Το μέλλον του ευρώ στην ανατολική Ευρώπη

Οι περισσότερες νέες χώρες της Ε.Ε. εμφανίζονται αρκετά αδρανείς στην προσπάθειά τους να υιοθετήσουν το ευρώ. Μέχρι τώρα οι αγορές αδιαφορούν. Λανθασμένη τακτική που πιθανώς να αποδειχτεί και ιδιαίτερα επικίνδυνη.

Δημοσιεύθηκε: 11 Ιουλίου 2008 - 14:12

Το μέλλον του ευρώ στην ανατολική Ευρώπη

Η Σλοβακία κατέστη (στις 10/7) η δεύτερη χώρα της ανατολικής Ευρώπης, μετά τη Σλοβενία, η οποία έλαβε επίσημη έγκριση για υιοθέτηση του ευρώ. Μπορεί να αλλάξει το νόμισμά της την 1η Ιανουαρίου 2009.

Όμως, όπως οι πολιτικές δεσμεύσεις κάποιων παλαιών μελών της Ε.Ε. για το "ευρωπαϊκό project" αποδυναμώνονται, το ίδιο ισχύει και με τον ενθουσιασμό των νέων μελών για είσοδο στο κοινό ευρωπαϊκό νόμισμα. Επιπλέον, οι επενδυτές δεν έχουν ακόμη υπολογίσει τις περιπλοκές.

Παρά τις εξαιρέσεις, όπως η Σουηδία, η είσοδος στην Ε.Ε. ουσιαστικά σημαίνει είσοδο στο ευρώ. Όμως, η επιθυμία των κρατών-μελών της Ε.Ε. στην ανατολική Ευρώπη να υιοθετήσουν το νόμισμα έχει ατονίσει.

Στην Ουγγαρία και στη Δημοκρατία της Τσεχίας η πολιτική βούληση για υιοθέτηση του ευρώ δεν εμφανίζεται και τόσο ισχυρή. Η πολωνική κυβέρνηση -με τη χώρα να υπολογίζεται ότι θα εισέλθει στο ευρώ τη διετία 2012-13- έχει αποτύχει να παρουσιάσει ένα αξιόπιστο σχέδιο, προκειμένου να ενταχθεί στον μηχανισμό συναλλαγματικών ισοτιμιών της Ε.Ε.

Οι πολιτικοί, όμως, δεν είναι η μοναδική "ομάδα" που κωλυσιεργεί. Όντως, επτά από τις οκτώ χώρες που βρίσκονται σε διαδικασία εισόδου στο ευρώ έχουν καλύψει τα κριτήρια του Μάαστριχ σε ό,τι αφορά το δημοσιονομικό έλλειμμα (στο 3% του ΑΕΠ) αλλά και το χρέος της Κεντρικής Κυβέρνησης (στο 60% του ΑΕΠ). Μόνο η Ουγγαρία, η Εσθονία και η Ρουμανία δεν τα έχουν καταφέρει.

Όμως, η πρόσφατη βελτίωση στα δημοσιονομικά αρκετών χωρών οφείλεται στην πολύ καλή ανάπτυξη. Επιπρόσθετα, ο πληθωρισμός προβλέπεται ότι θα συνεχίσει να διαμορφώνεται υψηλότερα από τον "όρο" του Μάαστριχ έως και το 2010 (τουλάχιστον). Τέλος, όλα τα εν αναμονή μέλη της ευρωζώνης πρέπει να παραμείνουν στον μηχανικό EMR-2 τουλάχιστον για δύο χρόνια. Έως τώρα μόνο οι Βαλτικές Χώρες τα έχουν καταφέρει.

Οι αγορές, μέχρι στιγμής, δεν φαίνεται να ανησυχούν. Τα υψηλά spreads, για παράδειγμα, των πολωνικών ομολόγων σε σύγκριση με τα αμερικανικά treasuries αντιπροσωπεύουν υψηλό risk aversion των επενδυτών, υπό το πρίσμα και της πιστωτικής κρίσης και όχι την ανησυχία τους για την καθυστέρηση υιοθέτησης του ευρώ από την Πολωνία.

Όμως, όλες αυτές οι καθυστερήσεις θα καταστήσουν ιδιαίτερα δύσκολο το έργο των κυβερνήσεων, προκειμένου να πείσουν τους πολίτες τους για την ανάγκη εκπλήρωσης των όρων του Μάαστριχ. Αυτό, φυσικά, θέτει τις μακροχρόνιες προοπτικές της περιοχής σε κίνδυνο.

© The Financial Times Limited 2008. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation