Απρόθυμη η Wall για εκλογικούς πανηγυρισμούς

Αν και οι «φιλικότεροι» προς τις επιχειρήσεις ρεπουμπλικάνοι είναι έτοιμοι να αναλάβουν τον έλεγχο της Βουλής των ΗΠΑ, η Wall Street δεν δείχνει διάθεση να ανακάμψει τόσο δυναμικά όσο συνηθίζει.

Δημοσιεύθηκε: 3 Νοεμβρίου 2010 - 07:51

Telis Demos, Hannah Kuchler (Νέα Υόρκη)

Απρόθυμη η Wall για εκλογικούς πανηγυρισμούς

Αν και οι ρεπουμπλικάνοι, που προτιμούν τις φιλικές προς τις επιχειρήσεις στρατηγικές, είναι έτοιμοι να αναλάβουν τον έλεγχο της Βουλής των Αντιπροσώπων των ΗΠΑ από τους δημοκρατικούς, οι αναλυτές δεν είναι καθόλου σίγουροι για τις δυνατότητες θετικής ανάκαμψης στο χρηματιστήριο.

Ιστορικά οι αγορές των ΗΠΑ έχουν εξαιρετικά καλή εμφάνιση στο τέταρτο τρίμηνο του έτους των ενδιάμεσων εκλογών, που συνεπάγονται κατά κανόνα απώλειες εδρών για το κόμμα του Προέδρου.

Ο S&P 500 δεν έχει καταθέσει ποτέ συνολική απόδοση μικρότερη του 10% σε αυτά τα τρίμηνα από το 1950, σύμφωνα με τα στοιχεία της LPL Financial. Και έρευνα της UBS δείχνει ότι, στο έτος μετά το ενδιάμεσο εκλογικό έτος, ο S&P 500 απολαμβάνει μέση αύξηση τιμών σχεδόν 20%.

Τα χρηματιστήρια τείνουν να ευνοούν την πολιτική κωλυσιεργία, θεωρώντας ότι θα περάσουν λιγοστά νέα νομοσχέδια και πως οι λιγότερες δαπάνες της κυβέρνησης θα κρατήσουν χαμηλά τα επιτόκια δανεισμού. Έρευνα της Fidelity Investments αποδεικνύει ότι οι μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης απόλαυσαν μέσο όρο ανόδου τιμών 23% στις τέσσερις περιόδους κωλυσιεργίας -όπου μοιράζεται ο έλεγχος του Λευκού Οίκου και των δύο σωμάτων του Κογκρέσου ανάμεσα στα δύο κόμματα- από το 1970.

Ορισμένοι από αυτούς τους παράγοντες έχουν ήδη προεξοφληθεί από την ώρα όπου οι δημοκρατικοί έχασαν την 60ή ψήφο τους στη Γερουσία. Κι άλλοι παράγοντες θα έχουν περιορισμένη επίδραση. Η μεγαλύτερη επικείμενη αλλαγή από την αύξηση της δύναμης των ρεπουμπλικάνων -μια συμφωνία παράτασης των φορολογικών περικοπών της προεδρίας Bush που αναμένεται να χαμηλώσει τα έσοδα της κυβέρνησης κατά 500 δισ. δολ.- μάλλον δεν θα καταλήξει στο επιθυμητό για τις αγορές αποτέλεσμα με τις εκλογές, καθώς, ακόμη κι αν επιτευχθεί, πιθανότατα θα είναι παροδική.

Οικονομολόγοι της RBS προειδοποιούν ότι μια σημαντική επικράτηση του κόμματος των ρεπουμπλικάνων ίσως αυξήσει τις προοπτικές για νίκη τους και στις προεδρικές εκλογές του 2012 και θα υπονομεύσει την οικονομία τα δύο επόμενα χρόνια.

Οι συνθήκες των τωρινών εκλογών είναι επίσης ιστορικά μοναδικές, καθώς προκύπτουν την παραμονή μιας απόφασης από τη Federal Reserve που προβλέπεται να είναι απόφαση μαζικής παρέμβασης στην αμερικανική οικονομία.

Οικονομολόγοι σημειώνουν ότι το αναμενόμενο εκλογικό αποτέλεσμα δεν θα είναι από μόνο του αρκετά ισχυρός καταλύτης, παρά μόνο θα αναβαθμίσει τη σχετική σπουδαιότητα της Fed στην οικονομική δράση.

Ούτε η οικονομία βρίσκεται σε τυπική κατάσταση. Στις δεκαετίες του 1980 και του 1990, οι κωλυσιεργίες ήταν επιθυμητές γιατί δεν επρόκειτο να διαταράξουν την ήδη ισχυρή ανάπτυξη. Η επικράτηση των ρεπουμπλικάνων το 1994 στο Κογκρέσο ήρθε με απόδοση του S&P 500 της τάξης του 30% στο δ΄ τρίμηνο εκείνου του έτους.

Το χειρότερο αποτέλεσμα για τη Wall Street μετά τις ενδιάμεσες εκλογές ήταν το 1978, όταν ο πληθωρισμός κάλπαζε και οι επενδυτές ήταν αναστατωμένοι που η κυβέρνηση δεν μείωνε ταχύτερα τις δαπάνες. Τότε, ο S&P ενισχύθηκε 12%.

Σε ένα περιβάλλον με υψηλή ανεργία και αποπληθωρισμό, οι κωλυσιεργίες μπορεί να είναι εξίσου ασήμαντες για την αγορά.

© The Financial Times Limited 2010. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation