Εβδομάδα μικτών τάσεων η τελευταία, καθώς θετικό ήταν το "ταμείο" για επενδυτές της Νέας Υόρκης, του Παρισιού και αρνητικό για ομολόγους τους σε Φρανκφούρτη, Λονδίνο, Αθήνα.
Με 5 συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις για το Χρηματιστήριο Αθηνών επαναλήφθηκε το αρνητικό σερί που είχε καταγραφεί Νοέμβριο 2024. Σχεδόν ένα χρόνο πριν είχε να σημειωθεί διορθωτικό 5Χ5, συνέπεια ρευστοποιήσεων σε τραπεζικές μετοχές και blue chips. Εβδομάδα με σημαντικές απώλειες, που σε όρους αποτίμησης ξεπέρασαν τα 7,5 δισ. και μάλιστα υπό την πίεση σημαντικά αυξημένων συναλλαγών, ένδειξη πως διαχειριστές ξένων funds μείωσαν αισθητά θέσεις τους σε μετοχές του δείκτη.
Απώλειες 5,81% για τον Γενικό Δείκτη, στις 1.987,52 μονάδες, κατά 7,84% για τον Δείκτη Τραπεζών, στις 2,268,61 και με 6,11% για τον FTSE25, στις 5.013,74 μονάδες. Ο συγκριτικός τζίρος των τελευταίων δύο συνεδριάσεων της εβδομάδας παραπέμπει σε μίνι ξεπούλημα, με εσπευσμένο/αναγκαστικό "κλείσιμο" θέσεων την Παρασκευή (ημέρα λήξης της σειρά Οκτωβρίου, στα Παράγωγα).
Στα 443,2 εκατ. ευρώ η αξία συναλλαγών στις 17/10-με προσυμφωνημένες εντολές 45,6 εκατ. -με τα σχεδόν 295 εκατ. ευρώ σε μόλις 5 μετοχές των Πειραιώς, Εθνικής, Alpha Bank, Eurobank και ΟΠΑΠ. Στα 320,7 εκατ. η αξία συναλλαγών στις 16/10- με πακέτα 34,2 εκατ. - με τα 135 εκατ. σε μόλις 3 μετοχές των Alpha Bank, Eurobank και ΟΠΑΠ.
Προφανές πως στο στόχαστρο των πωλητών κύριος στόχος ήταν ο τραπεζικός κλάδος, με χρηματιστές να το αποδίδουν συνδυαστικά στην θεαματική άνοδο που είχε προηγηθεί, στην γενικότερη τάση που επικράτησε στην Ευρώπη, στην "τιμολόγηση" της ετυμηγορίας του οίκου FTSE/Russell. Οπώς σημείωναν, για την κοινότητα "κόστισε" η μετάβαση, αφ' ενός του ΧΑ από τα Αναδυόμενα στα Αναπτυγμένα, αφ' ετέρου του ομίλου-σηματωρού ΟΠΑΠ από την κατηγορία εισηγμένων με σταθερή υψηλή μερισματική απόδοση σε μέρος ενός διεθνούς ομίλου που ενεργεί με βάση και τη μόχλευση.
Η μείωση θέσεων από τους μέχρι τελευταία τοποθετημένους σε EMEA και dividend stocks με μη αντίστοιχες εισροές από επενδυτές σε Developed και growth επέφεραν σωρευτικές απώλειες, στο ούτως ή άλλως "ρηχό" και τραπεζοβαρές χρηματιστήριο.
Ωστόσο, θα πρέπει να σημειωθεί πως η προηγούμενη εβδομάδα μπορεί να ήταν η καταληκτική ενός πτωτικού κύκλου που σύμφωνα με διορατικούς αναλυτές ξεκίνησε από τα μέσα Αυγούστου, με την τελευταία φάση της να εξελίσσεται από το διήμερο 9-10 Οκτωβρίου. Εάν η συγκεκριμένη προσέγγιση είναι ορθή, τότε την προηγούμενη εβδομάδα υλοποιήθηκε το μεγαλύτερο/κυριότερο μέρος της αποχώρησης ξένων funds (που διακριτά ξεκίνησε μέσα Αυγούστου, όπως επανειλημμένα έχει εκτιμηθεί από την στήλη).
