Lex Live: Thomson

Η γαλλική εταιρία κατασκευής τηλεοράσεων Thomson, ανακοίνωσε ισχυρή ανάπτυξη μεγεθών σε ό,τι αφορά στις δραστηριότητες διαδικτύου, αλλά ούτε η έκρηξη των πωλήσεων των DVDs ταινιών όπως αυτή της Disney ”Ψάχνοντας το Νέμο”, δεν ήταν αρκετή ώστε να εξισορροπήσει τη συνεχιζόμενη επιβράδυνση στον κλάδο των καταναλωτικών ηλεκτρονικών ειδών και συσκευών τηλεόρασης.

Δημοσιεύθηκε: 11 Φεβρουαρίου 2004 - 23:05

Η ζωή είναι γεμάτη κινδύνους, ιδιαίτερα εάν είσαι ένα μικροσκοπικό ψάρι, όπως έμαθαν για άλλη μια φορά οι πολύπαθοι επενδυτές της Thomson.

Η γαλλική εταιρία κατασκευής τηλεοράσεων ανακοίνωσε ισχυρή ανάπτυξη μεγεθών σε ό,τι αφορά στις δραστηριότητες διαδικτύου, αλλά ούτε η έκρηξη των πωλήσεων των DVDs ταινιών όπως αυτή της Disney ”Ψάχνοντας το Νέμο”, δεν ήταν αρκετή ώστε να εξισορροπήσει τη συνεχιζόμενη επιβράδυνση στον κλάδο των καταναλωτικών ηλεκτρονικών ειδών και συσκευών τηλεόρασης.

Για την Thomson, που αποτελεί έναν σχετικά μικρό παίκτη στην αγορά καταναλωτικών ηλεκτρονικών ειδών, η μεταστροφή του ενδιαφέροντός της από τις παραδοσιακές δραστηριότητες, ήταν χωρίς αμφιβολία λογική.

Ωστόσο η κίνηση αυτή την άφησε εκτεθειμένη στους τομεις που παρουσιάζουν ταχύτερους ρυθμούς ανάπτυξης, όπως οι επίπεδες τηλεοπτικές οθόνες και τα DVD recorders, αφήνοντας ελεύθερο το πεδίο δράσης στις Sony και Philips.

Θα απαιτηθεί ακόμη χρόνος για την κοινοπραξία της Tohmson με την κινέζικη TCL, που θα ξεκινήσει τις δραστηριότητές της τον Ιούλιο, να ενισχύσει την ανταγωνιστική θέση της εταιρίας.

Ακόμη περισσότερο, η αναδιάρθρωση των δραστηριοτήτων της εταιρίας φαίνεται ότι θα συνεχιστεί, ακόμη και μετά τις έκτακτες χρεώσεις ύψους 300 εκατ. ευρώ με τις οποίες επωμίστηκε η εταιρία το προηγούμενο έτος.

Οι στόχοι μοιάζουν φιλόδοξοι, ιδιαίτερα σε ό,τι αφορά στην κατασκευή τηλεοράσεων με καθοδικές λυχνίες, που αναμένεται να παρουσιάσουν υψηλά μεγέθη στο τρέχον έτος.

Ελάχιστοι επενδυτές τείνουν να πιστέψουν στις εκτιμήσεις της εταιρίας για το πώς θα οδηγηθούν τα κέρδη της. Η μετοχή της εταιρίας υποαπέδωσε έναντι της αγοράς τους τελευταίους μήνες και τώρα διαπραγματεύεται 14 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη με discount 30% έναντι της Philips.

H διαφορά στην αποτίμηση είναι ακόμη μεγαλύτερη συγκριτικά με άλλα μεγέθη, όπως αυτά αποδόσεων των ελεύθερων ταμειακών ροών. Αν και η βελτίωση της Thomson στο μεγαλύτερο μέρος της έρχεται από την πιθανότητα αδυναμίας να υποστηρίξει τον έλεγχο των χρηματοοικονομικών της μεγεθών, παρόλο που η εταιρία αποτελεί μια από τις πλέον ελκυστικές στην αγορά καταναλωτικών ηλεκτρονικών ειδών.

Ωστόσο, όποιος μπει στον πειρασμό, θα πρέπει να θυμάται ένα πράγμα για τον ωκεανό, ότι είναι επικίνδυνος.

© The Financial Times Limited 2004. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation