Τραπεζικά μπόνους σε ομόλογα bail in

Οι προτάσεις της επιτροπής Liikanen αλλάζουν τα δεδομένα για τα στελέχη των τραπεζών. Τα πολύκροτα μπόνους θα δίνονται με ομόλογα bail in, τα οποία θα μηδενίζονται όταν η τράπεζα βρεθεί σε δυσχερή θέση.

Δημοσιεύθηκε: 2 Οκτωβρίου 2012 - 13:14

Alex Barker και Patrick Jenkins

Οι τράπεζες θα πρέπει να πληρώνουν μέρος από τα μπόνους των στελεχών τους με νέους τίτλους, των οποίων η αξία θα μηδενίζεται σε περίπτωση χρεοκοπίας τους. Αυτή θα είναι η πρόταση της αρμόδιας ευρωπαϊκής επιτροπής για τον τραπεζικό κλάδο, καθώς η Γηραιά Ήπειρος εντείνει τη μάχη ενάντια στις αμοιβές των τραπεζικών.

Η ανεξάρτητη επιτροπή Liikanen, που συστάθηκε πριν από περίπου έναν χρόνο από τον Ευρωπαίο επίτροπο Michel Barnier, ανακοίνωσε τις προτάσεις της για τα μακροπρόθεσμα κίνητρα αμοιβών, όπως επίσης και για τον διαχωρισμό των δραστηριοτήτων trading, ώστε να καταστούν ασφαλέστερες οι μεγάλες τράπεζες.

Κάποιες από τις πιο δραστικές προτάσεις της επιτροπής έχουν ήδη μετριαστεί, ενώ ο Μ. Barnier θα προχωρήσει σε πλήρη επανεκτίμηση προτού αποφασίσει ποιες θα συμπεριλάβει στο προσχέδιο των μεταρρυθμίσεων.

Η έκθεση της επιτροπής Liikanen κοινοποιείται εν μέσω δύσκολης περιόδου καθώς φαίνεται πως υπάρχει αδιέξοδο ως προς τους κεφαλαιακούς κανόνες των τραπεζών μεταξύ των κρατών-μελών και του ευρωκοινοβουλίου, που πιέζει για αυστηρή απαγόρευση των μπόνους όταν ξεπερνούν τον σταθερό μισθό. Οι προτάσεις της επιτροπής ίσως αποτελέσουν μία βάση για πιθανό συμβιβασμό των δύο πλευρών.

Χρησιμοποιώντας αυτά τα ειδικά ομόλογα ως νόμισμα για την καταβολή των μπόνους αποτρέπεται ο κίνδυνος χρήσης μετοχών, που θα μπορούσε να αποτελέσει κίνητρο για κινήσεις υψηλού ρίσκου, ώστε να ενισχυθεί η κερδοφορία και η πορεία της μετοχής.

Η πρακτική αυτή χρησιμοποιήθηκε το 2009 από τις βρετανικές τράπεζες Royal Bank of Scotland και Lloyds Banking Group, όταν η βρετανική κυβέρνηση επέβαλε περιορισμούς στα μπόνους που καταβάλλονταν σε μετρητά ή μετοχές. Για αρκετούς υπαλλήλους των τραπεζών, πάντως, η πρακτική αυτή αποδείχθηκε δημοφιλής. Εκείνη την περίοδο, άλλωστε, οι τιμές των μετοχών υποχωρούσαν και δεν καταβάλλονταν μερίσματα. Έτσι λάμβαναν ομόλογα με εγγυημένη ονομαστική αξία και γενναιόδωρα κουπόνια.

Η πιο επίμαχη πρόταση της επιτροπής Liikanen είναι να διαχωρίσουν οι μεγάλες τράπεζες τις δραστηριότητες trading σε διαφορετικό όμιλο. Η πρόταση είναι λίγο διαφορετική από εκείνη της επιτροπής Vickers στη Βρετανία, που έκανε λόγο για διαχωρισμό των δραστηριοτήτων trading αλλά και του κανόνα Volcker στις ΗΠΑ, που θέτει όρια στο proprietary trading (trading για λογαριασμό της ίδιας της τράπεζας).

Οι τράπεζες θα αναθαρρήσουν καθώς το όριο που τίθεται για τον απαιτούμενο διαχωρισμό είναι υψηλότερο από ό,τι είχε αρχικά αναφέρει η επιτροπή, της οποίας προεδρεύει ο Erkki Liikanen, ο κεντρικός τραπεζίτης της Φινλανδίας.

Ο διαχωρισμός των δραστηριοτήτων θα επιβάλλεται μόνο στις μεγάλες τράπεζες με υπό διαχείριση κεφάλαια που θα ξεπερνούν τα 100 δισ. ευρώ, τα οποία θα πρέπει να αντιπροσωπεύουν το 15% - 25% του ισολογισμού τους. Επιπλέον, σύμφωνα με πηγές προσκείμενες στις εξελίξεις, η επιτροπή στηρίζει τη χρήση λόγων μόχλευσης για να μετρηθεί ο συνολικός δανεισμός και επικρίνει τη χρήση εσωτερικών μοντέλων για την αποτίμηση του ρίσκου.

Τα ομόλογα bail in είναι ένα μοντέλο έκδοσης μη εγγυημένων τίτλων από τράπεζες κι οι ρυθμιστικές αρχές έχουν τη δυνατότητα να τα μηδενίζουν σε περίπτωση όπου οι τράπεζες βρεθούν σε δύσκολη θέση.

Εν τω μεταξύ, στη Βρετανία η κοινοβουλευτική επιτροπή τραπεζικών κανόνων ανοίγει και πάλι το θέμα της δομής του βρετανικού τραπεζικού κλάδου. Με άρθρο του στους Financial Times, o Andre Tyrie που προεδρεύει της επιτροπής δήλωσε ότι ο Paul Volcker -πρώην πρόεδρος της Federal Reserve Bank των ΗΠΑ- θα μιλήσει ενώπιον ενός πάνελ 10 βουλευτών. Η εμφάνιση του κ. Volcker ενώπιον της επιτροπής πυροδοτεί φήμες ότι η Βρετανία επανεξετάζει το θέμα των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων του τραπεζικού της κλάδου στο πλαίσιο που πρότεινε η επιτροπή Vickers τον προηγούμενο χρόνο.

© The Financial Times Limited 2012. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation