Στερεύουν τα πετροδολάρια στην Μόσχα...

Το πλεόνασμα της Ρωσίας σε πετροδολάρια, που έχει προστατεύσει την οικονομία από τα εξωτερικά σοκ επί μια δεκαετία και πλέον, θα έχει εξαφανιστεί μέχρι το 2015, σύμφωνα με την κεντρική τράπεζα.

Δημοσιεύθηκε: 4 Οκτωβρίου 2012 - 16:13

Charles Clover (Μόσχα)

Το πλεόνασμα της Ρωσίας σε πετροδολάρια, που έχει προστατεύσει την οικονομία από τα εξωτερικά σοκ επί μια δεκαετία και πλέον, θα έχει εξαφανιστεί μέχρι το 2015, καθώς τα έσοδα από εισαγωγές θα ξεπεράσουν τα έσοδα από πετρελαϊκές εξαγωγές, σύμφωνα με την κεντρική τράπεζα.

Η πρόβλεψη αποτελεί την πρώτη επίσημη παραδοχή ότι το οικονομικό μοντέλο που χαρακτήρισε την εποχή της ηγεσίας του Vladimir Putin, τελειώνει.

Το εμπορικό πλεόνασμα, λόγω πετρελαίου, της Ρωσίας, που άθροισε 785 δισ. δολάρια μεταξύ 2000 και 2001, αντίστοιχο με πάνω από το 40% του περσινού ΑΕΠ, έχει προσφέρει στα θησαυροφυλάκια της χώρας τα τρίτα μεγαλύτερα νομισματικά αποθέματα στον κόσμο, που ανέρχονται σε μισό τρισεκατομμύριο δολάρια.

Χάρη σε αυτά τα αποθέματα, το Κρεμλίνο μπόρεσε να δαπανήσει πάνω από 200 δισ. δολ. ώστε να διανύσει την μεγάλη διεθνή κρίση 2008-09 χωρίς να γίνει κάνένα σοβαρό χρεοστάσιο. Η Ρωσία έχει επίσης καταφέρει να βάλει στην άκρη κεφάλαια για τις δύσκολες εποχές, όπως στο αποθεματικό ταμείο της με τα 61 δισ. δολ. και το εθνικό κοινωνικό ταμείο με 88 δισ. δολ.

Ωστόσο, η τελική μετάβαση σε μια «οικονομία δίδυμου ελλείμματος» όπου τόσο ο κυβερνητικός προϋπολογισμός όσο και το ισοζύγιο εξωτερικού εμπορίου θα είναι αρνητικά, θα προκαλέσουν μεγάλη ανατροπή για τους Ρώσους ρυθμιστές.

Σύμφωνα με την έκθεσή της, η κεντρική τράπεζα προβλέπει ότι το πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών, που απαρτίζεται από το εμπόριο και άλλες πληρωμές, θα συρρικνωθεί από 79,9 δισ. δολ. το 2012 στα 25,5 δισ. δολ. το 2013 και τα 8,8 δισ. δολ. το 2015. Το σενάριο της τράπεζας βασίζεται σε τιμή πετρελαίου στα 104 δολ. ανά βαρέλι το 2015.

Αυτή η πρόβλεψη είναι ευρέως ευθυγραμμισμένη με άλλες, όπως του ΔΝΤ που περιμένει ότι η Ρωσία από το πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών θα περάσει σε μικρό έλλειμμα το 2016. Η τελευταία φορά που το εν λόγω ισοζύγιο ήταν αρνητικό σε τριμηνιαία βάση ήταν στα τέλη του 1997, μια μεταβολή που πολλοί θεωρούν ότι ήταν ο βασικός λόγος για την κατάρρευση του ρουβλίου τον Αύγουστο 1998.

Βέβαια το 1998 τα αποθέματα σε συνάλλαγμα ήταν λιγότερα από 20 δισ. δολ. ενώ σήμερα είναι 500 δισ. δολ. Και η οικονομική διαχείριση σήμερα, αν και δεν είναι άψογη, δεν είναι σε καμία περίπτωση τόσο χαοτική όσο στην δεκαετία του 1990.

Ωστόσο, η τελική εξαφάνιση του πετρελαϊκού «αλεξίπτωτου» θα προκαλέσει τεράστιες αλλαγές στην οικονομική διαχείριση της χώρας και θα αποτελέσει μεγάλη πρόκληση για τον κ. Putin, που έχει δεσμευθεί με τρισεκατομμύρια ρούβλια σε αυξήσεις μισθών και δαπάνες ώστε να εξασφαλίσει την επανεκλογή του τον Μάρτιο. Τώρα, αντί να αντιμετωπίζει το ερώτημα του πώς θα δαπανήσει τα κέρδη, η κυβέρνηση πιθανότατα θα αντιμετωπίσει το δύσκολο δίλημμα: Να δανειστεί, να υποτιμήσει ή να δαπανήσει λιγότερα;

© The Financial Times Limited 2012. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation