ΠΕΡΣΙΚΟΣ: Προς το παρόν η αντίδραση των αγορών απέναντι στον πόλεμο είναι ψύχραιμη. Τόσο τα χρηματιστήρια όσο και το πετρέλαιο δεν κινήθηκαν με την ορμή άλλων εποχών, αξιολογώντας τα γεγονότα.
Μόνη εξαίρεση το φυσικό αέριο, καθώς η συγκεκριμένη αγορά είναι πια πολύ μεγάλη -και πολύ πιο ευαίσθητη από το πετρέλαιο σε ενδεχόμενα διακοπής παραγωγής ή μπλοκαρίσματος στις μεταφορές.
Φάνηκε αυτό χθες, καθώς το ευρωπαϊκό συμβόλαιο TTF Απριλίου έφτασε να καταγράφει ημερήσια άνοδο έως και 50%, για να κλείσει τελικά στο κάπως πιο μετριοπαθές… 35,5%.
Βασική αιτία η διακοπή παραγωγής στο Κατάρ, τον δεύτερο μεγαλύτερο εξαγωγέα LNG στον κόσμο και προμηθευτή της Ευρώπης με περίπου 9% του αερίου που καταναλώνει. Ενα ακόμη ενδιαφέρον σημείο της χθεσινής αντίδρασης ήταν η προτίμηση που έδειξαν οι επενδυτές στο χρυσό, έναντι των ομολόγων, για τον ρόλο του «ασφαλούς καταφυγίου».
Ειδικά για τα ομόλογα θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι τιμές τους έπεσαν χθες, ανεβάζοντας τις αποδόσεις, ακόμη και στην περίπτωση των αμερικανικών και των γερμανικών, που παλαιότερα ήταν ο ορισμός του επενδυτικού καταφυγίου!
Να περάσουμε τώρα «στο ψητό»: Αυτό που μπορεί να απειλήσει σοβαρά τις αγορές (και τις οικονομίες) είναι το ενδεχόμενο παρατεταμένης αμφίρροπης σύρραξης, με κλειστά τα Στενά του Ορμούζ, που θα δημιουργήσει μεγάλες ανησυχίες για άνοδο του πληθωρισμού και μείωση της ανάπτυξης.
Πώς προκύπτει, όμως, αυτό το σενάριο;
ΠΕΡΣΙΚΟΣ ΙΙ: Όσοι παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις, πρόσεξαν ήδη ότι ο Τραμπ συνεχίζει να μετακινεί τα… γκολπόστ της στρατιωτικής επιχείρησης των ΗΠΑ.
Χθες, άφησε ανοικτό το ενδεχόμενο να κρατήσουν οι κρούσεις παραπάνω κι από τις τέσσερις εβδομάδες, που είχε πει προχθές, ενώ αρνήθηκε να αποκλείσει και το ενδεχόμενο αποστολής χερσαίων στρατευμάτων!
Είπε επίσης ότι οι επιλογές του για τη διαδοχή στο καθεστώς, εκείνοι δηλαδή με τους οποίους θεωρούσαν οι ΗΠΑ ότι μπορούν να συνομιλήσουν καλύτερα, σκοτώθηκαν (!) μαζί με τους «κακούς» της ανώτατης ηγεσίας του Ιράν, από τα αμερικανο-ισραηλινά πλήγματα!
Ολίγον… χαώδης η κατάσταση, με λίγα λόγια.
Και γίνεται περισσότερο χαώδης, αν λάβετε υπόψη και τον υπουργό Εξωτερικών του Ιράν, που υποστήριξε χθες ότι τα πλήγματα σε τρίτες χώρες του Περσικού γίνονται χωρίς την ευλογία της ανώτατης διοίκησης, από μονάδες που δρουν αυτόνομα, σε επικοινωνιακή σιγή, για λόγους επιβίωσης.
Ακούγεται ίσως τραβηγμένο και περίεργο, αλλά δεν είναι.
Οι Ιρανοί φέρονται να δημιούργησαν αυτόνομες δυνάμεις με «προκάτ» εντολές και στόχους, για να αποφύγουν τα πανίσχυρα μέσα παρακολούθησης-εντοπισμού-άμεσης κρούσης, ΗΠΑ και Ισραήλ.
Οπότε, το (πολύ) επικίνδυνο σενάριο για τις αγορές έχει ως εξής:
Οι ΗΠΑ να θέλουν να μιλήσουν με τους Ιρανούς, αλλά να μην έχουν συνομιλητές που να μπορούν να εγγυηθούν εκεχειρία -και οι Ιρανοί να αντιστέκονται, χτυπώντας όπου προλαβαίνουν, αλλά χωρίς κεντρικό έλεγχο των επιχειρήσεών τους. Με τα Στενά του Ορμούζ, κλειστά.
Ακόμη πάντως είναι νωρίς. Θα πρέπει να περιμένουμε αρκετές μέρες ώστε να έχουμε πιο σαφή εικόνα για το πώς εξελίσσεται η σύρραξη.
ΚΥΠΡΟΣ: Η χθεσινή επίθεση στην Κύπρο -έστω και αν αυτή έγινε στη βρετανική βάση στο Ακρωτήρι- επέτεινε τον προβληματισμό και στην κυβέρνηση, ανεβάζοντας το επίπεδο συναγερμού στο υψηλότερο σημείο.
Ήταν ένα από τα σενάρια που είχε επεξεργαστεί το ΚΥΣΕΑ στη σαββατιάτικη συνεδρίασή του και δυστυχώς κάποιες ώρες αργότερα θα έπρεπε να εφαρμοστεί στο πεδίο.
Οι δίαυλοι επικοινωνίας, βεβαίως, μεταξύ Αθήνας και Λευκωσίας ήταν ήδη ανοιχτοί από την πρώτη στιγμή της κρίσης, τόσο σε επίπεδο κορυφής (Μητσοτάκης - Χριστοδουλίδης) όσο και σε επίπεδο υπουργών Εξωτερικών και Άμυνας, όμως η χθεσινή επικοινωνία των δύο ηγετών ήταν αυτή που «κλείδωσε» την αποστολή των δύο φρεγατών και των δύο ζευγών F-16 στην Κύπρο.
«Η Ελλάδα δεν θα μπορούσε να μην ανταποκριθεί στο κυπριακό αίτημα», σημειώνουν πηγές της κυβέρνησης και μάλιστα στέλνοντας ό,τι καλύτερο και πιο σύγχρονο διαθέτουμε, ειδικά διά θαλάσσης. Η Φρεγάτα «Κίμων», μόλις 1,5 μήνα αφότου κατέπλευσε στο Ναύσταθμο της Σαλαμίνας, το έφερε η μοίρα να αναλάβει την πρώτη της αποστολή στη Μεγαλόνησο και ενώ κάποιοι διερωτώνται κατά πόσο έχει προλάβει να προετοιμαστεί για μια τέτοια επιχείρηση, λόγω του ελάχιστου χρόνου που παραδόθηκε στις ελληνικές Ένοπλες Δυνάμεις.
Η δεύτερη φρεγάτα, «Ψαρά», είναι εφοδιασμένη με το σύστημα anti-drone «Κένταυρος», σχεδιασμένο ειδικά για την αντιμετώπιση μη επανδρωμένων αεροσκαφών.
Σαν αυτά δηλαδή που χτύπησαν στη βρετανική βάση.
ΕΚΛΟΓΕΣ: Οι ραγδαίες εξελίξεις στη Μέση Ανατολή αναζωπύρωσαν το σενάριο των πρόωρων εκλογών. Στα δημοσιογραφικά και πολιτικά γραφεία το θέμα άρχισε να συζητείται εκ νέου, με κάποιους πιο… προχωρημένους να θέλουν τον πρωθυπουργό να αρπάζει την ευκαιρία πριν συσταθούν τα εν αναμονή νέα κόμματα.
Ερωτήθηκε σχετικά ο κυβερνητικός εκπρόσωπος Παύλος Μαρινάκης αλλά διέψευσε ξανά οποιοδήποτε τέτοιο ενδεχόμενο:
«Οι εκλογές θα γίνουν το 2027, όπως έχει πει ο πρωθυπουργός», επανέλαβε.
ΚΥΒΕΡΝΗΣΗ: Με αφορμή πάντως τα τύμπανα πολέμου που ηχούν ζωηρά μετά την επίθεση ΗΠΑ και Ισραήλ στο Ιράν, το Μέγαρο Μαξίμου βρήκε μία ακόμα ευκαιρία να αναδείξει την ανάγκη πολιτικής σταθερότητας στη χώρα, που -κατά το συγκεκριμένο αφήγημα- μπορεί να εγγυηθεί μόνο η ΝΔ.
«Αποδεικνύεται πόσο σημαντικό είναι η Ελλάδα να έχει μια Κυβέρνηση σταθερή, η οποία με τις αποφάσεις της και σε επίπεδο εξωτερικής πολιτικής και σε επίπεδο άμυνας και σε οικονομικό επίπεδο, μεγαλώνει και ισχυροποιεί τη χώρα», αναφέρουν κυβερνητικές πηγές, αναδεικνύοντας το κορυφαίο εκλογικό δίλημμα που θα θέσει ο πρωθυπουργός στους πολίτες σε σχεδόν έναν χρόνο από τώρα.
Αν δεν αλλάξει κάτι...
ΤΟΥΡΙΣΜΟΣ: Σε καθεστώς επιφυλακής λόγω της έκρυθμης κατάστασης στη Μέση Ανατολή δεν βρίσκονται μόνο τα υπουργεία Εθνικής Αμυνας και Εξωτερικών, αλλά και εκείνο του Τουρισμού, καθώς οι εν εξελίξει εχθροπραξίες ενδέχεται να πλήξουν την ατμομηχανή της ελληνικής οικονομίας.
Γι’ αυτό και σήμερα η υπουργός Τουρισμού, Όλγα Κεφαλογιάννη, θα έχει συνάντηση με τον πρόεδρο του Ξενοδοχειακού Επιμελητηρίου Ελλάδος, Αλέξανδρο Βασιλικό, προκειμένου να σχεδιάσουν από κοινού τα επόμενα βήματα σε περίπτωση που διαταραχθεί η επικείμενη εκκίνηση και συνακόλουθα η πορεία της φετινής τουριστικής σεζόν.
Επί του παρόντος, πάντως, οι φορείς του κλάδου τηρούν στάση αναμονής και παρακολουθούν εκ του σύνεγγυς τις εξελίξεις, επισημαίνοντας πως η διάρκεια της ανάφλεξης θα είναι εκείνη που θα καθορίσει ενδεχόμενες απώλειες για τον κλάδο.
Σε κάθε περίπτωση, οι προορισμοί που εξαρτώνται από αγορές οι οποίες πλήττονται άμεσα από την ανάφλεξη στη Μέση Ανατολή, όπως η ισραηλινή, είναι πιο εκτεθειμένοι στις εξελίξεις. Θα πρέπει να έχουμε κατά νου όμως ότι η συγκεκριμένη αγορά χαρακτηρίζεται από γρήγορα αντανακλαστικά και έχει αποδείξει τα τελευταία χρόνια πως ξέρει να ανακάμπτει με ταχείς ρυθμούς έπειτα από περιόδους κρίσης.
Σύμφωνα, μάλιστα, με την Πρεσβεία του Ισραήλ, η Ελλάδα αναδείχθηκε το 2025 ως ο κορυφαίος διεθνής προορισμός για τους Ισραηλινούς ταξιδιώτες.
Υ.Γ. Κρίσιμη παράμετρος, πάντως, είναι και η αμερικανική αγορά, καθώς η ζήτηση από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού μπορεί να επηρεάσει σημαντικά τη δυναμική της φετινής σεζόν...
Εν αναμονή των εξελίξεων…
ΞΕΝΟΔΟΧΕΙΑ: Το θέμα της λειψυδρίας έχει ήδη αρχίσει να «τρομάζει» ξένους επενδυτές στην Ελλάδα, πρόβλημα που διαχέεται (και) στον κρίσιμο τομέα του τουρισμού.
Σύμφωνα με τον Γρηγόρη Πενέλη, αντιπρόεδρο της ΕΥΑΘ, η απόφαση της Goldman Sachs πέρυσι να πουλήσει τα τρία ξενοδοχεία στον όμιλο Sani/Ikos είχε να κάνει σε μεγάλο βαθμό με την έλλειψη νερού στην περιοχή.
Μιλώντας σε πάνελ χθες στο συνέδριο Code Forum, ο κ. Πενέλης τόνισε ότι ως κράτος «δεν κοιτάμε μπροστά, ούτε πέντε χρόνια. Εδώ και δύο χρόνια λέμε στον υπουργό ότι στη Χαλκιδική δεν έχουμε νερό. Εν μέρει η Goldman Sachs έφυγε από την επένδυση στην Καλλιθέα γιατί δεν είχε νερό. Η Χαλκιδική δεν έχει καν εταιρεία ύδρευσης».
Στο παρελθόν υπήρχε σχεδιασμός να γίνει ένα φράγμα στην περιοχή, εξήγησε ο κ. Πενέλης. Το έργο δημοπρατήθηκε, όμως δεν προχώρησε.
ΚΟΥΛΟΥΡΑΔΕΣ: Και εγένετο «Κουλουράδες Γενική Προμηθευτική Μ.Α.Ε.». Η νέα ανώνυμη εταιρεία εδρεύει στο Μαρούσι (Λ. Κηφισίας 14) και έχει μετοχικό κεφάλαιο 25.000 ευρώ, με μοναδικό μέτοχο τον Αλέξανδρο Μασίνα.