Πλέον στα 135,8 δισ. ευρώ η αποτίμηση συνολικά των εισηγμένων- με κορύφωση της λίγο πάνω από τα 150 δισ. που φέρεται να αποτελεί "ταβάνι" για τον μεγάλο ανοδικό σχηματισμό. Με περιορισμένο, όπως εκτιμάται περιθώριο νέας σημαντικής διόρθωσης, μένει να φανεί εάν από τα υφιστάμενα επίπεδα χρηματιστηριακής αξίας, τιμών μετοχών θα μπορούσε να ξεκινήσει ένας επόμενος κύκλος- δλδ από τα 135-130 δισ. προς τα 140-145 δισ. προς το τέλος του 2025.
Η περίπτωση του ΟΠΑΠ- μετά το συν 1,64% στα 17,97 ευρώ με συναλλαγές 2,43 εκατ. ευρώ, θεωρήθηκε ενδεικτικά των αγοραστικών περιθωρίων που βλέπουν "ισχυρά χέρια". Το "γύρισμα" των Motor Oil στα 24,80 (1,22%), ElvalHalcor στα 3 (1,69%), HelleniQ Energy στα 7,92 (0,19%) ενισχύει την εκτίμηση πως η διόρθωση σε χαμηλότερες τιμές επανεργοποιεί τα αντανακλαστικά ορισμέων "ισχυρών χεριών".
Εάν ακολουθήσουν κι άλλοι αγοραστές, σταδικά θα μπορούσε να αρχίσει η αναστροφή τάσης, για περισσότερες μετοχές.
Παράλληλα, οι "μάχες" πωλητών vs αγοραστών που διεξήχθησαν το 2ήμερο 16-17/10 για τη Metlen στα χαμηλά των 41,50-41,25 ευρώ είναι επιπλέον ένδειξη. Οπως το συν 1,97% στα 10,34 ευρώ για τον τίτλο του ΔΑΑ- ένδειξη μεταφοράς κεφαλαίων προς μετοχή/εισηγμένη αυξημένης μερισματικής απόδοσης. ΄Η το εντυπωσιακό συν 13,74% στα 1,49 ευρώ της μετοχής της ΕΛΛΑΚΤΩΡ, με συναλλαγές 2,93 εκατ. τμχ, με αφορμή την ανακοίνωση για νέα, γενναία, επιστροφή κεφαλαίου.
Αλλά όπως και το συν 3,09% στα 40,72 ευρώ για τον τίτλο της Coca Cola HBC, και μάλιστα με συναλλαγές 210 χιλ. μτχ που από χρηματιστές αποδόθηκε στην επικείμενη ανακοίνωση οικονομικών αποτελεσμάτων του ομίλου The Coca Cola Company στην Wall Street- την προσεχή εβδομάδα. Η διαδικασία (ανακοίνωσης μεγεθών Q3) συνεχίζεται με σημαντικότερες των TCCC, General Motors, Tesla, e.t.c. Για το ΧΑ την αυλαία την ανοίγει η διοίκηση της Sarantis.
Κοντολογίς όπως σημειώνει ο Μάνος Χατζηδάκης "... επί 11 μήνες η Ελληνική Αγορά ήταν η ‘παιδική χαρά’ των επενδυτών, ακόμα και γεγονότα με αυξημένη γεωπολιτική ένταση, δεν έδειχναν ικανά να χαλάσουν το πάρτι των αποδόσεων" για να συμπληρώσει πως "..το να προσπαθείς να ‘μεγαλώσεις’, ή να αναβαθμίσεις μια Αγορά έχει πάντα τις συνέπειές του. Όπως και οι μεγάλες επιχειρηματικές συμφωνίες, οι συγχωνεύσεις, ή η μετατόπιση από τη θέση του Αναδυόμενου, στην κατηγορία των Ανεπτυγμένων Αγορών, συνοδεύεται από το ‘κόστος της προσαρμογής’ σε νέα δεδομένα".
Επίσης, σύμφωνα με τον Στέφανο Κοτζαμάνη, τόσο η ελληνική οικονομία, όσο και το Χρηματιστήριο της Αθήνας βρίσκονται στο ξεκίνημα μιας νέας φάσης που δημιουργεί καινούρια δεδομένα για τις τιμές των μετοχών και τη μελλοντική τους πορεία. Με τον ίδιο να αναφέρεται στα φιλόδοξα business plans των εισηγμένων, που μετά από μία φυσιολογική διόρθωση θα μπορούσε να ξανά φέρουν στην θέση του οδηγού τους αγοραστές.