Ο Ben Bernanke και το δολάριο

Ο Ben Bernanke ξάφνιασε τους πάντες καθώς οι αξιωματούχοι της Fed σπανίως μιλούν για το δολάριο. Άλλωστε ο ρόλος τους είναι να καθορίζουν τη νομισματική και όχι τη συναλλαγματική πολιτική.

Δημοσιεύθηκε: 4 Ιουνίου 2008 - 10:52

Ο κ. Ben Bernanke, σε ομιλία του την Τρίτη, υποστήριξε ότι το αδύναμο δολάριο έχει "συμβάλει στη μη καλοδεχούμενη ενίσχυση των τιμών εισαγόμενων προϊόντων αλλά και των πληθωριστικών πιέσεων". Πρόσθεσε, δε, ότι η Fed παρακολουθεί "τις επιπτώσεις των αλλαγών στην αποτίμηση του δολαρίου τόσο στον πληθωρισμό όσο και στις προοπτικές του".

Τέτοιου είδους δηλώσεις μπορεί να μοιάζουν φυσιολογικές στους μη μυημένους. Όμως, προκάλεσαν άνοδο δύο σεντς του δολαρίου σε σχέση με το ευρώ αλλά και ισχυρή άνοδο σε σχέση με άλλα νομίσματα.

Η κίνηση του κ. Bernanke αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία λόγω του ότι η ΕΚΤ συνεδριάζει την Πέμπτη (5/6), ενώ τα στοιχεία για την αμερικανική αγορά εργασίας δίνονται στη δημοσιότητα μία ημέρα αργότερα.

Και τα δύο παραπάνω στοιχεία μπορούν να προκαλέσουν αναταραχή στις συναλλαγματικές αγορές και σαφώς η συμπεριφορά των traders θα είναι ήπια πριν από τις δύο ανακοινώσεις.

Γιατί, λοιπόν, αρκετοί αγοράζουν δολάρια;

Είναι, όντως, περίεργο για οποιοδήποτε στέλεχος της Fed να μιλά για το δολάριο. Το σήμα που δόθηκε είναι ότι ο κ. Bernanke αποτέλεσε την αφορμή για συντονισμένη προσπάθεια στήριξης του αμερικανικού νομίσματος.

Τόσο τα αμερικανικά ομόλογα όσο και τα Fed funds δεν αντέδρασαν με τον ίδιο τρόπο. Και ο κ. Bernanke δεν είναι αυτός που καθορίζει τη συναλλαγματική πολιτική.

Μήπως οι ξένες αγορές αντέδρασαν υπερβολικά; Πιθανώς. Χρειάζονται πολλές ακόμη ενδείξεις πριν οι αγορές καταλήξουν στο συμπέρασμα ότι η αμερικανική κυβέρνηση είναι έτοιμη να παρέμβει υπέρ του δολαρίου.

Όμως, οι επιθετικές δηλώσεις του επικεφαλής της Fed ενίσχυσαν την υποψία ότι αρκετά σύντομα η τράπεζα θα προχωρήσει σε αύξηση και όχι σε νέα μείωση επιτοκίων.

Αυτή είναι μία δυσάρεστη είδηση για τις τράπεζες. Η αύξηση επιτοκίων θα πιέσει ακόμη περισσότερο την κερδοφορία τους. Ως εκ τούτου, οι κινήσεις που έλαβαν χώρα στην αμερικανική αγορά, με τις τράπεζες να διαπραγματεύονται με το χαμηλότερο P/E έτους, είχαν λογική.

© The Financial Times Limited 2008. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation