Δείτε εδώ την ειδική έκδοση

Μιχαήλ Γελαντάλις

Στη θέση του Εκηβόλου
ο Μιχαήλ Γελαντάλις

Αποποίηση ευθυνών
Ιουλ 14 2022

Οι πρώτες... αχτίδες αισιοδοξίας

Το χθεσινό 9,1% (πληθωρισμός Ιουνίου των ΗΠΑ) μπορεί να τρόμαξε αρχικά τους traders, ωστόσο στη συνέχεια έδειξαν να διαχειρίζονται μέχρι και τις προειδοποιητικές βολές για αύξηση 100 μ.β. (στο βασικό επιτόκιο).

Προπομποί δείκτες παρέπεμψαν σε ψύχραιμη αντιμετώπιση, ενδεχομένως γιατί μετά από μήνες... αχνοφαίνονται κάποιες ενδείξεις κορύφωσης.

Είναι όντως έτσι; Συνήθως οι leading indicators προβλέπουν σωστά και έγκαιρα.

Θα σταθώ σε κάτι που μου κινεί την περιέργεια εδώ και λίγο καιρό.

Στην πλειονότητά τους επενδυτικοί οίκοι, μεγαλοπαράγοντες και συστημικά μέλη -που εκτιμούσαν ότι ο πληθωρισμός θα είναι παροδικός- πλέον εμφανίζονται με εντελώς αντίθετη εκτίμηση/θέση.

Τα mea culpa (κυρίως) των Yellen, Powell (δευτερευόντως) και Lagarde με βάζουν σε δεύτερες σκέψεις.

Στα καθ' ημάς, τώρα: αναμφίβολα θηριώδης ο πληθωρισμός, σε μέγγενη όλο και μεγαλύτερο μέρος της κοινωνίας.

Αλλά, για πρώτη φορά τρεις παράμετροι ενδέχεται να παραπέμπουν σε τάση κορύφωσης του «θηρίου».

Η πτώση του πετρελαίου χαμηλότερα των 100$ γίνεται υπό την ανησυχία της ύφεσης, αλλά έχει -ήδη- ρίξει την τιμή χονδρικής στο 1,75 ευρώ (2,25 μεσοσταθμικά λιανικής), η επιδότηση -για την ηλεκτρική ενέργεια- θα είναι τον Ιούλιο καθολική, καθώς θα επιδοτούνται οριζόντια οι πάντες. Πρώτοι, ανεπίσημοι, υπολογισμοί παραπέμπουν σε μεταβολή μικρότερη του 70% (τον Ιούνιο). Επίσης είναι και οι θερινές εκπτώσεις.

Αρκούν για να δει το οικονομικό επιτελείο τον πληθωρισμό οριακά -έστω- χαμηλότερα του 12% τον Ιούλιο;
Οι γνωρίζοντες εκτιμούν πως, υπό προϋποθέσεις, ναι.

Μακάρι να επιβεβαιωθούν.

Μας δίνουν αυτά τη βεβαιότητα πως επενδυτικά/χρηματιστηριακά είμαστε στον πυθμένα; Προφανώς και όχι.

Ωστόσο, είναι οι αγορές σε διαδικασία σχηματισμού ενός μακροπρόθεσμου, παράλληλου με τις ιστορικές εξελίξεις στα πολλαπλά ανοιχτά μέτωπα; Πιθανόν.

Τι σημαίνει αυτό πρακτικά, αγοράζουμε σήμερα (χωρίς αύριο); Επουδενί.

Αρχίζουμε να ανιχνεύουμε τις ευκαιρίες της «επόμενης ημέρας», όπου σταδιακά, σε διορθωτικές συνεδριάσεις, με σφικτά stop losses τοποθετούμεθα με χρήματα που στον τραπεζικό λογαριασμό μας αποδίδουν peanuts;

Κλίνω προς αυτή την κατεύθυνση.

Και το συζητάμε. Ανοιχτά.

 

ΣΧΟΛΙΑ ΧΡΗΣΤΩΝ

blog comments powered by Disqus
v