Κύρια δραστηριότητα αποτελεί το χονδρικό εμπόριο προϊόντων αρτοποιίας, ενώ στο καταστατικό περιλαμβάνονται, μεταξύ άλλων, το χονδρικό εμπόριο ειδών ζαχαροπλαστικής, ποτών και λοιπών τροφίμων, καθώς και υπηρεσίες franchise.
Το πρώτο διοικητικό συμβούλιο είναι τετραμελές, με πρόεδρο και διευθύνοντα σύμβουλο τον Δημήτριο Γρίβα, ο οποίος εκπροσωπεί και δεσμεύει την εταιρεία μεμονωμένα.
NORDIA: Στο καθεστώς ενίσχυσης «Επιχειρηματικότητα 360ο» εντάχθηκε το επενδυτικό σχέδιο της εταιρείας, που αφορά την επέκταση δυναμικότητας υφιστάμενης μονάδας λατομείου μαρμάρων στη θέση «Σορνιάλκι», στην Π.Ε. Δράμας.
Το συνολικό επιλέξιμο και ενισχυόμενο κόστος της επένδυσης ανέρχεται σε 2,253 εκατ. ευρώ, με τη στήριξη να παρέχεται αποκλειστικά υπό μορφή φορολογικής απαλλαγής ύψους 1,126 εκατ. ευρώ.
Αντιστοιχεί σε ποσοστό ενίσχυσης 50%.
ΝΑΥΤΙΛΙΑ: Φωτιά στις τιμές των ναύλων βάζει η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, με την αγορά προθεσμιακών ναύλων (FFAs) να «προεξοφλεί» νέα ιστορικά υψηλά και ακραία σενάρια για τις επόμενες εβδομάδες. Πρόκειται για τιμές που έγιναν... πύραυλος.
Σύμφωνα με στοιχεία που επικαλείται η Clarksons, συμβόλαιο για διαδρομή Μέση Ανατολή-Κίνα τον Μάρτιο κλείνεται σε επίπεδα που αντιστοιχούν σε 425.000 δολάρια την ημέρα για ένα μεγάλο τάνκερ (VLCC).
Την ίδια στιγμή, στην αγορά κυκλοφορούν πληροφορίες για προσφορές ακόμη και στις 700.000 δολάρια την ημέρα, ενώ αναφέρεται ότι ναύλωση «έκλεισε» στις 524 χιλ. δολάρια την ημέρα.
Όπως σημείωσε ο αναλυτής της Clarksons, Frode Morkedal, τα επίπεδα αυτά πιθανότατα ενσωματώνουν αυξημένο κόστος πολεμικής ασφάλισης, ωστόσο «καθαρά» έσοδα άνω των 400.000 δολαρίων ημερησίως θεωρούνται πλέον ρεαλιστικό σενάριο.
Εάν η τάση επιβεβαιωθεί μέσα στον επόμενο μήνα, θα πρόκειται για ιστορικό ρεκόρ με μεγάλη διαφορά από τα προηγούμενα υψηλά. Είναι χαρακτηριστικό ότι την προηγούμενη εβδομάδα, Ελληνες εφοπλιστές «έκλειναν» ταξίδια έναντι ποσών λίγο υψηλότερων των 200.000 δολαρίων ημερησίως για αντίστοιχο τονάζ.
Σύμφωνα με την Oil Brokerage, περίπου το 9% του παγκόσμιου στόλου VLCC έχει εγκλωβιστεί στον Περσικό Κόλπο, αδυνατώντας να διασχίσει τα Στενά του Ορμούζ και να εξέλθει προς ανοιχτές θάλασσες.
Παρότι το στρατηγικό πέρασμα παραμένει τεχνικά ανοικτό, ο συνδυασμός αυξημένου κινδύνου, υψηλών ασφαλίστρων και επιχειρησιακής αβεβαιότητας έχει περιορίσει δραστικά τη διαθεσιμότητα πλοίων, δημιουργώντας συνθήκες ασφυκτικής προσφοράς και τροφοδοτώντας ένα πρωτοφανές ράλι στη ναυλαγορά.
Είναι ενδεικτικό ότι σε μέρα γενικευμένης… «κατήφειας» στις αγορές, οι μετοχές των ναυτιλιακών εταιρειών κινήθηκαν σε σαφώς υψηλότερα επίπεδα, αντανακλώντας τις εκτιμήσεις για μεγαλύτερα έσοδα.
Με τους Ελληνες εφοπλιστές πάντως να έχουν εγκαίρως ποντάρει στον τομέα.
