Δείτε εδώ την ειδική έκδοση

Όνομα: Χαμαιλέων
Περιοχή: Euro2day

Αποποίηση ευθυνών
Σεπ 30 2009

Το rebalancing και ο φόβος του "κόκκινου" Οκτώβρη

Το rebalancing και ο φόβος του
Τέλος μήνα και τριμήνου σήμερα, στοιχεία ανεργίας στις ΗΠΑ την Παρασκευή, εκλογές εδώ την Κυριακή.

Διεθνώς και στο Χ.Α. η εβδομάδα κρύβει αρκετά ορόσημα… Που αποκτούν μεγαλύτερη σημασία λόγω του αυξανόμενου φόβου για… κόκκινο Οκτώβρη. Στο ξεκίνημά του τουλάχιστον…

Το τέλος γ΄ τριμήνου έχει πρακτική σημασία αν υπάρξει rebalancing.

Από όσους, ενδεχομένως, έχασαν την αγορά (υποεπενδεδυμένοι σε σχέση με τις σταθμίσεις) και κυρίως από passive funds.

Το Χ.Α. "εξόφλησε" την "προίκα" της υποεπένδυσης ξένων μέσα στον Σεπτέμβρη, αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι δεν υπάρχουν και index funds που ενδεχομένως να διατηρούν θέσεις σε ελληνικές μετοχές κάτω των σταθμίσεων.

Από την άλλη, το γ΄ τρίμηνο σε όσους ήταν τοποθετημένοι χάρισε υψηλότατες αποδόσεις.

Από τον Ιούλιο, για παράδειγμα, ο Γενικός Δείκτης σημείωσε άνοδο 21% και ο FTSE/ASE-20 26%. Ο δε τραπεζικός δείκτης κατέγραψε κέρδη 42%.

Και οι ξένοι τοποθετήθηκαν κυρίως σε δεικτοβαρείς τραπεζικούς τίτλους…

Με αποδόσεις της τάξης του 20% - 40% ανάγκη καλού κλεισίματος την τελευταία ημέρα τριμήνου δεν φαίνεται να υπάρχει…

Αντίθετα, οι εγχώριοι ανησυχούν μήπως η άνοδος τραβιέται από τα… αφτιά και το τέλος τριμήνου φέρει κινήσεις κατοχύρωσης κερδών.

Τι θα κρίνει τη βραχυπρόθεσμη πορεία των αγορών και επομένως του Χ.Α.;

To σημαντικότερο ορόσημο σύμφωνα με τους αναλυτές είναι τα στοιχεία ανεργίας στις ΗΠΑ την Παρασκευή.

Επιβράδυνση του ρυθμού αύξησης της ανεργίας θα επιβεβαιώσει την κυρίαρχη αίσθηση της αγοράς για ταχύτερη ανάκαμψη της οικονομίας.

Και θα δικαιολογήσει, εν μέρει, τις συνεχείς αναβαθμίσεις εταιρικής κερδοφορίας για το 2010.

Από την άλλη, το momentum διεθνώς δείχνει να εξαντλείται. Η άνοδος των τελευταίων συνεδριάσεων στον S&P και στις μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές προήλθε, κατά κύριο λόγο, από αγορές futures και όχι μετοχών.

Στον αντίποδα, η πτώση της προηγούμενης εβδομάδας έγινε με χαρτιά καθώς η διόρθωση βρήκε τους περισσότερους να μη διαθέτουν ικανή προστασία…

Το Χ.Α., ως υστερήσαν στην άνοδο των τελευταίων δύο εβδομάδων, πιθανώς να συνεχίσει να επιδεικνύει καλύτερη πορεία.

Μέχρι να δοθεί εμφανές σήμα διόρθωσης…

Υ.Γ.: Η αγορά έχει ήδη προεξοφλήσει αυτοδύναμη κυβέρνηση ΠΑΣΟΚ. Αν παρ’ ελπίδα οι κάλπες βγάλουν… έκπληξη, το Χ.Α. θα δοκιμαστεί.

ΣΧΟΛΙΑ ΧΡΗΣΤΩΝ

blog comments powered by Disqus
v