θέσεις που δημοσιοποιήθηκαν στην Επ. Κεφαλαιαγοράς και ξεπερνούν το 0,5% του συνόλου των μετοχών:

         Position Holder                                  Name of Issuer                NSP            Date