OTE: Σημαντική μείωση εμφάνισε πέρυσι ο όμιλος στις μη εξυπηρετούμενες απαιτήσεις από πελάτες. Το ποσό μειώθηκε στις 31/12/2025 σε 337,6 εκατ. ευρώ επί συνόλου απαιτήσεων 1,06 δισ. ευρώ (σ.σ. 31,8%) από 505,3 εκατ. ευρώ επί συνόλου απαιτήσεων 1,21 δισ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα (σ.σ. 41,6%).
Η πώληση της Telekom Romania Mobile βοήθησε και σε αυτό το μέτωπο. Ο καθαρός δανεισμός μειώθηκε σε 553,3 εκατ. ευρώ από 643,4 εκατ. ευρώ.
Ταυτόχρονα, οι ζημιές από την πώληση της Telekom Romania Mobile μείωσαν κατά 129,8 εκατ. ευρώ τον φόρο εισοδήματος χρήσης 2025 του ΟΤΕ, ο οποίος υποχωρεί σε 77,1 εκατ. ευρώ (2024: 182,1 εκατ. ευρώ).
Το 2024 ο Οργανισμός είχε αναγνωρίσει αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση για συγκεκριμένες ζημιές από την Telekom Romania και ο συμψηφισμός της με φόρο εισοδήματος διενεργήθηκε πέρυσι. Οι συσσωρευμένες ζημιές του ΟΤΕ για την Telekom Romania Mobile ως την πώλησή της ανήλθαν σε 892 εκατ. ευρώ.
ΟΤΕ ΙΙ: Σε 55,66% του μετοχικού κεφαλαίου του ΟΤΕ ανερχόταν στις 31/12/2025 το ποσοστό της Deutsche Telekom μετά την αφαίρεση των ιδίων μετοχών του Οργανισμού. Το ποσοστό του γερμανικού ομίλου αυξήθηκε κατά τουλάχιστον 7,8% μέσα σε μια πενταετία, λόγω των επαναλαμβανόμενων προγραμμάτων επαναγοράς και ακύρωσης μετοχών καθώς η θέση σε απόλυτο αριθμό παρέμεινε αμετάβλητη (220.567.676 μετοχές).
Κατά αναλογία, ψήλωσε και το ποσοστό e-ΕΦΚΑ, το οποίο ανερχόταν, κατά την ίδια ημερομηνία, σε 6,84%, όπως και η απευθείας θέση Δημοσίου (1,22%).
ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Βαρύ το χτύπημα για τον κλάδο στο χθεσινό sell off με τον κλαδικό δείκτη να χάνει 5% και να ανεβάζει την πτώση τις τελευταίες 30 ημέρες σε πάνω από 12%. Τα 209 εκατ. ευρώ συναλλαγών που έγιναν στις τέσσερις συστημικές αντιπροσώπευαν το 54% του συνόλου.
Τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψε η Πειραιώς. Κλείσιμο στα 7,57 ευρώ (-6,77%) με τις απώλειες από το υψηλό έτους (8,98 ευρώ) να φτάνουν το 15,7%.
Ακολούθησε η Alpha Bank, η οποία πλέον γράφει (οριακές) ζημιές για τη φετινή χρονιά. Η μετοχή ολοκλήρωσε τη χθεσινή συνεδρίαση στα 3,5 ευρώ ή 5,91% χαμηλότερα. Η μεγαλύτερη τιμή για το 2026 τα 4,46 ευρώ και η απόσταση από αυτήν 21,5%.
Ανάλογες οι απώλειες για τη Eurobank. Εκλεισε στα 3,7 ευρώ (πτώση 5,61%) και με συναλλαγές 41,5 εκατ. ευρώ. Απέχει 14,5% από τη μέγιστη φετινή τιμή (4,33 ευρώ).
Ηπιότερη η πίεση για την Εθνική που ωστόσο βρέθηκε στο στόχαστρο των πωλητών και την Παρασκευή, για τους λόγους που εξήγησε το Euro2day.gr. Βρίσκεται πλέον στα 13,34 ευρώ (-3,23%) και τη χωρίζει απόσταση 15,4% από το υψηλό 2026, τα 15,77 ευρώ.
Υ.Γ. Από τις μικρότερες τράπεζες σκληρότερο ήταν το χτύπημα για την Optima (πτώση 6,03% στα 9,19 ευρώ) και ακολούθησε η CrediaBank (1,2 ευρώ με πτώση 4,76%). Ηπιότερη η πίεση για την Κύπρου (9,02 ευρώ με κάμψη 2,59%) που ανακοινώνει το business plan για τα επόμενα χρόνια.