Η BC Partners στενεύει την πολιορκία της Hyatt

Σε δοκιμασία θα θέσει την ελληνική νομοθεσία η επόμενη κίνηση της BC Partners στην υπόθεση εξαγοράς της Hyatt, καθώς μαίνεται η αντιπαράθεση του επενδυτικού σχήματος με hedge funds που εκτιμάται ότι κατέχουν 15-20% της εισηγμένης, γράφουν οι Financial Times.

Δημοσιεύθηκε: 15 Ιουνίου 2006 - 11:20

του Peter Smith από το Λονδίνο

Η μάχη για την απόκτηση του Hyatt Regency Hotels & Tourism έλαβε μια αποφασιστική τροπή χθες, όταν η BC Partners υπέδειξε ότι πιθανόν να υποχρεώσει όσους μετόχους δεν έχουν ακόμη αποδεχτεί την πρόταση κατάθεσης προσφοράς, να την αποδεχτούν, έχοντας εξασφαλίσει μερίδιο 71%.

Η προσφορά σε ρευστό ύψους 935 εκατ. ευρώ από την Hyatt, η μεγαλύτερη μοχλευμένη εξαγορά εισηγμένης επιχείρησης στην ελληνική αγορά, παρακολουθείται με μεγάλο ενδιαφέρον γιατί θέτει υπό δοκιμασία την εθνική νομοθεσία που δίνει την δυνατότητα υποχρεωτικής εξαγοράς των μετόχων μειοψηφίας όταν ο επενδυτής ελέγχει 66,6% των μετοχών, μέσω της μεθόδου που είναι γνωστή ως ”cash out merger”.

Η μέθοδος cash out merger δύναται να εφαρμοστεί όταν μια επιχείρηση ιδιωτικών συμφερόντων επιχειρεί να εξαγοράσει μια εισηγμένη επιχείρηση, κάτι που σπανίως συμβαίνει στην Ελλάδα. Όμως υπάρχει αντικρουόμενος νόμος που υποδεικνύει ότι η υποχρεωτική αποδοχή μπορεί να πραγματοποιηθεί όταν ο επενδυτής φτάσει στο μερίδιο του 90%.

Το όχημα εξαγορών της BCP ελέγχει πλέον το 71% της Hyatt μετά το κλείσιμο της προσφοράς της στα 11 ευρώ ανά μετοχή. Ο όμιλος ιδιωτικών κεφαλαίων τον Ιανουάριο αγόρασε μερίδιο 51,6% από τα Ελληνικά Καζινο, επίσης στα 11 ευρώ ανά μετοχή.

Μια σειρά hedge funds εκτιμάται ότι έχουν αγοράσει μετοχές της Hyatt μετά την εξαγορά του μεριδίου των Ελληνικών Καζίνο από την BCP, με την ελπίδα να εξασφαλισουν υψηλότερη τιμή.

Ορισμένοι μέτοχοι της Hyatt εκτιμούν ότι με το μερίδιο 66,6% δίνεται η δυνατότητα για ”παρασκηνιακές πιέσεις” που θα πλήξουν τις θέσεις των μετόχων μειοψηφίας στον όμιλο, καθώς και σε άλλες ελληνικές εισηγμένες.

Πρόσωπα προσκείμενα στην BCP δήλωσαν ότι πάνω από 1.100 μικρότεροι μέτοχοι της Hyatt έχουν συμφωνήσει να διαθέσουν τις μετοχές τους στην τιμή προσφοράς. Εκτιμούν ότι ”λίγα hedge funds” που ελέγχουν 15% με 20% των μετοχών δεν θα δεχτούν.

Η BCP σκοπεύει τώρα να θέσει την Hyatt εκτός Χρηματιστηρίου. Ισως αποφασίσει να αγοράσει τις μετοχές της Hyatt στην αγορά πριν γίνει η έξοδος και τότε οι επενδυτές που δεν έχουν σήμερα θέσει προς διάθεση της μετοχές τους να το κάνουν, παρά την επίσημη ολοκλήρωση της διαδικασίας προσφοράς.

© The Financial Times Limited 2006. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation